Le S&P 500 termine 2025 sur une note forte avec des gains à deux chiffres de +16% pour la 3e année consécutive, tandis que le Bitcoin reste en baisse

Les actions ont encore reculé mercredi, mais pas assez pour entamer ce qui s'est avéré être une année exceptionnelle. Le S&P 500 a fléchi de 0,74%, le Nasdaq Composite a chuté de 0,76%, et le Dow Jones a perdu 303,77 points, soit 0,63%, marquant une série de quatre jours de pertes avant la clôture de 2025.

Néanmoins, l'année se solde dans le vert. Le S&P 500 a verrouillé un gain de 16,39%, sa troisième progression annuelle consécutive à deux chiffres.

Le Nasdaq a progressé de 20,36%, porté par l'engouement autour de l'IA, tandis que le Dow a été distancé avec un gain de 12,97%, pénalisé par une exposition moindre aux technologies.

Cela clôt le chapitre d'un rebond spectaculaire suite au krach d'avril, lorsque la vague tarifaire du président Donald Trump avait failli anéantir l'élan haussier.

Le S&P 500 a frôlé les territoires de marché baissier, plongeant de près de 19% depuis son sommet de février et tombant sous la barre des 5 000 pour la première fois depuis avril 2024.

Cette vente panique semble désormais lointaine. Au cours des trois dernières années, le S&P 500 a enregistré une hausse de près de 80 %, avec des gains consécutifs de 24 % en 2023, 23 % en 2024 et maintenant 16 % en 2025. Il s'agit de la deuxième meilleure performance sur trois ans depuis 2000, derrière seulement la flambée de 2019–2021 où l'indice a explosé de 90 %.

La grande question aujourd'hui ? Peut-il réussir un quatrième succès d'affilée ? La dernière fois que cela s'est produit, c'était lors de la série 2003 à 2007. Cela a failli se reproduire de 2009 à 2014, mais 2011 a manqué le coche de 0,04 point.

Pour l'avenir, les stratèges interrogés par CNBC prévoient toujours une année supérieure à deux chiffres pour 2026, mais beaucoup mettent en garde : le S&P 500 pourrait rester bloqué dans une progression latérale jusqu'à ce que les bénéfices des entreprises rattrapent ces valorisations élevées.

La régulation des cryptomonnaies vient de devenir très complexe. Mercredi, la représentante Marjorie Taylor Greene a vivement critiqué l'adoption du GENIUS Act, avertissant qu'il transfère le contrôle aux banques et aux régulateurs et ouvre la porte à une monnaie numérique de banque centrale (CBDC).

Marjorie a déclaré avoir voté contre le GENIUS Act, mais avoir soutenu le CLARITY Act, qu'elle affirme protège l'autocustode et empêche les banques ou les plateformes d'exercer des gels ou des saisies sur les fonds des utilisateurs.

« Le vrai danger », a-t-elle déclaré, « réside dans l'identité numérique, les monnaies numériques de banque centrale et l'absence d'autocustode. Si le gouvernement contrôle vos clés, vous ne pourrez pas mener une révolte fiscale ; vous n'aurez que le choix entre obéir ou mourir. »

La loi GENIUS, désormais en vigueur, établit le premier cadre fédéral pour les stablecoins, conférant aux banques et aux régulateurs une autorité claire. La loi CLARITY, adoptée par la Chambre mais actuellement bloquée au Sénat, vise apparemment à tracer une ligne de démarcation entre les tokens cryptographiques en tant que marchandises ou titres, attribuant ainsi des rôles plus définis à la SEC et à la CFTC.

Marjorie a également souligné que d'autres projets de loi, comme la législation anti-MNBC, sont encore loin d'être aboutis.

Pendant ce temps, les taureaux du marché crypto surveillent l'or et l'argent. Tommy Lee, cofondateur de Fundstrat, a déclaré mercredi : « L'argent $SLV a connu une progression parabolique ce mois-ci. L'or $GLD a suivi la même trajectoire parabolique cette année. Les mouvements de l'or précèdent ceux du crypto. »

Tommy a ajouté : « Si ces matières premières massives sont en forte hausse, comment quelqu'un peut-il encore douter du crypto en 2026 ? $ETH $BTC »

Mercredi, la Banque populaire de Chine (PBOC) a fixé le taux de référence quotidien du yuan à son niveau le plus fort depuis septembre 2024, renforçant sa position un jour après que la devise a franchi le seuil de 7 par dollar sur le marché intérieur.

Cela fait suite à une brèche similaire sur le marché offshore la semaine dernière, où les restrictions commerciales sont moins strictes.

Le taux de fixation, qui définit la fourchette de 2 % autour de laquelle le yuan onshore peut évoluer, a été relevé plus fortement en décembre qu'à tout autre moment au cours des 15 derniers mois, prouvant l'intention de Pékin de refroidir la spéculation unilatérale.

Mais la hausse du yuan n'a pas duré. Vendredi après-midi, le yuan offshore a abandonné des gains pouvant atteindre 0,2 %, et se négociait à plat autour de 6,9913 par dollar. Le marché onshore a suivi le mouvement.

Les médias d'État sont clairement sur le même message. Le Quotidien du Peuple a publié mercredi un article exhortant les traders à faire preuve de « rationalité » concernant les anticipations sur la devise, mettant à nouveau en garde contre les paris unilatéraux. Le rapport sur la stabilité de la PBOC publié la semaine dernière a souligné que, si la flexibilité du taux de change continuera, la banque centrale veillera fermement à éviter les « risques de dépassement ».

La volatilité est de retour. Les traders anticipent des fluctuations plus importantes pour le yuan, avec une volatilité implicite à un mois en hausse, et le positionnement dollar-yuan étant désormais le plus survendu depuis 2018, selon l'indice RSI.

Pendant ce temps, dans le secteur des métaux, le groupe Zijin Mining (le plus grand mineur coté de Chine) a annoncé des résultats préliminaires record pour 2025. Le bénéfice net a bondi de 62 % pour atteindre 52 milliards de yuans (7,4 milliards de dollars), porté par la hausse des prix du cuivre, de l'or et de l'argent.

Zijin prévoit une croissance de la production à deux chiffres en 2026 : la production d'or devrait augmenter de 17 % pour atteindre 105 tonnes, et celle du cuivre de 10 % pour atteindre 1,2 million de tonnes.

Pour conclure, la Chine a annoncé des droits de douane supplémentaires de 55 % sur les importations de bœuf en provenance de pays comme le Brésil et les États-Unis, une fois les quotas établis dépassés, selon une annonce de mercredi du ministère du Commerce.

Les nouvelles règles entreront en vigueur le 1er janvier et seront applicables pendant trois ans.

Le marché boursier indien clôture 2025 avec une histoire rare aux deux tranchants. D'un côté, les actions locales devraient enregistrer leur dixième année consécutive de gains, terminant l'année en hausse d'environ 10 % grâce à 81 milliards de dollars d'achats par des institutions nationales.

De l'autre, les investisseurs étrangers ont massivement désinvesti, retirant un record de 17,9 milliards de dollars pour l'année, dont 1,7 milliard rien qu'en décembre.

Le rythme des ventes étrangères, le plus élevé depuis près de trois décennies, a fait des actions indiennes les sous-performantes majeures d'Asie cette année.

L'indice Nifty 50, qui a progressé de 0,2 % mercredi, reste en baisse de 0,8 % en décembre, brisant une série de trois mois consécutifs de hausses et scellant sa première perte mensuelle depuis août.

La roupie indienne a également chuté, érodant les rendements pour les investisseurs étrangers et tirant encore plus bas le sentiment. Un facteur clé ? Aucun progrès sur un accord commercial avec les États-Unis, tandis que le mur tarifaire américain contre l'Inde reste le plus élevé d'Asie. Cela a maintenu la roupie en test de records de baisse depuis des mois.

Malgré le rebond de fin d'année, la reprise amorcée en septembre a perdu de sa vigueur. Et à l'approche de 2026, l'histoire n'est pas du côté de l'Inde, car le Nifty chute généralement en janvier, avec une baisse moyenne de 1,1 %.

Néanmoins, le géant asiatique rejoint le Japon et l'Argentine dans un club mondial restreint de marchés ayant enregistré des gains dix années de suite.

Les marchés européens ont ouvert faibles mercredi : le FTSE 100 devrait démarrer en baisse de 0,2 %, le DAX allemand et le CAC 40 français tous deux attendus en recul de 0,3 %, et le FTSE MIB italien stable, selon IG.

Il s'agit d'une demi-journée de séance aujourd'hui dans toute la région avant que tout le monde ne parte pour les vacances du Nouvel An. Les marchés seront fermés jeudi et rouvriront vendredi.

Cela fait suite à une solide séance de mardi, où l'indice Stoxx 600 européen a atteint un nouveau record en progressant de 0,7 %. Les valeurs minières ont mené la danse : Fresnillo a bondi de 6 %, tandis qu'Anglo American, Antofagasta et Glencore ont chacun gagné environ 3 %.

Aux États-Unis, le tableau est moins réjouissant. Les futures du Dow sont à peine verts, en hausse de 10 points soit 0,02 %, tandis que les futures du S&P 500 et du Nasdaq 100 ont reculé respectivement de 0,04 % et 0,09 %.

Cette baisse intervient après trois séances consécutives négatives : le S&P 500 a clôturé en baisse de 0,14 %, le Nasdaq Composite a glissé de 0,24 %, et le Dow Jones a perdu 94,87 points, soit 0,20 %.

Même avec ce repli, 2025 a été une année solide pour les actions américaines. Le S&P 500 progresse de plus de 17 % avant les dernières heures, couronnant une période de trois ans mouvementée. Il avait déjà grimpé de 24 % en 2023, porté par l'essor de ChatGPT, et de 23 % en 2024. L'hype autour de l'intelligence artificielle a illuminé le marché comme jamais depuis l'ère des technologies internet.

Mais cette année, cette obsession a commencé à se calmer. Les Magnificent Seven n'ont pas évolué d'un même élan. Alphabet a réalisé des performances exceptionnelles, gagnant plus de 65 % grâce aux paris sur sa capacité à devancer OpenAI. En revanche, Amazon s'est à peine distingué, en hausse de seulement 6 % depuis le début de l'année, terminant dernier parmi les mégacapitalisations.

Les actions mondiales ont reculé en début de séance mercredi, clôturant 2025 par une correction discrète après une année explosive. Les futures sur les indices boursiers américains ont baissé de 0,2 %, annonçant davantage de faiblesse pour le S&P 500 et le Nasdaq 100.

En Asie, les actions ont également légèrement fléchi, bien que plusieurs marchés aient déjà fermé pour l'année.

L'indice MSCI All Country World Index, qui suit presque tout, a tout de même réussi à progresser de 21 % en 2025, porté par les baisses de taux de la Fed et l'hype incessante autour de l'IA.

Le vrai choc est venu de l'argent, qui a plongé de 6 % aujourd'hui. Néanmoins, cette baisse entame à peine l'année folle du métal : il est en hausse de 147 % au total, l'un des meilleurs performants au monde. L'or a également connu une année exceptionnelle, les deux métaux étant sur la voie de leurs plus fortes hausses annuelles depuis 1979.

Bitcoin n'a pas partagé cette gloire. Il s'apprête désormais à enregistrer sa deuxième baisse annuelle en quatre ans.

Les prix du pétrole, quant à eux, entrent dans la nouvelle année avec difficulté. Le brut subit sa plus forte baisse annuelle depuis le krach de 2020, alors qu'un excédent d'offre tenace maintient les traders nerveux. Du côté des changes, l'indice du dollar américain a chuté de 8,1 % cette année, son recul le plus marqué depuis 2017.

En Asie, les mouvements de devises attirent l'attention. Le yuan sur le territoire a franchi la barre des 7 dollars mardi pour la première fois depuis 2023. Puis mercredi, Xi Jinping est apparu pour affirmer que la Chine avait atteint tous ses principaux objectifs économiques pour l'année.