Федеральная резервная система исключает возможность вливания ликвидности и ожидает, что действия Трампа сорвут планы по снижению процентной ставки

Федеральная резервная система США не будет вливать дополнительную ликвидность в систему в ближайшее время, даже если замедлится рост рынка труда.

Чиновники заявили, что инфляционные риски, связанные с новыми тарифамиdent Дональда Трампа, слишком велики, чтобы их игнорировать, и они не спешат принимать решения, которые могли бы свести на нет всю работу по борьбе с инфляцией, проделанную с 2022 года.

По данным Bloomberg, ФРС планирует сохранить процентные ставки на прежнем уровне и не предлагает страховых снижений, чтобы помочь рынкам пережить последствия тарифов Трампа. Чиновники заявили, что хотят предотвратить долгосрочный скачок цен и не будут принимать никаких мер, пока резко не вырастет уровень безработицы. Они также заявили Уолл-стрит, что для принятия мер потребуется нечто большее, чем паника на финансовых рынках.

ФРС сохраняет свою позицию, в то время как тарифы меняют прогноз инфляции

Президент Федеральногоdent банка Миннеаполиса Нил Кашкари заявил в среду, что тарифы затрудняют обоснование снижения процентных ставок. «Из-за тарифов барьер для изменения ставки федеральных фондов в ту или иную сторону увеличился», — сказал Кашкари. «Планка для снижения ставок даже в условиях ослабления экономики и потенциального роста безработицы стала выше»

Между тем, председатель Джером Пауэлл в пятницу вновь заявил журналистам, что они не спешат и внимательно следят за тем, как будут развиваться события в связи с введением Трампом тарифов. Он не стал обещать каких-либо изменений в политике в ближайшее время. Пауэлл сказал: «Нам нужно будет подождать и посмотреть, как будут развиваться события, прежде чем мы сможем начать вносить эти корректировки»

После того, как Трамп 2 апреля объявил о введении новых импортных пошлин, рынки отреагировали быстро. Но в среду он отменил некоторые из них. Он отменил планы по введению взаимных пошлин на товары ряда торговых партнеров. Несмотря на это, он повысил пошлины на китайские товары до 125%, сохранив общее торговое давление на высоком уровне. По данным Bloomberg Economics, даже с учетом этих отмен средний размер пошлины в США снизился лишь с 27% до 24%. Это все еще высокий показатель.

Бет Хаммак, глава Федерального резервного банка Кливленда, заявила, что они сохраняют терпение. В интервью в среду она сказала: «Это действительно осознанный выбор с нашей стороны — нам нужно посмотреть, как будут развиваться события». Она также добавила: «Я бы предпочла подождать и двигаться в правильном направлении, чем быстро двигаться в неправильном направлении».

Официальные лица, включая президентаdent банка Сент-Луиса Альберто Мусалема и управляющую ФРС Адриану Куглер, заявили, что ФРС должна сосредоточиться на инфляции. Оба отметили, что ситуация на рынке труда пока выглядит неплохо, что дает им возможность подождать. Они ожидают резкого роста числа увольнений, но пока этого не наблюдают.

Опубликованные в четверг новые данные по инфляции показали, что цены в прошлом месяце снизились. Предпочитаемый ФРС показатель базовой инфляции упал до 2,8% за год по март включительно, согласно данным Бюро статистики труда. Но даже с учетом этого снижения ФРС не меняет своих планов. Они ожидают, что новые пошлины продолжат подталкивать цены вверх.

Федеральная резервная система не будет снижать процентные ставки без серьезного обвала рынка труда

Дерек Танг, экономист из LH Meyer/Monetary Policy Analytics, заявил, что снижения процентных ставок в этом году, вероятно, вообще не будет. «Долгосрочные инфляционные ожидания остаются достаточно стабильными. Вопрос в том, как долго они смогут оставаться стабильными при ценовом шоке», — сказал он.

После медленной реакции ФРС на постпандемический всплеск инфляции, официальные лица заявили, что не хотят снова всё испортить. Инфляция в 2022 году достигла 7,2%. Сейчас она снизилась до 2,5% за год по февраль включительно, но всё ещё выше целевого показателя ФРС в 2%.

Экономист Nomura Джереми Шварц заявил, что для того, чтобы заставить ФРС принять меры, потребуется значительный рост безработицы. «Вероятно, для того, чтобы ФРС приняла более решительные меры, потребуются массовые увольнения, резкий рост числа заявок на пособия по безработице и существенный рост уровня безработицы», — сказал он.

Шварц сказал, что, возможно, одно снижение ставки произойдет в декабре, но даже это маловероятно. «Инфляция не только слишком высока и уже много лет превышает целевой уровень, но и будет действовать против него», — сказал он. «Снижение ставки в таких условиях действительно подрывает доверие к ФРС в вопросе возвращения инфляции к целевому уровню»