La Réserve fédérale exclut une injection de liquidité, s'attend à ce que les actions de Trump anéantissent les plans de baisse des taux

La Réserve fédérale des États-Unis n'injectera pas plus de liquidités dans le système de sitôt, même si le marché du travail ralentit.

Les responsables ont déclaré que les risques d'inflation liés aux nouveaux tarifs douaniers du président Donald Trump sont trop importants pour être ignorés et qu'ils ne se précipitent pas dans des décisions qui pourraient annuler le travail accompli pour lutter contre l'inflation depuis 2022.

Selon Bloomberg, la Fed prévoit de maintenir les taux stables et n'offre pas de réductions d'assurance pour aider les marchés à surmonter l'impact des tarifs de Trump. Les responsables ont déclaré qu'ils voulaient empêcher une hausse à long terme des prix et qu'ils n'agiraient pas à moins que le chômage ne augmente fortement. Ils ont également dit à Wall Street qu'il faudrait plus qu'une panique des marchés financiers pour les pousser à l'action.

La Fed tient bon tandis que les tarifs redessinent les perspectives d'inflation

Le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré mercredi que les tarifs rendent les baisses de taux plus difficiles à justifier. « Le seuil pour modifier le taux fédéral dans un sens ou dans l'autre a augmenté en raison des tarifs », a déclaré Kashkari. « Le barème pour baisser les taux, même face à une économie affaiblie et à un chômage potentiellement accru, est plus élevé. »

Pendant ce temps, le président Jerome Powell a réitéré vendredi aux journalistes qu'ils n'avaient pas hâte et qu'ils surveillaient attentivement la manière dont les mesures tarifaires de Trump se déroulaient. Il ne s'est engagé à aucun changement de politique à court terme. Powell a déclaré : « Nous devrons attendre et voir comment cela se déroule avant de pouvoir commencer à apporter ces ajustements. »

Après l'annonce par Trump de nouveaux droits d'importation le 2 avril, les marchés ont réagi rapidement. Mais mercredi, il est revenu sur certains d'entre eux. Il a annulé ses projets d'imposer des tarifs réciproques à plusieurs partenaires commerciaux. Malgré cela, il a augmenté les tarifs sur les biens chinois à 125 %, maintenant une pression commerciale globale élevée. Bloomberg Economics a indiqué que même avec ces reculades, le tarif moyen américain n'a baissé que de 27 % à 24 %. C'est toujours élevé.

Beth Hammack, qui dirige la Réserve fédérale de Cleveland, a déclaré qu'ils restaient patients. Dans une interview mercredi, elle a déclaré : « C'est un choix vraiment actif de notre part que nous devons vraiment voir où les choses vont aller. » Elle a également ajouté : « Je préférerais attendre et avancer dans la bonne direction plutôt que de me précipiter dans la mauvaise direction. »

Les responsables, y compris le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, Alberto Musalem, et la gouverneure de la Fed, Adriana Kugler, ont déclaré que la Fed devait maintenir son focus sur l'inflation. Tous deux ont déclaré que le marché du travail semblait toujours bon pour l'instant, ce qui leur laisse la marge de manœuvre pour attendre. Ils surveillent une augmentation des pertes d'emplois, mais n'en voient pas encore.

De nouveaux chiffres sur l'inflation publiés jeudi ont montré que les prix se sont refroidis le mois dernier. La mesure préférée de la Fed pour l'inflation sous-jacente est tombée à 2,8 % sur un an jusqu'en mars, selon les données du Bureau of Labor Statistics. Mais même avec cette baisse, la Fed ne change pas ses plans. Elle s'attend à ce que les nouveaux tarifs continuent de pousser les prix à la hausse.

La Fed ne baissera pas les taux sans un effondrement majeur du marché du travail

Derek Tang, économiste chez LH Meyer/Monetary Policy Analytics, a déclaré que les baisses de taux ne viendraient probablement pas du tout cette année. « Les anticipations d'inflation à long terme ont été assez stables. La question est de savoir combien de temps elles peuvent rester stables lorsque vous subissez un choc de prix », a-t-il dit.

Après la réaction lente de la Fed à la flambée de l'inflation post-pandémie, les responsables ont déclaré qu'ils ne voulaient pas gâcher cela à nouveau. L'inflation a atteint 7,2 % en 2022. Maintenant, elle est redescendue à 2,5 % sur un an jusqu'en février, mais cela reste au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed.

Jeremy Schwartz, économiste chez Nomura, a déclaré qu'il faudrait une augmentation majeure du chômage pour forcer la Fed à agir. « Il faudrait probablement des licenciements généralisés, une forte augmentation des demandes d'allocations de chômage et une hausse significative du chômage pour que la Fed agisse plus agressivement », a-t-il dit.

Schwartz a estimé qu'une seule baisse pourrait avoir lieu en décembre, mais même cela est tiré par les cheveux. « Non seulement l'inflation est trop élevée et l'a été au-dessus de l'objectif depuis des années et des années, mais elle va aussi aller à l'encontre d'eux », a-t-il dit. « Baisser les taux dans ce contexte risque vraiment la crédibilité de la Fed en matière de retour de l'inflation à l'objectif. »