ФРС уступает Трампу: Пауэлл готов снизить ставки «уже на июльском заседании»

Губернатор Федерального резерва Кристофер Уоллер заявил в пятницу, что снижение процентных ставок может начаться уже в следующем месяце, что соответствует призыву президента США Дональда Трампа. В интервью на CNBC Squawk Box, Уоллер сказал, что политикам не следует ждать ухудшения экономических условий, прежде чем действовать.

«Я думаю, что мы находимся в положении, когда можем это сделать и уже в июле», — заметил Уоллер, намекая на потенциальное снижение ставки на июльском заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) 29–30 июля. «Это мое мнение, согласится ли с ним комитет или нет».

Заявления Уоллера последовали за решением FOMC в среду удержать свою ключевую процентную ставку в диапазоне от 4,25% до 4,5%, что стало четвертой подряд паузой после последнего снижения в декабре 2024 года.

Трамп усиливает давление на Пауэлла и ФРС

Президент Трамп, который назначил Джерома Пауэлла председателем ФРС и номинировал Уоллера в свой первый срок, утверждал, что высокие ставки душат экономический рост и увеличивают стоимость обслуживания государственного долга в размере 36 триллионов долларов. 

Он призывал как минимум к снижению на два процентных пункта, даже предлагая снизить ставки на 2,5 пункта ниже их текущего уровня. Пауэлл до сих пор сопротивлялся этим требованиям, но его позиция может ослабнуть. Тем не менее, председатель ФРС настаивает на том, что центральный банк должен действовать осторожно. 

Недавние заявления Уоллера показывают, что внутри есть давление в пользу как минимум умеренного снижения ставки, что станет первым с момента возвращения Трампа в Белый дом.

«Зачем нам ждать, пока мы действительно не увидим крах, прежде чем начинать снижать ставки?» — спросил он. «Я полностью за то, чтобы, возможно, начать думать о снижении ключевой ставки на следующем заседании».

Губернаторы ФРС «разделены» по вопросу о снижении ставок

Хотя Уоллер является членом FOMC с правом голоса, решение о ставке в среду было единогласным. Согласно «точечному графику» ФРС, который отражает прогнозы отдельных политиков, семь из 19 чиновников ожидают отсутствия изменений в ставках до конца года.

При этом двое ожидают одного снижения, а 10 прогнозируют два или более снижения в 2025 году. Внутри центрального банка может произойти значительный раскол.

Согласно платформе для прогнозирования Polymarket, вероятность того, что ФРС сохранит ставки без изменений в июле, составляет 89% вероятность, в то время как лишь 10% участников ставят на снижение на 25 базисных пунктов.

Уоллер признал, что, хотя он предпочитает снижение ставки, оно должно быть постепенным. «Хотелось бы начать медленно и снижать их, чтобы убедиться, что не будет больших сюрпризов. Но начать процесс», — продолжил он. «Мы находились в режиме паузы шесть месяцев, чтобы подождать и посмотреть, и пока данные были хорошими».

Пауэлл: Тарифы могут вызвать скачок инфляции

Во время пресс-конференции в среду Пауэлл заявил, что новые торговые барьеры начинают повышать потребительские цены. «Мы начинаем видеть некоторые эффекты», — предположил он. «Инфляция ползет вверх», и недавние данные показывают, что «краткосрочные меры ожиданий инфляции выросли» как в потребительских, так и в рыночных опросах.

Председатель ФРС напрямую обвинил тарифы Трампа в этом, сказав, что респонденты опросов считают их драйвером инфляционного давления.

Тем не менее, Уоллер отверг идею о том, что тарифы нанесут долгосрочный ущерб. Он утверждал, что их эффект должен быть «разовым уровнем и не вызывать устойчивую инфляцию». 

«Мы считаем, что можем оставаться в режиме ожидания», — сказал Пауэлл прессе в своем выступлении. Он упомянул, что данные об инфляции показали минимальный перенос цен до сих пор, поскольку компании все еще работают со складскими запасами, накопленными до введения тарифов. Слабый потребительский спрос также ограничил ценовую власть, предоставив ФРС некоторую маневренность.