Управляющие фондами переходят к диверсификации, поскольку Strategy рассматривает первые продажи Bitcoin с 2020 года

Институциональные инвесторы все чаще рассматривают криптовалюты как инструмент диверсификации портфеля, а не спекулятивную сделку, согласно ежеквартальному опросу, опубликованному CoinShares Research 6 мая.

Опрос, охвативший 26 управляющих фондами, контролирующих совокупные активы под управлением (AUM) на сумму $1,3 трлн. Он показал, что диверсификация и спрос клиентов теперь составляют 63% причин, по которым институты выделяют средства в цифровые активы.

Два года назад этот показатель составлял 36%.

Два года назад спекуляции были главной причиной, по которой управляющие фондами держали цифровые активы. Сегодня этот показатель составляет 15%.

– Джеймс Баттерфилл, глава исследований CoinShares.

Отчет демонстрирует институциональную дисциплину

Медианная доля цифровых активов оставалась на уровне 1%, при взвешенном среднем показателе 0,1% (смещенном вниз из-за более крупных институтов в выборке респондентов).

Примененный к опрошенным активам под управлением на сумму $1,3 трлн, медианный размер позиции в 1% подразумевает примерно $13 млрд базовой экспозиции к криптовалютам только в этой группе.

Bitcoin и Ethereum вместе составили 58% ответов по портфелям. Более старые альтернативы, такие как Cardano и Polkadot, теряли позиции, в то время как токены, связанные с DeFi, включая Aave, Sui и Tron, привлекли больший интерес.

В исследовательской записке, опубликованной в мае 2026 года, аналитик CFRA Research Натан Шмидт отметил, что активы Coinbase под опекой выросли до $516 млрд, увеличившись на 95% в годовом исчислении, при этом стейблкоины и криптодеривативы стимулируют институциональное внедрение.

Ранее сообщалось в Cryptopolitan, что опрос-бенчмарк консультантов Bitwise/VettaFi показал, что 99% финансовых консультантов с экспозицией к криптовалютам планировали поддерживать или увеличивать allocations в 2026 году, при этом 64% держали более 2% клиентских портфелей в криптовалютах.

Отчет CoinShares подтверждает, что поведение институтов на уровне управления активами отражает модель, наблюдаемую на уровне консультантов.

Сэйлор предлагает первые продажи Bitcoin, поскольку модель с кредитным плечом испытывает напряжение

Поворот управляющих фондами к дисциплине происходит в ту же неделю, когда модель корпоративного казначейства с кредитным плечом показывает признаки напряжения.

5 мая Майкл Сэйлор сказал на телефонной конференции по итогам первого квартала 2026 года для Strategy, что компания может продать часть своих 818 334 BTC для финансирования дивидендных обязательств.

Словами Сэйлора:

Мы, вероятно, продадим немного биткоина, чтобы выплатить дивиденды, просто чтобы обезопасить рынок и послать сигнал, что мы это сделали.

Это высказывание раскололо его давний девиз «никогда не продавать».

Как сообщалось в Cryptopolitan во вторник, Сэйлор поместил портфель Bitcoin компании Strategy в одну категорию со всеми другими активами компании впервые, охарактеризовав потенциальные продажи как часть модели кредитного плеча, а не паники.

Strategy отчиталась о рекордном чистом убытке в $12,54 млрд за первый квартал, вызванном почти исключительно нереализованным обесценением на $14,46 млрд по своей позиции в Bitcoin. Компания имеет годовые дивидендные обязательства в размере $1,5 млрд и примерно 18 месяцев денежного покрытия.

Два пути получения экспозиции к криптовалютам в одну неделю демонстрируют свои недостатки и свою мудрость.

Модель казначейства Strategy с кредитным плечом сталкивается с последствиями падения Bitcoin на 25% за квартал. Управляющие фондами на сумму $1,3 трлн AUM делают наоборот: меньшие позиции, большая диверсификация, меньше спекуляций.

Внутренние ограничения комплаенса, а не регуляторная неопределенность, теперь являются главным барьером для выделения средств.

Институциональный поворот, задокументированный опросом, — это не абстрактный тренд. Это дисциплина, которая приходит, когда кредитное плечо перестает работать.