Los mercados financieros no confían en la capacidad del Banco de Inglaterra para frenar la inflación

Según un informe del Financial Times, el Banco de Inglaterra (BoE) se enfrentaba a dudas en los mercados financieros sobre su capacidad para cumplir su objetivo de inflación del 2%. El informe reveló que, si bien las cifras reales del banco central del Reino Unido mostraban avances positivos en el control de la inflación, los mercados financieros se mantenían escépticos ante las proyecciones oficiales del BoE.

El año pasado, el Banco de Inglaterra predijo que la inflación sería del 3%, ya que tanto las tasas de interés como el desempleo se mantendrían por encima del 5% para fines de 2024. Sin embargo, la situación resultó más positiva ya que el informe reveló que la inflación se redujo cerca del objetivo del 2%, mientras que las tasas de interés cayeron al 4,75% y el desempleo se mantuvo bajo en el 4,3%. 

El Banco de Inglaterra lucha contra las dudas del mercado en medio de persistentes presiones inflacionarias

Los mercados financieros del Reino Unido no esperan que el Banco de Inglaterra alcance su objetivo de inflación del 2%.

Eso es inusual a nivel internacional

Se espera que la inflación promedie el 3% durante los próximos 50 años aproximadamente….

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— Chris Giles (@ChrisGiles_) 26 de noviembre de 2024

Clare Lombardelli, vicegobernadora de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE), pronunció ayer un discurso en la conferencia anual de observadores del Banco de Inglaterra, buscando abordar cuestiones sobre la credibilidad, la política monetaria y las previsiones del banco central. Sin embargo, su discurso ofreció varias explicaciones para la persistente creencia del mercado en una mayor inflación en el Reino Unido, incluyendo dudas sobre la variación del RPI.

A pesar del aparente buen resultado inflacionario, Lombardelli declaró que era prematuro cantar victoria sobre la inflación. Señaló que las perspectivas para la inflación de salarios y servicios eran inciertas a partir de ahora, ya que el ritmo de crecimiento salarial no se estaba desacelerando tanto como se esperaba. 

Lombardelli advirtió en la conferencia que un escenario en el que las empresas y los trabajadores se acostumbran a aumentos salariales del 3,5% al ​​4% y una inflación de precios del 3% sería más costoso de cambiar si se consolida. Sin embargo, el centro de estudios del Instituto Nacional de Investigación Económica y Social predijo que la inflación en el Reino Unido podría alcanzar el 3% en 2025.

“Pero en este momento, me preocupan más las posibles consecuencias si se materializa el aumento, ya que esto podría requerir una respuesta de política monetaria más costosa”

– Clara Lombardelli 

Lombardelli dijo que apoyaba la eliminación gradual de las restricciones de la política monetaria y que monitorearía el flujo de datos durante los próximos meses para que el Banco de Inglaterra pudiera calibrar su trayectoria de política según fuera necesario.

Lombardelli aborda las dudas del mercado mientras otros expertos opinan sobre las perspectivas económicas del Reino Unido

Lombardelli reconoció las preocupaciones de los mercados financieros y afirmó que el Banco de Inglaterra estaba trabajando para mejorar sus modelos de pronóstico. Si bien admitió que los esfuerzos del Banco de Inglaterra para mejorar sus modelos continuaban, Lombardelli confirmó que los cambios en la forma en que el banco central del Reino Unido predecía el futuro serían enormes. 

Expresó una postura agresiva sobre la inflación, sugiriendo que los riesgos de una inflación prolongada superaban los riesgos de una inflación más baja. Su colega en el comité de política monetaria, Swati Dhingra, compartía la mayor parte de su opinión, pero veía los riesgos de forma diferente.

En general, Lombardelli reveló que el Banco de Inglaterra planeaba reducir gradualmente su política monetaria hasta tener más información sobre el comportamiento de la inflación. También describió el plan del banco central para implementar las reformas sugeridas por Ben Bernanke, expresidente de la Reserva Federal de EE. UU. y Premio Nobel.

Ian Harnett, estratega jefe de inversiones de Absolute Strategy Research, argumentó que los bancos centrales deberían procurar reducir la inflación tras períodos de alta inflación. DeAnne Julius, exmiembro del comité de política monetaria del Reino Unido, enfatizó que el Reino Unido podría enfrentar una estanflación, dado que las perspectivas económicas generales eran más pesimistas. 

Martin Sandbu argumentó que Europa necesitaba ahorrar menos y sugirió diversos cambios de política para lograrlo. Señaló que muchos de los cambios sugeridos eran impopulares en el Banco de Inglaterra.