O S&P 500 encerra 2025tronalta, com ganhos de dois dígitos de +16% pelo terceiro ano consecutivo, enquanto Bitcoin permanece em baixa

As ações caíram novamente na quarta-feira, mas não o suficiente para dent o que acabou sendo um ano excepcional. O S&P 500 recuou 0,74%, o Nasdaq Composite caiu 0,76% e o Dow Jones perdeu 303,77 pontos, ou 0,63%, em uma sequência de quatro dias de queda até o final de 2025.

Ainda assim, o ano está totalmente positivo. O índice S&P 500 registrou um ganho de 16,39%, seu terceiro avanço anual consecutivo de dois dígitos.

O Nasdaq disparou 20,36%, surfando na onda do entusiasmo em torno da inteligência artificial, enquanto o Dow Jones ficou para trás com um ganho de 12,97%, prejudicado por sua menor exposição ao setor de tecnologia.

Isso encerra um capítulo de uma recuperação impressionante após o colapso de abril, quando a ofensiva tarifária dodent Donald Trump quase destruiu o comício.

O índice S&P 500 flertou com o território de mercado em baixa, despencando quase 19% em relação à sua máxima de fevereiro e caindo abaixo de 5.000 pela primeira vez desde abril de 2024.

Essa queda parece distante agora. Nos últimos três anos, o S&P 500 subiu quase 80%, com ganhos consecutivos de 24% em 2023, 23% em 2024 e agora 16% em 2025. Essa é a segundatronde três anos desde 2000, ficando atrás apenas da alta de 2019-2021, quando o índice disparou 90%.

A grande questão agora? Será que consegue manter a sequência de quatro vitórias consecutivas? A última vez que isso aconteceu foi entre 2003 e 2007. Quase se repetiu de 2009 a 2014, mas em 2011 ficou a apenas 0,04 pontos da vitória.

Olhando para o futuro, estrategistas consultados pela CNBC ainda preveem outro ano de crescimento de dois dígitos em 2026, mas muitos alertam que o S&P 500 pode ficar estagnado até que os lucros corporativos acompanhem essas altas avaliações.

A regulamentação das criptomoedas acaba de ficar bem complicada. Na quarta-feira, a deputada Marjorie Taylor Greene criticou duramente a aprovação da Lei GENIUS, alertando que ela entrega o controle aos bancos e órgãos reguladores e abre caminho para uma Moeda Digital do Banco Central (CBDC).

Marjorie disse que votou contra o GENIUS, mas apoiou o CLARITY Act, que, segundo ela, protege a autocustódia e impede que bancos ou corretoras congelem ou confisquem fundos de usuários.

“O verdadeiro perigo”, disse ela, “é a identidade digital, a CBDC e a falta de autocustódia. Se o governo controlar suas chaves, você não poderá se rebelar contra os impostos — você só poderá cumprir as regras ou morrer.”

A Lei GENIUS, agora em vigor, estabelece a primeira estrutura federal para stablecoins, conferindo autoridade clara a bancos e reguladores. A Lei CLARITY, aprovada pela Câmara dos Representantes, mas atualmente travada no Senado, aparentemente visa definir a distinção entre criptomoedas como commodities e valores mobiliários, atribuindo à SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) e à CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA) funções mais defi.

Marjorie também salientou que outros projetos de lei, como a legislação anti-CBDC, ainda estão longe de ser concluídos.

Enquanto isso, os investidores otimistas em criptomoedas estão de olho no ouro e na prata. Tommy Lee, cofundador da Fundstrat, disse na quarta-feira: “A prata ($SLV) teve uma valorização parabólica no último mês. O ouro ($GLD) teve uma valorização parabólica no último ano. Os movimentos do ouro antecipam os movimentos das criptomoedas.”

Tommy acrescentou: "Se essas commodities essenciais estão em alta, como alguém ainda pode duvidar das criptomoedas em 2026? $ETH $BTC"

Na quarta-feira, o Banco Popular da China (PBOC) fixou a taxa de referência diária do yuan em seu níveltrondesde setembro de 2024, dobrando a aposta um dia depois de a moeda ter caído abaixo de 7 por dólar no mercado onshore.

Isso ocorreu logo após uma violação semelhante ocorrida em alto-mar na semana passada, onde as negociações são menos restritas.

A taxa de fixação, que defia faixa de 2% em torno da qual o yuan onshore pode oscilar, foi elevada em dezembro mais do que em qualquer outro momento nos últimos 15 meses, comprovando a intenção de Pequim de arrefecer a especulação unilateral.

Mas a valorização do yuan não durou. Na tarde de sexta-feira, o yuan negociado fora do país havia perdido os ganhos de até 0,2% e estava praticamente estável em torno de 6,9913 por dólar. O mercado onshore seguiu a mesma tendência.

A mídia estatal está claramente alinhada com a mensagem. O Diário do Povo publicou um artigo na quarta-feira instando os investidores a serem “racionais” em relação às expectativas cambiais, alertando novamente contra apostas unilaterais. O próprio relatório de estabilidade do Banco Popular da China (PBOC), divulgado na semana passada, enfatizou que, embora a flexibilidade cambial continue, o banco central se manterá vigilante contra os “riscos de sobrevalorização”

A volatilidade está de volta. Os investidores estão precificando oscilações mais bruscas para o yuan, com a volatilidade implícita de um mês em ascensão, e o posicionamento dólar-yuan agora no nível mais sobrevendido desde 2018, com base no RSI.

Enquanto isso, no setor de metais, o Zijin Mining Group (a maior mineradora listada na bolsa chinesa) anunciou lucros preliminares recordes para 2025. O lucro líquido disparou 62%, atingindo 52 bilhões de yuans (US$ 7,4 bilhões), impulsionado pela alta dos preços do cobre, ouro e prata.

A Zijin prevê um crescimento de dois dígitos na produção em 2026: a produção de ouro deverá aumentar 17%, para 105 toneladas, e a de cobre, 10%, para 1,2 milhão de toneladas.

Para completar, a China anunciou uma tarifa adicional de 55% sobre as importações de carne bovina de países como o Brasil e os EUA, assim que os embarques ultrapassarem as cotas estabelecidas, de acordo com um comunicado divulgado na quarta-feira pelo Ministério do Comércio.

As novas regras entram em vigor em 1º de janeiro e terão duração de três anos.

O mercado de ações da Índia está encerrando 2025 com uma rara história de dois gumes. Por um lado, as ações locais devem registrar o décimo ano consecutivo de ganhos, fechando o ano com alta de cerca de 10%, graças aos US$ 81 bilhões em compras por parte de instituições nacionais.

Por outro lado, os investidores estrangeiros retiraram seus investimentos em massa, um valor recorde de US$ 17,9 bilhões no ano, incluindo US$ 1,7 bilhão somente em dezembro.

O ritmo de vendas estrangeiras, o pior em quase três décadas, fez das ações indianas as de pior desempenho na Ásia este ano.

O índice Nifty 50, que subiu 0,2% na quarta-feira, ainda está em queda de 0,8% em dezembro, interrompendo uma sequência de três meses de ganhos e registrando sua primeira perda mensal desde agosto.

A rupia indiana também despencou, reduzindo os retornos para investidores estrangeiros e afetando ainda mais o sentimento do mercado. Um fator crucial? A falta de progresso nas negociações com os EUA, enquanto as tarifas americanas contra a Índia continuam sendo as mais altas da Ásia. Isso tem mantido a rupia em mínimas históricas há meses.

Apesar da recuperação no final do ano, o movimento de retomada iniciado em setembro perdeu força. E, rumo a 2026, o histórico não está a favor da Índia, pois o índice Nifty normalmente cai em janeiro, com uma queda média de 1,1%.

Ainda assim, o gigante asiático junta-se ao Japão e à Argentina num pequeno clube global de mercados que registaram ganhos durante dez anos consecutivos.

Os mercados europeus abriram em baixa nesta quarta-feira, com o FTSE 100 previsto para iniciar a temporada com queda de 0,2%, o DAX da Alemanha e o CAC 40 da França com recuos de 0,3%, e o FTSE MIB da Itália praticamente estável, segundo a IG.

Hoje, o horário de funcionamento é de meio período em toda a região, antes que todos saiam para o feriado de Ano Novo. Os mercados estarão fechados na quinta-feira e reabrirão na sexta-feira.

Isso ocorre logo após atronde terça-feira, quando o índice europeu Stoxx 600 atingiu um novo recorde, subindo 0,7%. As ações de mineradoras lideraram a alta, com a Fresnillo saltando 6%, e a Anglo American, a Antofagasta e a Glencore registrando ganhos de cerca de 3% cada.

Nos Estados Unidos, o cenário é menos animador. Os futuros do Dow Jones estão praticamente em alta, com um ganho de apenas 10 pontos ou 0,02%, enquanto os futuros do S&P 500 e do Nasdaq 100 recuaram 0,04% e 0,09%, respectivamente.

Isso ocorre após três sessões consecutivas de perdas: o S&P 500 fechou em queda de 0,14%, o Nasdaq Composite recuou 0,24% e o Dow Jones caiu 94,87 pontos, ou 0,20%.

Mesmo com essa queda, 2025 foi um ano sólido para as ações americanas. O S&P 500 subiu mais de 17% nas últimas horas de negociação, coroando um período de três anos de forte valorização. O índice disparou 24% em 2023, impulsionado pelo boom do ChatGPT, e subiu 23% em 2024. O hype em torno da inteligência artificial iluminou o mercado como nada desde a era da bolha da internet.

Mas este ano, essa obsessão começou a esfriar. As sete gigantes não se moveram em conjunto. A Alphabet arrasou, com ganhos de mais de 65%, apostando em sua capacidade de superar a OpenAI. Já a Amazon mal apareceu, com alta de apenas 6% no acumulado do ano, ficando em último lugar entre as megacaps.

As bolsas globais recuaram no início do pregão de quarta-feira, encerrando 2025 com uma leve correção após um ano de forte valorização. Os futuros dos índices acionários dos EUA caíram 0,2%, indicando maior fraqueza para o S&P 500 e o Nasdaq 100.

Em toda a Ásia, as ações também caíram ligeiramente, embora vários mercados já tivessem fechado para o ano.

O índice MSCI All Country World, que tracpraticamente tudo, ainda conseguiu subir 21% em 2025, impulsionado pelos cortes nas taxas de juros do Fed e pela constante expectativa em torno da inteligência artificial.

O verdadeiro choque veio da prata, que despencou 6% hoje. Ainda assim, essa queda mal dento ano excepcional do metal, que acumula alta de 147%, figurando entre os melhores desempenhos do planeta. O ouro também teve um ano extraordinário, com ambos os metais a tracde seus maiores saltos anuais desde 1979.

Bitcoin não teve a mesma sorte. Agora, está prestes a registrar seu segundo declínio anual em quatro anos.

Enquanto isso, os preços do petróleo entram no novo ano em baixa. O petróleo bruto enfrenta sua maior queda anual desde o colapso de 2020, com um excesso de oferta persistente mantendo os investidores apreensivos. No mercado cambial, o índice do dólar americano despencou 8,1% este ano, sua maior queda desde 2017.

Na Ásia, as oscilações cambiais estão roubando a cena. O yuan onshore ultrapassou a marca de 7 por dólar na terça-feira, pela primeira vez desde 2023. Em seguida, na quarta-feira, Xi Jinping anunciou que a China atingiu todas as suas principais metas econômicas para o ano.