O Federal Reserve descarta injeção de liquidez e espera que as ações de Trump inviabilizem os planos de corte de juros

O Federal Reserve dos EUA não injetará mais liquidez no sistema tão cedo, mesmo que o mercado de trabalho desacelere.

Autoridades afirmaram que os riscos de inflação associados às novas tarifas dodent Donald Trump são grandes demais para serem ignorados e que não estão se precipitando em decisões que possam desfazer o trabalho realizado no combate à inflação desde 2022.

Segundo a Bloomberg, o Fed planeja manter as taxas de juros estáveis ​​e não oferecerá cortes preventivos para ajudar os mercados a suportar o impacto das tarifas de Trump. Autoridades afirmaram que querem evitar uma alta prolongada nos preços e que não tomarão medidas a menos que o desemprego dispare. Também disseram a Wall Street que será necessário mais do que pânico no mercado financeiro para levá-los a agir.

O Fed mantém sua posição enquanto as tarifas remodelam as perspectivas de inflação

Odent do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, afirmou na quarta-feira que as tarifas dificultam a justificativa para cortes nas taxas de juros. "O obstáculo para alterar a taxa básica de juros, seja para cima ou para baixo, aumentou devido às tarifas", disse Kashkari. "O nível de exigência para cortar as taxas, mesmo diante de uma economia em declínio e um potencial aumento do desemprego, é maior."

Enquanto isso, o presidente Jerome Powell reiterou aos repórteres na sexta-feira que não têm pressa e que estão acompanhando atentamente o desenrolar das medidas tarifárias de Trump. Ele não se comprometeu com nenhuma mudança de política em breve. Powell disse: "Precisaremos esperar para ver como isso se desenrola antes de começarmos a fazer esses ajustes."

Após o anúncio das novas tarifas de importação por Trump em 2 de abril, os mercados reagiram rapidamente. Mas, na quarta-feira, ele recuou em algumas delas. Cancelou os planos de impor tarifas recíprocas a diversos parceiros comerciais. Apesar disso, elevou as tarifas sobre produtos chineses para 125%, mantendo a pressão comercial geral elevada. A Bloomberg Economics afirmou que, mesmo com esses recuos, a tarifa média dos EUA caiu apenas de 27% para 24%. Isso ainda é alto.

Beth Hammack, presidente do Fed de Cleveland, afirmou que estão mantendo a calma. Em entrevista na quarta-feira, ela disse: "É uma escolha realmente consciente da nossa parte, pois precisamos observar para onde as coisas vão". Ela também acrescentou: "Prefiro esperar e seguir na direção certa do que agir rapidamente na direção errada".

Autoridades, incluindo odent do Fed de St. Louis, Alberto Musalem, e a governadora do Fed, Adriana Kugler, afirmaram que o Fed precisa manter o foco na inflação. Ambos disseram que o mercado de trabalho ainda parece estável por enquanto, o que lhes dá margem de manobra. Eles estão atentos a um possível aumento no número de desempregados, mas ainda não o preveem.

Os novos números da inflação divulgados na quinta-feira mostraram que os preços arrefeceram no mês passado. A medida preferida do Fed para a inflação subjacente caiu para 2,8% no acumulado até março, com base em dados do Departamento de Estatísticas do Trabalho. Mas, mesmo com essa queda, o Fed não está mudando seus planos. Eles esperam que as novas tarifas continuem a pressionar os preços para cima.

O Fed não reduzirá as taxas de juros sem um colapso grave do mercado de trabalho

Derek Tang, economista da LH Meyer/Monetary Policy Analytics, afirmou que provavelmente não haverá cortes nas taxas de juros este ano. "As expectativas de inflação a longo prazo têm se mantido bastante estáveis. A questão é por quanto tempo elas podem permanecer estáveis ​​diante de um choque de preços", disse ele.

Após a lenta reação do Fed ao aumento da inflação pós-pandemia, as autoridades afirmaram que não querem repetir o erro. A inflação atingiu 7,2% em 2022. Agora, está em 2,5% no acumulado do ano até fevereiro, mas ainda acima da meta de 2% do Fed.

Jeremy Schwartz, economista da Nomura, afirmou que seria necessário um aumento significativo no desemprego para forçar o Fed a agir. "Provavelmente seriam necessárias demissões em massa, um aumento acentuado nos pedidos de auxílio-desemprego e um aumento considerável no desemprego para que o Fed agisse de forma mais agressiva", disse ele.

Schwartz disse que talvez um corte possa ocorrer em dezembro, mas mesmo isso é improvável. "A inflação não só está muito alta e acima da meta há anos, como também vai se mover contra eles", afirmou. "Cortar a taxa de juros nesse contexto coloca em risco a credibilidade do Fed em relação à sua capacidade de levar a inflação de volta à meta."