Центральные банки G7 дадут первые ответы на хаос, вызванный тарифами Трампа, на этой неделе

Первая группа из семи (G7) в сфере монетарной политики отреагирует на тарифы президента Дональда Трампа, которые были навязаны глобальным рынкам на прошлой неделе. Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Банк Канады (BOC) планируют объявить о снижении ставок и принятии решений в условиях рыночных противников. 

Экономисты ожидают, что ЕЦБ снизит ставки в четверг, при этом чиновники связывают снижение стоимости с рисками ценовой стабильности и возобновлением рыночного стресса. 

В прошлый четверг президент ЕЦБ Кристин Лагард упомянул заявила, что у центрального банка есть инструменты для управления возникающими угрозами. Это будет второй случай за два года, когда ЕЦБ сталкивается с последствиями на рынках из-за решения Федеральной резервной системы, последний раз это произошло в 2023 году во время краха Silicon Valley Bank.

США: Ожидание выступлений представителей ФРС и свежих экономических данных

Председатель Джером Пауэлл планирует выступить в среду перед Экономическим клубом Чикаго, в тот же день к нему присоединятся региональные президенты ФРС Джефф Шмид и Лори Лоуган. Другие представители ФРС, включая членов Совета управляющих Кристофера Уоллера и Лизу Кук, выступят раньше в течение недели.

Инвесторы внимательно следят за признаками того, что ФРС может перейти к снижению ставок из-за ослабления инфляции. Базовые потребительские цены в США выросли всего на 0,1% в марте и на 2,8% в годовом исчислении, что является самым низким годовым приростом с марта 2021 года и ниже ожиданий рынка. 

Ожидаемые данные о розничных продажах, которые будут опубликованы в среду, покажут устойчивый ежемесячный рост на 1,4% в марте, частично вызванный превентивными покупками потребителей перед введением 25-процентного тарифа Трампа на импортируемые автомобили и запчасти. Продажи автомобилей выросли до годового темпа в 17,77 миллиона, что является самым сильным показателем почти за четыре года, согласно данным Ward’s Intelligence.

Промышленное производство может снизиться на 0,2% из-за снижения спроса на коммунальные услуги и охлаждения производства. Запуск жилья, данные по которому будут опубликованы в четверг, также предсказал должен снизиться, поскольку строители сосредоточены на сокращении избыточных запасов.

За Атлантикой Банк Канады рассматривает инфляционное влияние американских тарифов перед принятием мер. Сообщается, что канадские политики «очень осторожны» в вопросе быстрого смягчения монетарных условий, особенно с учетом возобновления рисков инфляции.

Китай предвидит замедление и не будет подчиняться США

Китай находится в эпицентре последней торговой атаки Трампа с использованием тактики «пик-н-ролл» и будет вынужден применять новые тактики, чтобы заблокировать любые попытки нанести ущерб его внутреннему рынку. 

Ожидается, что данные за март покажут замедление рыночной динамики даже до введения тарифов. Данные о ВВП за первый квартал, которые будут опубликованы в среду, могут предоставить доказательства экономического замедления, а данные по ИПЦ подтвердят дефляцию потребительских цен второй месяц подряд.

Ухудшение торговых отношений с США не заставило Китай моргнуть. В пятницу он ответил наложением 125-процентных тарифов на все товары из США, назвав торговую политику Вашингтона «шуткой».

В других странах Азии ожидается, что центральный банк Сингапура смягчит политику в понедельник, а Южная Корея, как прогнозируется, сохранит ставки без изменений в четверг. Данные по инфляции также будут опубликованы во вторник в Индии, в четверг в Новой Зеландии, а в Японии данные появятся в конце деловой недели.

Европа и EMEA на тонком льду

В Великобритании данные о занятости во вторник, как ожидается, покажут устойчивый рост заработной платы, а данные по инфляции в среду могут сообщить об экономическом спаде. 

В еврозоне базовая инфляция снизилась до 2,4% в марте, что является самым низким показателем с начала 2022 года, но все еще достаточно высоким, чтобы оставить политиков осторожными. Опрос деловой уверенности ZEW в Германии во вторник и данные о промышленном производстве за февраль помогут определить направление действий ЕЦБ.

В других странах ожидается, что уровень инфляции в Израиле снизится до 3,2%, оставаясь чуть выше целевого диапазона.

Центральный банк Турции проведет первое заседание с момента политических беспорядков, вызванных задержанием лидера оппозиции Экрема Имамоглу. Аналитики разделились во мнениях: некоторые прогнозируют паузу, в то время как другие, включая Goldman Sachs, упоминают повышение ставки. 

Со стороны Африки ожидается, что Намибия оставит свою базовую ставку без изменений на уровне 6,75%, согласуясь со стабильной позицией Южной Африки из-за привязки валюты. В четверг Ботсвана, вероятно, также сохранит ставки на уровне 1,9% на четвертом заседании подряд, поскольку она борется с упрямой инфляцией, колеблющейся на шестимесячном максимуме.

Египет может начать цикл смягчения по мере замедления инфляции, хотя опасения по поводу оттока капитала, связанные с волатильностью тарифов США, могут вызвать осторожность. 

Фискальная дисциплина в Южной Америке приносит плоды 

В Аргентине фискальные реформы президента Хавьера Милея привели к редкому профициту бюджета, первому за более чем десятилетие. Ожидается, что данные за март, которые будут опубликованы в среду, отметят 14-й месяц подряд профицита. Как сообщал агентством Cryptopolitan на прошлой неделе, Милея заключил соглашение с МВФ на сумму 20 млрд долларов для улучшения экономического положения южноамериканской страны.

Перу опубликует данные о-proxy ВВП и рынке труда во вторник, ожидая лучших экономических показателей. Страна под руководством президента Дины Болуарте уже семь месяцев подряд превосходит прогнозы, и ее правительство ожидает роста на 4% в этом году и на 5% в 2026 году.