Сегодня будут опубликованы протоколы последнего заседания FOMC. Они покажут, насколько ФРС была обеспокоена рисками стагфляции и насколько на это повлиял так называемый «День освобождения»
На встрече 18-19 марта представители центрального банка США признали, что ситуация изменилась. Первоначально они были оптимистично настроены в отношении замедления инфляции и устойчивого роста, но теперь испытывают большую неопределенность и опасения, что новые импортные пошлины в США приведут к росту инфляции, одновременно замедляя спрос, рост и, возможно, даже занятость.
Протокол заседания FOMC будет опубликован завтра в 14:00 по восточному времени.
Мы получим более подробное представление о ходе мыслей ФРС на последнем заседании — и, возможно, некоторые подсказки относительно предстоящих снижений процентных ставок.
Волатильность практически гарантирована.
Опытные инвесторы будут внимательно следить за развитием событий.
Отметьте уровни
Будьте готовы. pic.twitter.com/aZlWJabsAq
— Bitcoin Ape (@ bitcoin -ape_) 8 апреля 2025 г.
Однако это замечание основывалось на первых заявлениях Трампа о торговых соглашениях и других мерах, принятых им с 20 января, когда он вернулся в Белый дом. На той встрече обновленные прогнозы политиков показали, что чиновники уже ожидали несколько более медленного роста и несколько более высокой, чем предполагалось, инфляции.
Однако они по-прежнему планировали снизить процентные ставки на полпроцента к концу 2025 года.
Какую картину стагфляции представят протоколы заседания Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы?
Через две недели после встречи Трамп объявил о введении новых пошлин на товары из десятков стран, которые оказались гораздо более жесткими, чем кто-либо предполагал. Эти пошлины повысили среднюю ставку на товары из других стран примерно с 2,5% до 25% и более. Это вызвало резкое падение стоимости акций по всему миру.
В связи с этим протоколы могут не отражать реальную обеспокоенность политиков, которая наблюдается с 2 апреля.
Однако обычно они содержат важную информацию о прогнозах персонала и различных рассматриваемых сценариях. Кроме того, они могут показывать, насколькоtronлюди относятся к различным аспектам экономического будущего.
Аналитики консалтинговой компании бывшего главы Федеральной резервной системы Ларри Мейера заявили, что последняя встреча заложила основу для дальнейших прогнозов, на которых могут строиться изменения, вызванные реформами Трампа.
Прогноз ФРС — сбалансированный между стагнацией и рецессией
В марте уровень безработицы составил 4,2%, что немного выше, чем в предыдущем месяце. Однако именно создание более 200 000 новых рабочих мест стало основной причиной роста уровня безработицы.
Федеральной ( CMS), в феврале вырос на 2,5% за год. Это всего на 0,5 процентных пункта выше целевого показателя центрального банка.
Однако инфляция с сентября практически не изменилась, а введение пошлин уже не за горами. Сообщения о росте спроса на автомобили, импортное вино и другие товары, которые будут облагаться налогами, уже начинают оказывать влияние на экономику.
Теперь Федеральной резервной системе придётся приложить немало усилий, чтобы извлечь общий макроэкономический сигнал из периода, который, вероятно, будет неспокойным. Некоторые важные цены, например, на бензин, могут снизиться из-за уменьшения спроса, в то время как другие цены, например, на многие импортные товары, могут вырасти из-за налогов. Кроме того, обвал фондового рынка может со временем негативно сказаться на потребительских расходах.
После этого, по их словам, денежно-кредитная политика может меняться очень медленно, а затем резко, пока не станет ясно, приведут ли тарифы и другие изменения, внесенные Трампом, к росту цен, замедлению роста или к сочетанию того и другого. Именно это и говорил председатель ФРС: все зависит от решений, которые принимает Трамп.
Сэмюэл Томбс, главный экономист по США в Pantheon Macroeconomics, написал во вторник, что падение цен на нефть и газ, а также снижение стоимости морских перевозок на 30% с февраля нивелируют примерно четверть влияния тарифов на доходы семей после уплаты налогов.
Однако падение цен на акции привело к тому, что американские семьи потеряли 5,5 триллионов долларов рыночной стоимости с конца прошлого года. Это может привести к снижению расходов до 140 миллиардов долларов.
