Los mercados financieros carecen de fe en la capacidad del BoE para frenar la inflación

Según un informe de Financial Times, el Banco de Inglaterra (BoE) enfrentó dudas de los mercados financieros sobre su capacidad para cumplir con su objetivo de inflación del 2%. El informe reveló que, aunque las cifras reales del banco central del Reino Unido mostraron un progreso positivo en el control de la inflación, los mercados financieros permanecieron escépticos sobre las proyecciones oficiales del BoE.

El año pasado, el BoE predijo que la inflación estaría en el 3% ya que tanto las tasas de interés como el desempleo se mantuvieron por encima del 5% a finales de 2024. Sin embargo, la situación resultó ser más positiva ya que el informe reveló que la inflación se acercó al objetivo del 2% mientras las tasas de interés cayeron al 4,75% y el desempleo fue bajo en el 4,3%. 

El BoE lucha contra las dudas del mercado en medio de presiones inflacionarias persistentes

Los mercados financieros del Reino Unido no esperan que el BoE alcance su objetivo de inflación del 2%.

Eso es inusual a nivel internacional

Esperan que la inflación promedie 3% en los próximos 50 años o más….

…¿Qué está pasando?

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— Chris Giles (@ChrisGiles_) Noviembre 26, 2024

Clare Lombardelli, la vicegobernadora del BoE para política monetaria, dio un discurso ayer en la conferencia anual de observadores del BoE buscando abordar problemas sobre la credibilidad, política y pronósticos del banco central. Sin embargo, su discurso dio varias explicaciones para la creencia persistente del mercado en una inflación más alta en el Reino Unido, incluyendo dudas sobre el cambio en el IPC.

A pesar del resultado inflacionario aparentemente bueno, Lombardelli declaró que era demasiado pronto para declarar la victoria sobre la inflación. Señaló que la perspectiva sobre los salarios y la inflación de servicios era 'poco clara de aquí' porque el ritmo del crecimiento salarial no se estaba desacelerando tanto como se esperaba. 

Lombardelli advirtió a la conferencia que un escenario en el que las empresas y los trabajadores se acostumbren a aumentos salariales del 3,5% al 4% y una inflación de precios del 3% sería más costoso de cambiar si se consolida. Sin embargo, el think tank National Institute of Economic and Social Research predijo que la inflación en el Reino Unido podría subir al 3% en 2025.

"Pero en este punto, me preocupa más las posibles consecuencias si se materializara el lado positivo, ya que esto podría requerir una respuesta de política monetaria más costosa."

– Clare Lombardelli 

Lombardelli dijo que apoyaba la eliminación gradual de las restricciones de política monetaria y que estaría monitoreando el flujo de datos durante los próximos meses para que el BoE pudiera calibrar su trayectoria de política según sea necesario.

Lombardelli aborda las dudas del mercado mientras otros expertos emiten opiniones sobre la perspectiva económica del Reino Unido

Lombardelli reconoció las preocupaciones de los mercados financieros y dijo que el BoE estaba trabajando para mejorar sus modelos de pronóstico. Mientras admitió que los esfuerzos del BoE para mejorar sus modelos estaban en curso, Lombardelli confirmó que los cambios en la forma en que el banco central del Reino Unido predice el futuro serían enormes. 

Expresó una visión 'hawkish' sobre la inflación, sugiriendo que los riesgos de que la inflación persista por demasiado tiempo superan a los riesgos de una inflación más baja. Su colega en el comité de política monetaria, Swati Dhingra, compartió la mayor parte de sus sentimientos pero vio los riesgos de manera diferente.

En general, Lombardelli reveló que el Banco de Inglaterra (BoE) planeaba reducir gradualmente su política monetaria hasta tener más información sobre el comportamiento de la inflación. También describió el plan del banco central para implementar las reformas sugeridas por Ben Bernanke, ex presidente de la Reserva Federal de EE. UU. y ganador del Premio Nobel.

Ian Harnett, estratega principal de inversiones en Absolute Strategy Research, argumentó que los bancos centrales deberían buscar reducir la inflación después de períodos de alta inflación. DeAnne Julius, ex miembro del comité de política monetaria del Reino Unido, enfatizó que el Reino Unido podría enfrentar estanflación, ya que el panorama económico general es más pesimista. 

Martin Sandbu argumentó que Europa necesitaba ahorrar menos y sugirió diferentes cambios de política para lograrlo. Señaló que muchos de los cambios de política sugeridos no eran populares entre el BoE.