Финансовые рынки не верят в способность Банка Англии сдержать инфляцию

Согласно сообщению Financial Times, Банк Англии (BoE) столкнулся с сомнениями на финансовых рынках относительно своей способности достичь целевого показателя инфляции в 2%. В отчете указывалось, что, хотя фактические данные центрального банка Великобритании демонстрировали положительный прогресс в сдерживании инфляции, финансовые рынки оставались скептически настроены по отношению к официальным прогнозам BoE.

В прошлом году Банк Англии прогнозировал инфляцию на уровне 3%, поскольку процентные ставки и уровень безработицы оставались выше 5% к концу 2024 года. Однако ситуация оказалась более позитивной: согласно отчету, инфляция снизилась и приблизилась к целевому показателю в 2%, процентные ставки упали до 4,75%, а уровень безработицы остался низким — 4,3%. 

Банк Англии борется с сомнениями рынка на фоне сохраняющегося инфляционного давления

Британские финансовые рынки не ожидают, что Банк Англии достигнет целевого показателя инфляции в 2%.

Это необычно в международном масштабе

Они ожидают, что инфляция в среднем составит 3% в течение следующих 50 лет или около того….

…Что происходит?

Моя последняя публикация: https://t.co/QBLYhH9g6T

Зарегистрируйтесьhttps://t.co/9W1LiN2e7a pic.twitter.com/S0KtPvinOu

— Крис Джайлз (@ChrisGiles_) 26 ноября 2024 г.

Вчера заместитель управляющего Банка Англии по денежно-кредитной политике Клэр Ломбарделли выступила с речью на ежегодной конференции наблюдателей за деятельностью Банка Англии, попытавшись обсудить вопросы, касающиеся доверия к центральному банку, его политики и прогнозирования. Однако в своей речи она привела несколько объяснений устойчивой веры рынка в более высокую инфляцию в Великобритании, включая сомнения относительно изменения индекса потребительских цен (ИПЦ).

Несмотря на, казалось бы, благоприятные инфляционные показатели, Ломбарделли заявила, что еще слишком рано объявлять о победе над инфляцией. Она отметила, что перспективы инфляции заработной платы и услуг «пока неясны», поскольку темпы роста заработной платы замедляются не так сильно, как ожидалось. 

Ломбарделли предупредил участников конференции, что сценарий, при котором компании и работники привыкнут к повышению заработной платы на 3,5-4% и инфляции цен на уровне 3%, будет гораздо сложнее изменить, если он закрепится. Однако аналитический центр Национального института экономических и социальных исследований прогнозирует, что инфляция в Великобритании может вырасти до 3% в 2025 году.

«Но на данном этапе меня больше беспокоят возможные последствия, если позитивный эффект материализуется, поскольку это может потребовать более дорогостоящих мер монетарной политики»

– Клэр Ломбарделли 

Ломбарделли заявила, что поддерживает постепенное снятие ограничений в области денежно-кредитной политики и будет отслеживать поток данных в течение ближайших месяцев, чтобы Банк Англии мог корректировать свою политику по мере необходимости.

Ломбарделли развеивает сомнения рынка, в то время как другие эксперты высказывают свое мнение о перспективах экономики Великобритании

Ломбарделли признала обеспокоенность финансовых рынков и заявила, что Банк Англии работает над улучшением своих моделей прогнозирования. Хотя она признала, что усилия Банка Англии по совершенствованию моделей продолжаются, Ломбарделли подтвердила, что изменения в том, как центральный банк Великобритании прогнозирует будущее, будут огромными. 

Она выразила «ястребиную» точку зрения на инфляцию, предположив, что риски слишком длительной инфляции перевешивают риски более низкой инфляции. Ее коллега по комитету по денежно-кредитной политике, Свати Дхингра, разделяла большую часть ее взглядов, но оценивала риски иначе.

В целом, Ломбарделли сообщила, что Банк Англии планирует постепенно снижать свою денежно-кредитную политику до тех пор, пока не получит больше информации о динамике инфляции. Она также изложила план центрального банка по реализации реформ, предложенных Беном Бернанке, бывшим председателем Федеральной резервной системы США и лауреатом Нобелевской премии.

Иэн Харнетт, главный инвестиционный стратег Absolute Strategy Research, утверждал, что центральные банки должны стремиться к снижению инфляции после периодов высокой инфляции. ДеАнн Джулиус, бывший член комитета по денежно-кредитной политике Великобритании, подчеркнула, что Великобритания может столкнуться со стагфляцией, поскольку общие экономические перспективы более пессимистичны. 

Мартин Сандбу утверждал, что Европе необходимо меньше сберегать, и предложил различные политические изменения для достижения этой цели. Он отметил, что многие из предложенных политических изменений непопулярны в Банке Англии.