La Reserva Federal descarta inyección de liquidez, espera que las acciones de Trump eliminen los planes de recorte de tasas

La Reserva Federal de EE. UU. no inyectará más liquidez en el sistema en el corto plazo, incluso si el mercado laboral se ralentiza.

Los funcionarios dijeron que los riesgos de inflación asociados con los nuevos aranceles del presidente Donald Trump son demasiado grandes para ignorarlos y no se apresuran a tomar decisiones que podrían deshacer el trabajo realizado para combatir la inflación desde 2022.

Según Bloomberg, la Fed planea mantener las tasas estables y no ofrece recortes preventivos para ayudar a los mercados a soportar el impacto de los aranceles de Trump. Los funcionarios dijeron que quieren prevenir un aumento a largo plazo en los precios, y no se moverán a menos que el desempleo aumente drásticamente. También le dijeron a Wall Street que se necesitará más que el pánico del mercado financiero para impulsar su acción.

La Fed mantiene su postura mientras los aranceles redefinen las perspectivas de inflación

El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo el miércoles que los aranceles dificultan justificar los recortes de tasas. "La barrera para cambiar la tasa de fondos federales en una dirección u otra ha aumentado debido a los aranceles", dijo Kashkari. "La barrera para recortar las tasas incluso frente a una economía debilitada y un potencial aumento del desempleo es más alta".

Mientras tanto, el presidente Jerome Powell reiteró a los periodistas el viernes que no tienen prisa y que están observando cuidadosamente cómo se desarrollan los movimientos arancelarios de Trump. No se comprometió con ningún cambio de política pronto. Powell dijo: "Necesitaremos esperar y ver cómo se desarrolla esto antes de poder comenzar a hacer esos ajustes".

Después de que Trump anunciara los nuevos impuestos a las importaciones el 2 de abril, los mercados reaccionaron rápidamente. Pero el miércoles, dio marcha atrás en algunos de ellos. Canceló planes para imponer aranceles recíprocos a varios socios comerciales. A pesar de eso, aumentó los aranceles sobre los bienes chinos al 125%, manteniendo alta la presión comercial general. Bloomberg Economics dijo que incluso con esos retrocesos, el arancel promedio de EE. UU. solo bajó del 27% al 24%. Eso sigue siendo alto.

Beth Hammack, quien dirige la Reserva Federal de Cleveland, dijo que están manteniendo la paciencia. En una entrevista el miércoles, dijo: "Es una elección realmente activa por nuestra parte que realmente necesitamos ver hacia dónde van las cosas". También dijo: "Preferiría esperar y moverme en la dirección correcta que moverme rápidamente en la dirección incorrecta".

Los funcionarios, incluido el presidente de la Reserva Federal de St. Louis, Alberto Musalem, y la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, dijeron que la Fed debe mantener su enfoque en la inflación. Ambos dijeron que el mercado laboral aún se ve bien por ahora, lo que les da espacio para esperar. Están vigilando un aumento en las pérdidas de empleo, pero no ven uno todavía.

Los nuevos números de inflación publicados el jueves mostraron que los precios se enfriaron el mes pasado. La medida preferida de la Fed para la inflación subyacente bajó al 2.8% anual hasta marzo, según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales. Pero incluso con esa caída, la Fed no está cambiando sus planes. Esperan que los nuevos aranceles sigan empujando los precios al alza.

La Fed no recortará las tasas sin un colapso mayor del mercado laboral

Derek Tang, economista en LH Meyer/Monetary Policy Analytics, dijo que probablemente no haya recortes de tasas en absoluto este año. "Las expectativas de inflación a largo plazo han sido bastante estables. El problema es cuánto tiempo pueden permanecer estables cuando tienes un shock de precios", dijo.

Después de la lenta reacción de la Fed al aumento de la inflación post-pandemia, los funcionarios dijeron que no quieren arruinarlo de nuevo. La inflación alcanzó el 7.2% en 2022. Ahora ha bajado al 2.5% anual hasta febrero, pero eso sigue estando por encima del objetivo del 2% de la Fed.

Jeremy Schwartz, economista en Nomura, dijo que se necesitaría un aumento importante en el desempleo para forzar a la Fed a actuar. "Probablemente se necesitarían despidos generalizados, un aumento agudo en las solicitudes de beneficios de desempleo y un aumento significativo en el desempleo para que la Fed se mueva más agresivamente", dijo.

Schwartz dijo que quizás haya un recorte en diciembre, pero incluso eso es forzado. "No solo la inflación es demasiado alta y ha estado por encima del objetivo durante años y años, sino que también se moverá en su contra", dijo. "Recortar en ese contexto realmente pone en riesgo la credibilidad de la Fed para devolver la inflación al objetivo".