Las actas de la Fed podrían revelar cuánto influyó el Día de la Liberación de Trump en la última reunión del FOMC

Las actas de la última reunión del FOMC se publicarán hoy. Mostrarán la preocupación de la Fed por los riesgos de estanflación y su influencia en el llamado "Día de la Liberación"

En su reunión del 18 y 19 de marzo, los responsables de la política monetaria del banco central estadounidense admitieron que las perspectivas habían cambiado. Inicialmente, se mostraron optimistas sobre la desaceleración de la inflación y el crecimiento sostenido, pero ahora se muestran mayormente inseguros y preocupados de que los nuevos aranceles a las importaciones estadounidenses eleven la inflación, al tiempo que ralentizan la demanda, el crecimiento e incluso el empleo.

Las actas del FOMC se publicarán mañana a las 2 p. m., hora del Este de EE. UU.

Analizaremos más profundamente el pensamiento de la Fed a partir de la última reunión, y posiblemente obtengamos algunas pistas sobre los próximos recortes de tasas.

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Sin embargo, ese comentario se basó en los primeros anuncios comerciales de Trump y otras medidas que había tomado desde el 20 de enero, cuando regresó a la Casa Blanca. En esa reunión, las estimaciones actualizadas de los responsables políticos mostraron que los funcionarios ya anticipaban una desaceleración del crecimiento y una inflación ligeramente superior a la esperada. 

Sin embargo, todavía planeaban reducir las tasas de interés en medio punto porcentual para fines de 2025. 

¿Qué panorama pintarán las actas del FOMC de la Reserva Federal sobre la estanflación?

Dos semanas después de la reunión, Trump anunció nuevos aranceles a docenas de países, mucho más severos de lo previsto. Estos aranceles elevaron la tasa promedio sobre los bienes de otros países de aproximadamente el 2,5 % al 25 % o más. Esto provocó una fuerte caída en el valor de las acciones a nivel mundial.

Por ello, es posible que las actas no reflejen el grado de preocupación real que tienen los responsables políticos desde el 2 de abril. 

Sin embargo, suelen incluir información importante sobre las predicciones del personal y los diferentes escenarios considerados. Además, pueden mostrar latronde la opinión pública sobre diferentes aspectos del futuro económico.

Los analistas de la consultora del ex gobernador de la Reserva Federal Larry Meyer dijeron que la última reunión sentó un hito en el punto de partida sobre el cual se pueden basar los cambios en las predicciones de las reformas de Trump.

Las perspectivas de la Fed se encuentran en un equilibrio entre el estancamiento y la recesión

En marzo, la tasa de desempleo fue del 4,2%, ligeramente superior a la del mes anterior. Sin embargo, las empresas crearon más de 200.000 puestos de trabajo, lo que principalmente provocó el aumento de la tasa de desempleo. 

El Federal , el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal, subió un 2,5% interanual en febrero. Esto supuso tan solo 0,5 puntos porcentuales por encima del objetivo del banco central.

Sin embargo, la inflación no ha variado mucho desde septiembre, y los aranceles están a la vuelta de la esquina. Los informes sobre una mayor demanda de automóviles, vino extranjero y otros bienes que estarán sujetos a impuestos podrían incluso estar empezando a sentir sus efectos en la economía.

Ahora, la Reserva Federal tendrá que esforzarse para generar una señal macroeconómica general en un período que probablemente será inestable. Algunos precios importantes, como el de la gasolina, podrían bajar debido a la menor demanda, mientras que otros, como los de muchas importaciones, podrían subir debido a los impuestos. Además, el desplome de la bolsa podría perjudicar el gasto público con el tiempo. 

Después de eso, dijeron, la política monetaria podría cambiar muy lentamente y luego de golpe hasta que esté claro si los aranceles y otros cambios implementados por Trump provocarán un aumento de precios, una desaceleración del crecimiento o una combinación de ambos. Esto es lo que ha estado diciendo el presidente de la Reserva Federal: que todo depende de las decisiones que tome Trump.

Samuel Tombs, economista jefe para Estados Unidos de Pantheon Macroeconomics, escribió el martes que la caída de los precios del petróleo y el gas y una caída del 30% en los costos de envío desde febrero cancelarán aproximadamente una cuarta parte del efecto que los aranceles han tenido en los ingresos familiares después de impuestos.

Sin embargo, la caída de los precios de las acciones ha provocado que las familias estadounidenses pierdan 5,5 billones de dólares en valor de mercado desde finales del año pasado. Esto podría provocar una reducción del gasto de hasta 140 000 millones de dólares.