Le banche centrali del G7 daranno le prime risposte al caos tariffario di Trump questa settimana

La prima politica monetaria del Gruppo dei Sette (G7) risponderà ai dazi deldent Donald Trump, imposti sui mercati globali la scorsa settimana. La Banca Centrale Europea (BCE) e la Banca del Canada (BOC) dovrebbero adottare tagli dei tassi e decisioni in merito alle turbolenze del mercato. 

Gli economisti prevedono che la BCE taglierà i tassi giovedì, con i funzionari che sottolineano i tagli ai costi come rischi per la stabilità dei prezzi e nuove tensioni sul mercato. 

Giovedì scorso, la presidente della BCEdent Lagarde ha affermato che la banca centrale dispone degli strumenti necessari per gestire le minacce emergenti. Sarà la seconda volta in due anni che la BCE dovrà affrontare ricadute sui mercati a causa di una decisione della Federal Reserve; l'ultima volta è stata il crollo della Silicon Valley Bank nel 2023.

Stati Uniti: attendiamo con ansia i relatori della Fed e i nuovi dati economici

Il presidente Jerome Powell interverrà mercoledì all'Economic Club di Chicago, a cui si uniranno lo stesso giorno identregionali della Fed Jeff Schmid e Lorie Logan. Altri funzionari della Fed, tra cui i governatori Christopher Waller e Lisa Cook, interverranno nei primi giorni della settimana.

Gli investitori stanno osservando attentamente i segnali che indicano che la Fed potrebbe adottare tagli ai tassi a causa del rallentamento dell'inflazione. I prezzi al consumo core negli Stati Uniti sono aumentati solo dello 0,1% a marzo e del 2,8% su base annua, il più basso incremento annuo da marzo 2021, al di sotto delle aspettative del mercato. 

I dati sulle vendite al dettaglio, in uscita mercoledì, dovrebbero mostrare un robusto aumento mensile dell'1,4% a marzo, in parte dovuto agli acquisti preventivi dei consumatori in vista dei dazi del 25% imposti da Trump su auto e ricambi importati. Le vendite di veicoli sono aumentate a un ritmo annualizzato di 17,77 milioni, il datotronalto in quasi quattro anni, secondo Ward's Intelligence.

La produzione industriale potrebbe scendere dello 0,2% a causa del calo della domanda di servizi di pubblica utilità e del rallentamento del settore manifatturiero. Si prevede un calo degli inizi dei lavori di edilizia residenziale, previsti per giovedì, poiché i costruttori si stanno concentrando sulla riduzione delle scorte in eccesso.

Dall'altra parte dell'Atlantico, la Banca del Canada sta valutando l'impatto inflazionistico dei dazi statunitensi prima di intervenire. I responsabili politici canadesi sarebbero "molto cauti" nell'allentare troppo rapidamente le condizioni monetarie, soprattutto con il riemergere dei rischi inflazionistici.

La Cina prevede un rallentamento, non si piegherà agli Stati Uniti

La Cina è al centro dell'ultima offensiva commerciale di Trump e dovrà adottare nuove tattiche per bloccare qualsiasi tentativo di deturpare il suo mercato interno. 

Si prevede che i dati sulle esportazioni di marzo mostreranno un rallentamento dello slancio del mercato anche prima dell'imposizione dei dazi. Il PIL del primo trimestre, previsto per mercoledì, potrebbe fornire la prova di un rallentamento economico, mentre i dati dell'indice dei prezzi al consumo confermano la deflazione al consumo per il secondo mese consecutivo.

Il deterioramento dei rapporti commerciali con gli Stati Uniti non ha fatto battere ciglio alla Cina. Venerdì, ha risposto imponendo dazi del 125% su tutti i prodotti statunitensi, liquidando le politiche commerciali di Washington come una "barzelletta"

Nel resto dell'Asia, si prevede che la banca centrale di Singapore allenterà la politica monetaria lunedì, mentre la Corea del Sud dovrebbe mantenere i tassi invariati giovedì. I dati sull'inflazione sono attesi anche dall'India martedì, dalla Nuova Zelanda giovedì e dal Giappone alla fine della settimana lavorativa.

Europa ed EMEA in bilico

Nel Regno Unito, si prevede che i dati sull'occupazione di martedì mostreranno una crescita persistente dei salari, mentre i dati sull'inflazione di mercoledì potrebbero segnalare una crisi economica. 

Nell'Eurozona, l'inflazione di fondo è scesa al 2,4% a marzo, il livello più basso dall'inizio del 2022, ma comunque sufficiente a indurre i policymaker a essere cauti. L'indagine ZEW sulla fiducia degli investitori tedeschi di martedì e i dati sulla produzione industriale di febbraio contribuiranno a orientare la direzione della BCE.

Altrove, si prevede che il tasso di inflazione di Israele scenderà al 3,2%, rimanendo appena al di sopra del suo intervallo obiettivo.

La banca centrale turca si riunirà per la prima volta dopo i disordini politici seguiti all'arresto del leader dell'opposizione Ekrem Imamoglu. Gli analisti sono divisi: alcuni prevedono una pausa, mentre altri, tra cui Goldman Sachs, parlano di un aumento dei tassi. 

Per quanto riguarda l'Africa, si prevede che la Namibia manterrà invariato il suo tasso di riferimento al 6,75%, in linea con la posizione stabile del Sudafrica grazie al suo ancoraggio valutario. Giovedì, anche il Botswana dovrebbe mantenere i tassi all'1,9% per la quarta riunione consecutiva, mentre lotta contro un'inflazione persistente, che si attesta ai massimi degli ultimi sei mesi.

L'Egitto potrebbe avviare un ciclo di allentamento con il rallentamento dell'inflazione, anche se le preoccupazioni relative alla fuga di capitali legata alla volatilità dei dazi statunitensi potrebbero indurre alla cautela. 

La disciplina fiscale sudamericana paga 

In Argentina, le riforme fiscali del presidentedent Milei hanno portato a un raro surplus di bilancio, il primo in oltre un decennio. I dati di marzo, che saranno pubblicati mercoledì, dovrebbero segnare il quattordicesimo surplus mensile consecutivo. Come riportato da Cryptopolitan la scorsa settimana, Milei ha ottenuto un accordo da 20 miliardi di dollari con il FMI per migliorare la situazione economica del Paese sudamericano.

Il Perù pubblicherà martedì i dati sul PIL e sul lavoro, prevedendo una performance economica migliore. Il Paese, guidato dalladent Dina Boluarte, ha superato le previsioni per sette mesi consecutivi e il suo governo prevede una crescita del 4% quest'anno e del 5% nel 2026.