Los bancos centrales del G7 emitirán esta semana sus primeras respuestas al caos arancelario de Trump

La primera política monetaria del Grupo de los Siete (G7) responderá a los aranceles deldent Donald Trump, que se extendieron a los mercados globales la semana pasada. El Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Canadá (BOC) tienen previsto emitir decisiones sobre recortes de tipos y medidas contra viento y marea para el mercado. 

Los economistas esperan que el BCE recorte las tasas el jueves, y los funcionarios atribuyen los recortes de costos a los riesgos para la estabilidad de precios y al renovado estrés del mercado. 

El jueves pasado, ladent Christine Lagarde, mencionó que el banco central cuenta con herramientas para gestionar las amenazas emergentes. Será la segunda vez en dos años que el BCE se enfrenta a consecuencias del mercado debido a una decisión de la Reserva Federal; la última vez fue el colapso de Silicon Valley Bank en 2023.

Estados Unidos: Oradores de la Fed y nuevos datos económicos que esperamos con ansias

El presidente Jerome Powell tiene previsto hablar el miércoles ante el Club Económico de Chicago, acompañado ese mismo día por losdentregionales de la Fed, Jeff Schmid y Lorie Logan. Otros funcionarios de la Fed, como los gobernadores Christopher Waller y Lisa Cook, intervendrán a principios de semana.

Los inversores siguen de cerca las señales de que la Fed podría inclinarse hacia recortes de tipos debido a la moderación de la inflación. Los precios al consumidor subyacentes en EE. UU. aumentaron solo un 0,1 % en marzo y un 2,8 % interanual, el menor incremento anual desde marzo de 2021, por debajo de las expectativas del mercado. 

Se espera que los datos de ventas minoristas, que se publicarán el miércoles, muestren un sólido aumento mensual del 1,4 % en marzo, en parte debido a las compras preventivas de los consumidores ante el arancel del 25 % impuesto por Trump a las importaciones de automóviles y repuestos. Las ventas de vehículos aumentaron a un ritmo anualizado de 17,77 millones, latronalta en casi cuatro años, según Ward's Intelligence.

La producción industrial podría caer un 0,2% debido a una menor demanda de servicios públicos y a una desaceleración del sector manufacturero. Se prevé que el inicio de obras de vivienda, previsto para el jueves, también disminuya, ya que los constructores se centran en reducir el exceso de inventario.

Al otro lado del Atlántico, el Banco de Canadá está considerando el impacto inflacionario de los aranceles estadounidenses antes de tomar medidas. Según informes, las autoridades canadienses se muestran muy cautelosas a la hora de flexibilizar las condiciones monetarias demasiado rápido, especialmente ante el resurgimiento de los riesgos inflacionarios.

China prevé desaceleración, no se doblegará ante EEUU

China está en el epicentro de la última ofensiva comercial de pick-and-roll de Trump, y tendrá que emplear nuevas tácticas para bloquear cualquier intento de desfigurar su mercado interno. 

Se espera que los datos de exportación de marzo muestren una desaceleración del mercado incluso antes de la imposición de aranceles. El PIB del primer trimestre, que se publicará el miércoles, podría indicar una desaceleración económica, mientras que las cifras del IPC confirman la deflación del consumo por segundo mes consecutivo.

El deterioro de las relaciones comerciales con EE. UU. no ha hecho dudar a China. El viernes, respondió imponiendo aranceles del 125 % a todos los productos estadounidenses, calificando las políticas comerciales de Washington de "broma"

En otras partes de Asia, se espera que el banco central de Singapur flexibilice su política monetaria el lunes, mientras que Corea del Sur mantendrá estables los tipos de interés el jueves. También se publicarán datos de inflación de India el martes, Nueva Zelanda el jueves y Japón al final de la semana laboral.

Europa y EMEA en la cuerda floja

En el Reino Unido, se espera que los datos de empleo del martes muestren un crecimiento salarial persistente, mientras que la publicación de inflación del miércoles podría informar una caída económica. 

En la eurozona, la inflación subyacente cayó al 2,4% en marzo, su nivel más bajo desde principios de 2022, pero aún suficiente para generar cautela entre las autoridades. La encuesta de sentimiento de los inversores alemanes ZEW del martes y los datos de producción industrial de febrero ayudarán a orientar la dirección del BCE.

Por otra parte, se prevé que la tasa de inflación de Israel caiga al 3,2%, manteniéndose justo por encima de su rango objetivo.

El banco central de Turquía se reunirá por primera vez desde los disturbios políticos tras la detención del líder opositor Ekrem Imamoglu. Los analistas están divididos: algunos predicen una pausa, mientras que otros, incluido Goldman Sachs, mencionan una subida de tipos. 

En África, se proyecta que Namibia mantenga su tipo de interés de referencia sin cambios en el 6,75%, en línea con la postura estable de Sudáfrica gracias a su paridad monetaria. El jueves, Botsuana también probablemente mantendrá el tipo de interés en el 1,9% por cuarta reunión consecutiva, mientras lucha contra una inflación persistente que ronda su máximo en seis meses.

Egipto podría iniciar un ciclo de flexibilización a medida que la inflación se desacelera, aunque las preocupaciones por la salida de capitales vinculadas a la volatilidad arancelaria estadounidense podrían generar cautela. 

La disciplina fiscal sudamericana da sus frutos 

En Argentina, las reformas fiscales del presidentedent Milei han generado un superávit presupuestario excepcional, el primero en más de una década. Se espera que las cifras de marzo, que se publicarán el miércoles, marquen el decimocuarto superávit mensual consecutivo. Como informó Cryptopolitan Cryptopolitan 20 mil millones de dólares con el FMI para mejorar la situación económica del país sudamericano.

Perú publicará el martes datos indirectos del PIB y del mercado laboral, con la expectativa de un mejor desempeño económico. El país, liderado por ladent Dina Boluarte, ha superado las previsiones durante siete meses consecutivos, y su gobierno prevé un crecimiento del 4 % este año y del 5 % en 2026.