Le banche centrali del G7 emetteranno le prime risposte al caos dei dazi di Trump questa settimana

La prima politica monetica del Gruppo dei Sette (G7) risponderà ai dazi del presidente Donald Trump, che sono stati imposti sui mercati globali la scorsa settimana. La Banca Centrale Europea (BCE) e la Banca del Canada (BOC) sono programmate per emettere decisioni di tagli dei tassi e venti contrari di mercato. 

Gli economisti si aspettano che la BCE tagli i tassi giovedì, con i funzionari che collegano i tagli dei costi ai rischi di stabilità dei prezzi e alla rinnovata tensione del mercato. 

Lo scorso giovedì, la presidente della BCE Christine Lagarde menzionato ha dichiarato che la banca centrale ha strumenti per gestire le minacce emergenti. Sarà la seconda volta in due anni che la BCE affronta le ripercussioni del mercato a causa di una decisione della Federal Reserve, l'ultima volta è stato il crollo della Silicon Valley Bank nel 2023.

Stati Uniti: oratori della Fed e nuovi dati economici da attendere

Il presidente Jerome Powell è programmato per parlare mercoledì prima dell'Economic Club of Chicago, accompagnato lo stesso giorno dai presidenti regionali della Fed Jeff Schmid e Lorie Logan. Altri funzionari della Fed, inclusi i governatori Christopher Waller e Lisa Cook, parleranno all'inizio della settimana.

Gli investitori stanno osservando attentamente i segni che la Fed potrebbe virare verso i tagli dei tassi a causa del rallentamento dell'inflazione. I prezzi al consumo di base negli Stati Uniti sono aumentati solo dello 0,1% a marzo e del 2,8% su base annua, l'aumento annuale più basso da marzo 2021, scendendo al di sotto delle aspettative di mercato. 

I dati sulle vendite al dettaglio previsti per mercoledì dovrebbero mostrare un solido aumento mensile dell'1,4% a marzo, in parte causato dagli acquisti preventivi dei consumatori in vista dei dazi del 25% di Trump sulle auto e sui pezzi di ricambio importati. Le vendite di veicoli sono aumentate a un ritmo annualizzato di 17,77 milioni, la lettura più forte in quasi quattro anni, secondo Ward's Intelligence.

La produzione industriale potrebbe diminuire dello 0,2% a causa di un calo della domanda di servizi pubblici e di un raffreddamento della produzione. L'inizio dei lavori edili, previsto per giovedì, è anche previsto destinato a diminuire poiché gli costruttori si concentrano sulla riduzione dell'inventario in eccesso.

Attraverso l'Atlantico, la Banca del Canada sta valutando l'impatto inflazionistico dei dazi statunitensi prima di intraprendere azioni. I responsabili politici canadesi sarebbero "molto cauti" nel rilassare le condizioni monetarie troppo rapidamente, specialmente con i rischi inflazionistici che riemergono.

La Cina prevede un rallentamento e non si piegherà agli Stati Uniti

La Cina è al centro dell'ultima offensiva commerciale pick-and-roll di Trump e dovrà impiegare nuove tattiche per bloccare qualsiasi tentativo di danneggiare il suo mercato interno. 

I dati sulle esportazioni di marzo dovrebbero mostrare un rallentamento del momentum del mercato anche prima dell'imposizione dei dazi. Il PIL del primo trimestre, previsto per mercoledì, potrebbe fornire prove di un rallentamento economico, mentre i dati CPI confermano la deflazione dei consumatori per il secondo mese consecutivo.

Il deterioramento dei legami commerciali con gli Stati Uniti non ha fatto battere ciglio alla Cina. Venerdì ha risposto imponendo dazi del 125% su tutte le merci statunitensi, definendo le politiche commerciali di Washington una "presa in giro".

Altrove in Asia, si prevede che la banca centrale di Singapore allenterà la politica lunedì, mentre si prevede che la Corea del Sud manterrà i tassi invariati giovedì. I dati sull'inflazione sono anche previsti dall'India martedì, dalla Nuova Zelanda giovedì e dal Giappone alla fine della settimana lavorativa.

Europa e EMEA in equilibrio precario

Nel Regno Unito, i dati sull'occupazione di martedì dovrebbero mostrare una crescita persistente dei salari, mentre la stampa sull'inflazione di mercoledì potrebbe segnalare un rallentamento economico. 

Nell'eurozona, l'inflazione di base è scesa al 2,4% a marzo, il minimo dai primi del 2022, ma sufficiente a lasciare i responsabili politici cauti. Il sondaggio sulla fiducia degli investitori ZEW tedesco di martedì e i dati sulla produzione industriale di febbraio aiuteranno a guidare la direzione della BCE.

Altrove, si prevede che il tasso di inflazione di Israele scenda al 3,2%, restando appena al di sopra della sua fascia target.

La banca centrale della Turchia si riunirà per la prima volta dopo i disordini politici seguiti alla detenzione del leader dell'opposizione Ekrem Imamoglu. Gli analisti sono divisi; alcuni prevedono una pausa, mentre altri, tra cui Goldman Sachs, menzionano un aumento dei tassi. 

Dal lato africano, si prevede che la Namibia lasci invariato il suo tasso di riferimento al 6,75%, allineandosi alla posizione stabile del Sudafrica a causa del suo peg valutario. Giovedì, anche il Botswana è probabile che mantenga i tassi al 1,9% per una quarta riunione consecutiva mentre combatte tassi di inflazione ostinati che oscillano al massimo di sei mesi.

L'Egitto potrebbe iniziare un ciclo di allentamento man mano che l'inflazione rallenta, sebbene le preoccupazioni per la fuga di capitali legate alla volatilità dei dazi statunitensi potrebbero indurre cautela. 

La disciplina fiscale sudamericana dà i suoi frutti 

In Argentina, le riforme fiscali del presidente Javier Milei hanno prodotto un raro avanzo di bilancio, il primo in oltre un decennio. I dati di marzo, previsti per mercoledì, dovrebbero segnare un quattordicesimo avanzo mensile consecutivo. Come ha riportato da Cryptopolitan la scorsa settimana, Milei ha ottenuto un accordo di 20 miliardi di dollari con il FMI per migliorare lo stato economico della nazione sudamericana.

Il Perù rilascerà dati proxy sul PIL e sul lavoro martedì, prevedendo una migliore performance economica. Il paese, guidato dal presidente Dina Boluarte, ha ora superato le previsioni per sette mesi consecutivi, e il suo governo prevede che la crescita raggiunga il 4% quest'anno e il 5% nel 2026.