S&P 500 beendet 2025 stark mit zweistelligen Gewinnen von +16 % im dritten Jahr in Folge, während Bitcoin fällt

Die Aktienmärkte sind am Mittwoch erneut gefallen, doch nicht stark genug, um das zu schmälern, was sich als ein absolutes Rekordjahr herausstellte. Der S&P 500 rutschte um 0,74 % aus, der Nasdaq Composite verlor 0,76 % und der Dow Jones büßte 303,77 Punkte bzw. 0,63 % ein – damit endete die vierte aufeinanderfolgende Verliererwoche im Jahr 2025.

Dennoch steht das Gesamtergebnis des Jahres in grünen Zahlen. Der S&P 500 verbuchte einen Gewinn von 16,39 %, sein drittes aufeinanderfolgendes Jahr mit zweistelligen Zuwächsen.

Der Nasdaq legte um 20,36 % zu und profitierte dabei vom KI-Hype, während der Dow Jones mit einem Anstieg von 12,97 % zurückblieb, da er weniger Technologieaktien umfasst.

Damit ist ein wilder Comebackversuch nach dem Zusammenbruch im April abgeschlossen, als der Tarif-Blitz von Präsident Donald Trump die Rallye fast zum Erliegen brachte.

Der S&P 500 schwankte nahe an der Grenze zu einer Baissephase, stürzte von seinem Hoch im Februar um fast 19 % ab und fiel erstmals seit April 2024 unter die Marke von 5.000 Punkten.

Dieser Ausverkauf wirkt nun wie eine Ewigkeit her. In den letzten drei Jahren legte der S&P 500 um nahezu 80 % zu, mit Folgejahren von 24 % im Jahr 2023, 23 % im Jahr 2024 und nun 16 % im Jahr 2025. Das ist die zweitstärkste Drei-Jahres-Performance seit dem Jahr 2000, nur übertroffen vom Anstieg von 90 % zwischen 2019 und 2021.

Die große Frage jetzt? Kann es vier in Folge schaffen. Das letzte Mal war das der Streik von 2003 bis 2007. Es passierte fast noch einmal von 2009 bis 2014, aber 2011 verpasste die Qualifikation um 0,04 Punkte.

Blickt man voraus, sehen Strateger, die von CNBC befragt wurden, weiterhin ein weiteres zweistelliges Jahr für 2026 voraus, doch viele warnen, dass sich der S&P 500 möglicherweise in einer seitwärts gerichteten Talfahrt festfahren wird, bis die Unternehmensgewinne diese hohen Bewertungen aufholen.

Die Krypto-Regulierung wurde gerade wirklich unübersichtlich. Am Mittwoch kritisierte Repräsentantin Marjorie Taylor Greene die Verabschiedung des GENIUS Act und warnte davor, dass er Banken und Aufsichtsbehörden die Kontrolle überlässt und die Tür zu einer Zentralbank-Digitalwährung (CBDC) öffnet.

Marjorie sagte, sie habe gegen den GENIUS gestimmt, aber den CLARITY Act unterstützt, der ihrer Aussage nach die Selbstverwahrung schützt und Banken oder Börsen daran hindert, Kundengelder einzufrieren oder zu beschlagnahmen.

„Die eigentliche Gefahr“, so sagte sie, „liegt in Digitaler ID, CBDC und dem Fehlen von Selbstverwahrung. Wenn die Regierung Ihre Schlüssel kontrolliert, können Sie keinen Steuerprotest durchführen – Sie können nur gehorchen oder sterben.“

Das GENIUS Act, jetzt Gesetz, etabliert den ersten bundesweiten Rahmen für Stablecoins und gibt Banken sowie Aufsichtsbehörden klare Befugnisse. Das CLARITY Act, das vom Repräsentantenhaus verabschiedet wurde, aber nun im Senat feststeckt, zielt offenbar darauf ab, eine klare Trennlinie zwischen Krypto-Token als Waren oder Wertpapieren zu ziehen und der SEC sowie der CFTC klarer definierte Rollen zuzuweisen.

Marjorie wies zudem darauf hin, dass andere Gesetzentwürfe, wie die Anti-CBDC-Gesetzgebung, noch weit davon entfernt sind, die Ziellinie zu erreichen.

Unterdessen beobachten Krypto-Bullen Gold und Silber. Tommy Lee, Mitbegründer von Fundstrat, sagte am Mittwoch: „Silber $SLV hat in diesem Monat einen parabolischen Anstieg verzeichnet. Gold $GLD ist im vergangenen Jahr parabolisch gestiegen. Goldbewegungen führen die Krypto-Märkte.“

Tommy fügte hinzu: „Wenn diese massiven Rohstoffe so stark steigen, wie kann dann jemand im Jahr 2026 immer noch an Krypto zweifeln? $ETH $BTC“

Am Mittwoch legte die Volksbank von China (PBOC) den täglichen Referenzkurs des Yuan auf sein stärkstes Niveau seit September 2024 fest und untermauerte dies einen Tag nachdem die Währung am Inlandsmarkt unter 7 pro Dollar gefallen war.

Der Fixierkurs, der das 2%-Band definiert, innerhalb dessen sich der Inlands-Yuan bewegen kann, wurde im Dezember stärker angehoben als zu irgendeinem Zeitpunkt in den letzten 15 Monaten, was Pekings Absicht unterstreicht, die einseitige Spekulation einzudämmen.

Der Fixierungsrate, die den 2%-Band definiert, innerhalb dessen sich der inländische Yuan bewegen kann, wurde im Dezember stärker angehoben als zu irgendeinem Zeitpunkt in den letzten 15 Monaten, was Pekings Absicht unterstreicht, einseitige Spekulationen einzudämmen.

Doch die Rallye des Yuan hielt nicht an. Bis Freitagmittag gab der Offshore-Yuan Gewinne von bis zu 0,2 % auf und notierte flach bei rund 6,9913 pro Dollar. Der Inlandsmarkt zog nach.

Die staatlichen Medien sind sich einig. Die People’s Daily veröffentlichte am Mittwoch einen Beitrag, in dem Händler aufgefordert wurden, „vernünftig“ mit ihren Währungserwartungen umzugehen, und erneut vor Einwegwetten gewarnt. Der Stabilitätsbericht der PBOC betonte letzte Woche, dass zwar die Flexibilität des Wechselkurses fortbestehen werde, die Zentralbank jedoch hartnäckig gegen „Überschießungsrisiken“ wache.

Die Volatilität ist zurück. Die Händler preisen stärkere Schwankungen für den Yuan ein, die implizierte einmonatige Volatilität steigt, und die Positionierung im Dollar-Yuan-Handel ist basierend auf dem RSI seit 2018 am stärksten überverkauft.

Unterdessen kündigte das Bergbauunternehmen Zijin Mining Group (Chinas größtes börsennotiertes Bergbauunternehmen) vorläufige Ergebnisse für 2025 an, die alle Rekorde brachen. Der Nettogewinn stieg um bis zu 62 % auf 52 Milliarden Yuan (7,4 Milliarden US-Dollar), getrieben von steigenden Preisen für Kupfer, Gold und Silber.

Zijin erwartet ein zweistelliges Produktionswachstum im Jahr 2026: Die Goldförderung soll um 17 % auf 105 Tonnen steigen, die Kupferproduktion um 10 % auf 1,2 Millionen Tonnen.

Zum Abschluss hat China laut einer Bekanntgabe des Handelsministeriums am Mittwoch einen zusätzlichen Zoll von 55 % auf Rindfleischimporte aus Ländern wie Brasilien und den USA angekündigt, sobald die Sendungen festgelegte Kontingente überschreiten.

Die neuen Regeln gelten ab dem 1. Januar und dauern drei Jahre.

Der indische Aktienmarkt schließt das Jahr 2025 mit einer seltenen zweischneidigen Geschichte ab. Einerseits sollen lokale Aktien ein zehntes Jahr in Folge Gewinne verbuchen und das Jahr dank Käufen in Höhe von 81 Milliarden US-Dollar durch inländische Institutionen um etwa 10 % steigen.

Andererseits haben ausländische Investoren stark abgezogen und im gesamten Jahr einen Rekordwert von 17,9 Milliarden US-Dollar abgezogen, darunter allein im Dezember 1,7 Milliarden US-Dollar.

Das Ausmaß der ausländischen Verkäufe, das schlimmste seit fast drei Jahrzehnten, hat indische Aktien zu den schlechtesten Performern in Asien dieses Jahres gemacht.

Der Nifty-50-Index, der am Mittwoch um 0,2 % stieg, liegt im Dezember immer noch um 0,8 % im Minus, bricht eine dreimonatige Gewinnserie und besiegelt seinen ersten monatlichen Verlust seit August.

Auch Indiens Rupie ist eingebrochen, was die Renditen für ausländische Anleger schmälert und die Stimmung weiter drückt. Ein Schlüsselfaktor? Keine Fortschritte bei einem Handelsabkommen mit den USA, während Amerikas Zollmauer gegenüber Indien die steilste in Asien bleibt. Das hat die Rupie seit Monaten an Rekordtiefs testen lassen.

Trotz des Jahresschluss-Booster hat sich der im September einsetzende Aufschwung verflüchtigt. Und wenn man auf 2026 blickt, spricht die Geschichte nicht für Indien, denn der Nifty fällt typischerweise im Januar, mit einem durchschnittlichen Rückgang von 1,1 %.

Dennoch schließt sich der asiatische Riese Japan und Argentinien in einem winzigen globalen Club der Märkte an, die zehn Jahre in Folge Gewinne verbuchen konnten.

Die europäischen Märkte starteten am Mittwoch schwach; der FTSE 100 wird voraussichtlich um 0,2 % niedriger eröffnen, Deutschlands DAX und Frankreichs CAC 40 sollen jeweils um 0,3 % fallen, und Italiens FTSE MIB bleibt laut IG unverändert.

Heute steht eine Halbtages-Sitzung in der gesamten Region an, bevor alle in die Neujahrsferien abreisen. Die Märkte werden Donnerstag geschlossen sein und Freitag wieder öffnen.

Dies folgt direkt auf einen starken Dienstag, als der europäische Stoxx-600-Index einen neuen Rekord erreichte und um 0,7 % stieg. Bergbauaktien führten die Gewinne an: Fresnillo legte um 6 % zu, während Anglo American, Antofagasta und Glencore jeweils etwa 3 % zulegten.

In den USA sieht es weniger rosig aus. Die Dow-Futures liegen kaum im Plus und klettern um 10 Punkte bzw. 0,02 %, während die Futures des S&P 500 und des Nasdaq 100 jeweils um 0,04 % bzw. 0,09 % fielen.

Dies geschah nach drei aufeinanderfolgenden Verlustsitzungen: Der S&P 500 schloss mit einem Minus von 0,14 %, der Nasdaq Composite rutschte um 0,24 % ab und der Dow Jones verlor 94,87 Punkte bzw. 0,20 %.

Trotz dieses Einbruchs war 2025 ein solides Jahr für US-Aktien. Der S&P 500 liegt vor den letzten Handelsstunden um mehr als 17 % im Plus und krönt damit eine wilde Dreijahresperiode. Im Jahr 2023 stieg er dank des ChatGPT-Booms um 24 % und 2024 um 23 %. Der KI-Hype befeuerte den Markt wie seit der Dotcom-Ära nicht mehr.

In diesem Jahr begann diese Faszination jedoch nachzulassen. Die Magnificent Seven bewegten sich nicht mehr als Einheit. Alphabet glänzte mit Kursgewinnen von über 65 %, getrieben von der Erwartung, OpenAI strategisch zu übertreffen. Amazon hingegen fiel kaum ins Gewicht und legte jahresbeginn bis heute lediglich 6 % zu – das Schlusslicht unter den Megacaps.

Die globalen Aktienmärkte rutschten am frühen Mittwoch aus und beendeten das Jahr 2025 mit einer ruhigen Korrektur nach einem bravourösen Jahr. Die US-Aktienindex-Futures fielen um 0,2 %, was auf weitere Schwäche für den S&P 500 und den Nasdaq 100 hindeutet.

In Asien tauchten die Aktien ebenfalls leicht ein, obwohl einige Märkte bereits für das Jahr geschlossen hatten.

Der MSCI All Country World Index, der fast alles abdeckt, schaffte es dennoch, im Jahr 2025 um 21 % zu klettern, angetrieben von Zinssenkungen der Fed und dem ununterbrochenen Hype rund um KI.

Der echte Schock kam vom Silber, das heute um 6 % einbrach. Dieser Rückgang schmälert jedoch kaum das wilde Jahr des Metalls: Insgesamt liegt es um 147 % im Plus und gehört damit zu den Top-Performern weltweit. Auch Gold hatte ein hervorragendes Jahr, wobei beide Metalle auf ihrem größten jährlichen Anstieg seit 1979 liegen.

Bitcoin teilte diesen Ruhm nicht. Es steht nun vor seinem zweiten jährlichen Verlust in vier Jahren.

Ölpreise schlurfen indes ins neue Jahr. Rohöl steht vor dem tiefsten jährlichen Rückgang seit dem Crash von 2020, da ein hartnäckiges Überangebot die Händler nervös macht. In der FX-Welt kollabierte der US-Dollar-Index dieses Jahres um 8,1 %, sein steilster Fall seit 2017.

In Asien ziehen Währungstrends die Aufmerksamkeit auf sich. Der Festlandyuan brach am Dienstag zum ersten Mal seit 2023 die Marke von 7 US-Dollar. Am Mittwoch erklärte Xi Jinping, dass China alle seine wichtigsten wirtschaftlichen Ziele für das Jahr erreicht habe.