連邦準備制度理事会の議事録は、トランプ大統領の解放記念日がFOMCの前回会合にどれほど影響を与えたかを明らかにする可能性がある

前回のFOMC議事録が本日公開されます。議事録は、FRBがスタグフレーションリスクをどれほど懸念していたか、そしてそれがいわゆる「解放記念日」にどれほど影響されていたかを示すものとなるでしょう。

3月18日～19日に開催された米連邦準備制度理事会（FRB）の会合で 、政策担当者らは見通しが変わったことを認めた。当初はインフレ率の鈍化と安定した成長に楽観的だった彼らだが、現在は見通しがほぼ不透明となり、新たな米国の輸入関税が需要、成長、そして場合によっては雇用を鈍化させるだけでなく、インフレ率を上昇させるのではないかと懸念している。

FOMC議事録は明日午後2時（東部標準時）に発表されます。.

前回の会合からFRBの考えをより深く知ることができ、今後の利下げに関するヒントが得られるかもしれません。.

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賢明な投資家は注意深く見守るだろう。.

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— Bitcoin Ape (@bitcoinbitcoin) 2025年4月8日

しかし、この発言は、トランプ大統領がホワイトハウスに戻った1月20日以降に行った最初の貿易発表やその他の活動に基づいていた。その会合で発表された政策担当者による最新の推計によると、当局者は既に経済成長がやや鈍化し、インフレ率が予想より若干高くなると予想していた。. 

しかし、彼らは依然として2025年末までに金利を0.5パーセントポイント引き下げる計画だ。. 

連邦準備制度理事会（FRB）のFOMC議事録はスタグフレーションについてどのような状況を描くだろうか？

会談から2週間後、トランプ大統領は数十カ国に対し、誰もが予想していたよりもはるかに厳しい新たな関税を課すと発表した。この関税により、 輸入品 は約2.5%から25%以上に上昇し、世界中の株価は大幅に下落した。

そのため、議事録は、政策担当者が4月2日以降実際にどれほど心配しているかほどには示さない可能性がある。. 

しかし、それらには通常、スタッフの予測や検討されている様々なシナリオに関する重要な情報が含まれています。さらに、経済の将来に関する様々な側面について、人々がどのようtron感じているかを示すこともできます。.

元FRB理事ラリー・マイヤー氏のコンサルティング会社のアナリストらは、前回の会合はトランプ改革による予測の変化を積み上げていくための出発点となる指標を設定したと述べた。.

FRBの見通しは停滞と景気後退の間で均衡している

3月の失業率は4.2%で、前月よりわずかに上昇しました。しかし、企業による雇用創出数は20万人を超え、これが失業率の上昇の主な要因となりました。. 

連邦 FRB ）が発表する主要なインフレ指標である個人消費支出物価指数は、2月に前年比2.5％上昇した。これはFRBの目標をわずか0.5ポイント上回る水準だった。

しかし、インフレ率は9月以降ほとんど変化しておらず、関税導入は目前に迫っています。自動車、外国産ワイン、その他課税対象となる商品への需要が急増しているという報道もあり、経済への影響が出始めているかもしれません。.

今後、FRBは、混乱が予想されるこの時期から、幅広いマクロ経済シグナルを引き出すために、懸命に努力する必要がある。ガソリンなどの重要な価格は需要の減少によって下落する可能性がある一方で、多くの輸入品など他の価格は増税によって上昇する可能性がある。さらに、株価暴落は長期的に人々の支出を圧迫する可能性がある。. 

その後、金融政策は非常にゆっくりと変化し、その後、トランプ大統領が実施する関税やその他の政策変更が物価上昇、成長鈍化、あるいはその両方をもたらすのかが明確になるまで、一気に変化する可能性があると彼らは述べた。FRB議長はまさにこう述べている。すべてはトランプ大統領の決断にかかっている、と。.

パンテオン・マクロエコノミクスの米国担当チーフエコノミスト、サミュエル・トゥームズ氏は火曜日、2月以来の原油・ガス価格の下落と輸送費の30％低下により、関税が税引き後の家計収入に与えた影響の約4分の1が相殺されるだろうと記した。.

しかし、株価の下落により、昨年末以降、米国の世帯の時価総額は5.5兆ドル減少しました。これは、最大1400億ドルの支出減少につながる可能性があります。.