Смогут ли механизмы автоматического отключения на биржах предотвратить волатильность криптовалют?

Если судить по текущей нестабильности фиатной экономики, вызванной волатильностью, то механизмы автоматического отключения валютных пар могут стать следующим прорывом в криптопространстве. Волатильность особенно обострилась во время пандемии COVID-19, вынудив участников рынка искать долгосрочное решение.

Экономика фиатных валют также не избежала волатильности, и коронавирус сделал ситуацию нестабильной. Однако рынок цифровых денег берет пример с таких бирж, как Нью-Йоркская биржа, которая использует механизмы автоматического отключения (circuit breaker) для предотвращения волатильности.

Криптовалюты и децентрализованные финансы (DeFi) полагаются на ликвидационные продажи в периоды наихудших рыночных показателей. Однако некоторые криптовалютные биржи обращаются к механизмам автоматического отключения (circuit breakers) в поисках постоянного решения проблемы, что вызвало дискуссии о том, является ли это лучшим способом защиты инвесторов в децентрализованной экономике.

Являются ли автоматические выключатели на биржах будущим криптовалют?

Вадим Курьович, идейный вдохновитель эстонской регулируемой криптовалютной биржи STEX, похоже, придерживается иного мнения относительно механизмов автоматического отключения бирж. Он говорит:

Торговля производными финансовыми инструментами на офшорных биржах похожа на игру в рулетку в казино Мадагаскара. Вы знали, что вас ждет провал с момента регистрации, но потенциальная прибыль побуждает вас рискнуть.

С ростом популярности деривативов и других криптовалютных продуктов биржи стремятся обучить пользователей передовым методам работы. Однако простота важна, поскольку не все инвесторы разбираются в технологиях. Заимствование механизмов защиты от перерасхода средств как для биржи, так и для токенов из фиатной экономики представляется наилучшим способом защиты портфелей.

Платформы уже внедрили механизмы автоматического отключения обмена валют

Сегодня на рынке существуют две группы криптовалютных бирж: те, кто принял защитный механизм «автоматического отключения», и те, кто сопротивляется этим изменениям. Те, кто против внедрения, ссылаются на децентрализацию, в то время как другие считают, что это не будет эффективно работать при высоком спросе и высокой ликвидности.

Механизмы автоматического отключения на биржах необходимо использовать избирательно, поскольку Bitcoinдецентрализован, а другие криптовалюты могут быть таковыми не являются. Тем не менее, это хороший инструмент для защиты пользователей от таких событий, как «черный лебедь». В криптовалютной сфере наблюдались масштабные распродажи, последней из которых стала «Черная четверг» на BitMex, когда DDoS-атака привела к обвалу цены , что затронуло конечного пользователя — инвестора.

Этого можно было бы избежать, если бы в экосистеме BitMex существовали механизмы защиты от перерасхода средств. Это не только ставит под угрозу средства пользователей, но и влечет за собой долгосрочные издержки для биржи. У такой известной биржи, как Binance , такой защиты нет, о внедрении которой генеральный директор Чанпенг Чжао никогда не заявлял.

Похоже, Чжао разделяет мнение основателя dGen Джейка Скотта о том, что:

С появлением механизмов автоматического отключения мы начинаем наблюдать криптовалютный рынок, который противоречит некоторым фундаментальным причинам своего существования.

Далее он добавляет:

Без механизмов автоматического отключения мы, возможно, никогда не увидим такие продукты, как ETF Bitcoin , из-за огромных колебаний цен, которые могут происходить между 24-часовым и традиционным биржевым вариантом. Лично я выступаю за механизмы автоматического отключения, поскольку, по всей видимости, большая часть недавних проблем была вызвана непокрытыми короткими позициями маржинальных трейдеров и последующими перегрузками в сетях Bitcoin и Ethereum . По этим причинам обвалы цен были гораздо более масштабными.