- 5月6日发布的CoinShares调查显示，分散化和客户需求现在驱动了63%的机构加密资产配置。
- 作为主要动机的投机行为已从首要原因降至仅占15%。
- 这一转变与Michael Saylor浮动比特币销售以资助Strategy公司15亿美元的年度股息义务有关，此前该公司第一季度亏损达125.4亿美元。
根据CoinShares Research于5月6日发布的季度调查，机构投资者越来越将加密货币视为投资组合多样化而非投机性交易。
该调查涵盖了26位基金经理，管理着合计1.3万亿美元的资产管理规模(AUM)。调查发现，多样化和客户需求现在占机构将资金分配给数字资产原因的63%。
就在两年前，这一数字为36%。
两年前，投机是基金经理持有数字资产的主要原因。如今这一比例降至15%。
—— CoinShares研究主管James Butterfill。
报告显示机构纪律
数字资产的中位数配置保持在1%，加权平均值为0.1%（由于受访者池中较大机构的影响而向下倾斜）。
应用于受调查的1.3万亿美元资产管理规模(AUM)，1%的中位数头寸意味着仅在这一群体中就有约130亿美元的基础加密货币敞口。
比特币和以太坊合计占投资组合回复的58%。较旧的替代方案如Cardano和Polkadot失去优势，而与DeFi相关的代币，包括Aave、Sui和Tron，吸引了更强的兴趣。
在2026年5月发布的研究笔记中，CFRA Research分析师Nathan Schmidt指出，Coinbase的托管资产已攀升至5160亿美元，同比增长95%，稳定币和加密货币衍生品推动了机构采用。
Cryptopolitan此前报道，Bitwise/VettaFi顾问基准调查显示，99%拥有加密货币敞口的财务顾问计划在2026年维持或增加配置，其中64%在客户投资组合中持有超过2%的加密货币。
CoinShares的报告证实，资产管理层面的机构行为反映了在顾问层面观察到的模式。
Saylor提出首次出售比特币，因为杠杆模型出现压力
基金经理向纪律的转变，恰逢杠杆企业国库模型显示出压力。
5月5日，Michael Saylor在Strategy的2026年第一季度财报电话会议上表示，该公司可能会出售其818,334枚BTC持仓中的一部分，以资助股息义务。
用Saylor的话来说：
我们可能会出售一些比特币来支付股息，只是为了让市场安心并传达我们做到了的信息。
这一评论打破了Saylor长期持有的“永不卖出”信条。
正如Cryptopolitan周二报道，Saylor首次将Strategy的比特币持仓与其他所有公司资产放在同一类别中，将潜在的销售描述为杠杆信贷模型的一部分，而非恐慌。
Strategy报告第一季度净亏损创纪录的125.4亿美元，几乎完全由比特币头寸的144.6亿美元未实现减记驱动。该公司有15亿美元的年度股息义务和约18个月的现金覆盖。
两种获取加密货币敞口的途径在同一周显示出其磨损和明智之处。
Strategy的杠杆国库模型正在应对比特币在一个季度内下跌25%时会发生什么。管理着1.3万亿美元AUM的基金经理们则采取相反的做法：更小的头寸、更多的多样化、更少的投机。
内部合规限制，而非监管不确定性，现在是配置的首要障碍。
调查记录的机构转变并非抽象趋势。这是当杠杆停止起作用时出现的纪律。
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Micah Abiodun
Micah Abiodun 充分利用其在塔林理工大学（TalTech）获得的环境工程与管理硕士（MSc）学位，为 Cryptopolitan 打磨内容并撰写价格预测新闻。如今他已在加密媒体领域深耕第 7 个年头，专注于报道主流加密货币、山寨币、DeFi、稳定币、宏观趋势及新兴技术。
