قد تكشف محاضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن مدى تأثير يوم التحرير الذي أعلنه ترامب على الاجتماع الأخير للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية

ستُنشر اليوم محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأخير. وستُظهر هذه المحاضر مدى قلق الاحتياطي الفيدرالي بشأن مخاطر الركود التضخمي، ومدى تأثر هذا القلق بما يُسمى "يوم التحرير"

خلال اجتماعهم الذي عُقد يومي 18 و19 مارس، بتغيّر التوقعات. فبعد أن كانوا متفائلين في البداية بشأن تباطؤ التضخم واستقرار النمو، باتوا الآن في حالة من عدم اليقين والقلق من أن تؤدي الضرائب الأمريكية الجديدة على الواردات إلى ارتفاع التضخم، حتى مع تباطؤ الطلب والنمو، وربما حتى التوظيف.

ستصدر محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة غداً الساعة الثانية مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

سنلقي نظرة أعمق على تفكير الاحتياطي الفيدرالي من الاجتماع الأخير - وربما بعض الأدلة حول تخفيضات أسعار الفائدة القادمة.

التقلبات شبه مؤكدة.

ستراقب الأموال الذكية الوضع عن كثب.

قم بتحديد مستوياتك

كن مستعدًا. pic.twitter.com/aZlWJabsAq

— Bitcoin Ape (@bitcoinbitcoin) 8 أبريل 2025

إلا أن هذا التعليق استند إلى أولى إعلانات ترامب التجارية وغيرها من الإجراءات التي اتخذها منذ 20 يناير، حين عاد إلى البيت الأبيض. وفي ذلك الاجتماع، أظهرت تقديرات محدّثة من صانعي السياسات أن المسؤولين كانوا يتوقعون بالفعل تباطؤًا طفيفًا في النمو وارتفاعًا طفيفًا في التضخم عن المتوقع. 

ومع ذلك، ما زالوا يخططون لخفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية بحلول نهاية عام 2025. 

ما الصورة التي سترسمها محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشأن الركود التضخمي؟

بعد أسبوعين من الاجتماع، أعلن ترامب عن فرض تعريفات جمركية جديدة على عشرات الدول، كانت أشدّ وطأةً مما كان متوقعاً. رفعت هذه التعريفات متوسط ​​الرسوم الجمركية على السلع المستوردة من حوالي 2.5% إلى 25% أو أكثر، مما تسبب في انخفاض حاد في قيمة الأسهم العالمية.

ولهذا السبب، قد لا تُظهر محاضر الاجتماع مدى قلق صناع السياسات بقدر ما هم عليه بالفعل منذ 2 أبريل. 

لكنها عادةً ما تتضمن معلومات مهمة حول توقعات الموظفين والسيناريوهات المختلفة المطروحة. علاوة على ذلك، يمكنها أن تُظهر مدىtronمشاعر الناس تجاه جوانب مختلفة من المستقبل الاقتصادي.

قال محللون من الشركة الاستشارية التابعة لحاكم الاحتياطي الفيدرالي السابق لاري ماير إن الاجتماع الأخير وضع علامة لنقطة انطلاق يمكن البناء عليها في تغييرات التوقعات الناجمة عن إصلاحات ترامب.

توقعات الاحتياطي الفيدرالي متوازنة بين الركود والانكماش

في مارس، بلغ معدل البطالة 4.2%، وهو أعلى قليلاً من الشهر السابق. ومع ذلك، أضافت الشركات أكثر من 200 ألف وظيفة، وهو ما تسبب في ارتفاع معدل البطالة بشكل رئيسي. 

مجلس الفيدرالي ، بنسبة 2.5% خلال العام الماضي في فبراير. وهذا يزيد بنسبة 0.5 نقطة مئوية فقط عن هدف البنك المركزي.

مع ذلك، لم يطرأ تغيير يُذكر على التضخم منذ سبتمبر، والتعريفات الجمركية باتت وشيكة. وقد بدأت التقارير التي تشير إلى تسارع الطلب على السيارات والنبيذ المستورد وغيرها من السلع التي ستخضع للضريبة تُؤثر على الاقتصاد.

الآن، سيتعين على الاحتياطي الفيدرالي بذل جهد كبير لاستخلاص إشارة اقتصادية كلية شاملة من فترة يُرجح أن تكون متقلبة. قد تنخفض أسعار بعض السلع الأساسية، كالبنزين، نتيجة لانخفاض الطلب، بينما قد ترتفع أسعار سلع أخرى، كالواردات، بسبب الضرائب. علاوة على ذلك، قد يؤثر انهيار سوق الأسهم سلبًا على إنفاق الأفراد على المدى الطويل. 

بعد ذلك، قالوا إن السياسة النقدية قد تتغير ببطء شديد ثم فجأة، إلى أن يتضح ما إذا كانت الرسوم الجمركية والتغييرات الأخرى التي أقرها ترامب ستؤدي إلى ارتفاع الأسعار، أو تباطؤ النمو، أو مزيج من الاثنين. وهذا ما كان رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي يؤكده: أن كل شيء يعتمد على القرارات التي يتخذها ترامب.

كتب صامويل تومبس، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بانثيون ماكروإيكونوميكس، يوم الثلاثاء أن انخفاض أسعار النفط والغاز وانخفاض تكاليف الشحن بنسبة 30٪ منذ فبراير سيلغي حوالي ربع التأثير الذي أحدثته الرسوم الجمركية على دخل الأسرة بعد الضرائب.

مع ذلك، تسبب انخفاض أسعار الأسهم في خسارة الأسر الأمريكية 5.5 تريليون دولار من قيمتها السوقية منذ نهاية العام الماضي. وقد يؤدي ذلك إلى انخفاض في الإنفاق يصل إلى 140 مليار دولار.