連邦準備制度理事会は流動性供給を否定、トランプ大統領の行動が利下げ計画を台無しにすると予想

米連邦準備制度理事会は、たとえ雇用市場が減速したとしても、近いうちに金融システムにさらなる流動性を注入することはないだろう。.

当局者らは、ドナルド・トランプdent の新たな関税に関連するインフレリスクは無視できないほど大きく、2022年以来インフレと闘ってきた努力を無駄にするような決定を急いではいないと述べた。.

ブルームバーグによると、FRBは金利を据え置く計画で、トランプ大統領の関税導入による市場への影響を乗り切るための保険的な利下げは行わないという。当局者は、物価の長期的な高騰を防ぎたいと考えており、失業率が大幅に上昇しない限り、利下げは行わないと述べた。また、ウォール街に対し、FRBが行動を起こすには金融市場のパニックだけでは不十分だと警告した。.

関税がインフレ見通しを変える中、FRBは立場を維持

ミネアポリス連銀のニール・カシュカリdent は水曜日、関税によって利下げの正当化が難しくなっていると述べた。「関税によって、フェデラルファンド金利を何らかの形で変更することのハードルが高まった」とカシュカリ総裁は述べた。「景気が弱まり、失業率が上昇する可能性がある状況下でも、利下げのハードルは高くなっている」

一方、ジェローム・パウエルFRB議長は金曜日、記者団に対し、急いではいないとし、トランプ大統領の関税措置の行方を注意深く見守っていると改めて表明した。政策変更については、すぐには明言しなかった。「調整を始める前に、事態の展開を見守る必要がある」と述べた。

トランプ大統領が4月2日に新たな輸入関税を発表すると、市場は即座に反応した。しかし水曜日、トランプ大統領は関税の一部を撤回した。複数の貿易相手国に対する相互関税の導入計画を撤回したのだ。それにもかかわらず、中国製品への関税を125%に引き上げ、貿易圧力は依然として高いままだった。ブルームバーグ・エコノミクスによると、これらの関税撤回後も、米国の平均関税率は27%から24%に低下したにとどまった。これは依然として高い水準だ。.

クリーブランド連銀総裁のベス・ハマック氏は、辛抱強く様子を見守ると述べた。 インタビュー 、ハマック氏は「今後の展開をじっくり見極める必要があるというのが、我々の積極的な選択だ」と語った。さらに、「間違った方向に急いで進むよりも、正しい方向に時間をかけて進む方がずっと良い」とも述べた。

セントルイス連銀のアルベルト・ムサレムdent やアドリアナ・クグラーFRB理事を含む当局者は、FRBはインフレに引き続き注力する必要があると述べた。両氏は、労働市場は今のところ依然として良好であり、待つ余裕があると述べた。彼らは雇用者数の急増を注視しているが、まだそのような兆候は見られない。.

木曜日に発表された新たなインフレ指標は、先月の物価下落を示した。FRBが重視するコアインフレ率は、労働統計局のデータに基づき、3月までの1年間で2.8%に低下した。しかし、この低下にもかかわらず、FRBは計画を変更していない。新たな関税導入により物価は引き続き上昇すると予想しているのだ。.

連邦準備制度理事会は雇用市場の大幅な崩壊なしには金利を引き下げないだろう

LHマイヤー／マネタリー・ポリシー・アナリティクスのエコノミスト、デレク・タン氏は、年内利下げはおそらく行われないだろうと述べた。「長期的なインフレ期待は極めて安定している。問題は、価格ショックが発生した際に、どれだけ長く安定を維持できるかだ」とタン氏は述べた。.

パンデミック後のインフレ急騰に対するFRBの対応が遅れたことを受け、当局者は再び事態を悪化させたくないと述べた。インフレ率は2022年に7.2%に達した。現在、2月までの1年間で2.5%に低下しているが、それでもFRBの目標である2%を上回っている。.

野村證券のエコノミスト、ジェレミー・シュワルツ氏は、FRBが行動を起こすには失業率の大幅な上昇が必要だと述べた。「FRBがより積極的な政策措置を取るには、大規模なレイオフ、失業保険申請件数の急増、そして失業率の大幅な上昇が必要になるだろう」と同氏は述べた。.

シュワルツ氏は、12月に1回の利下げが行われる可能性はあるが、それも無理があると述べた。「インフレ率は高すぎるだけでなく、何年も目標を上回っている上に、FRBにとって逆行することになるだろう」と同氏は述べた。「このような状況下での利下げは、インフレ率を目標水準に戻すというFRBの信頼性を著しく損なうリスクとなる」