Será que os mecanismos de interrupção de negociação conseguirão atenuar a volatilidade das criptomoedas?

Os mecanismos de interrupção de negociação (circuit breakers) nas exchanges podem ser a próxima grande novidade no espaço cripto, se levarmos em conta a atual devastação da economia fiduciária pela volatilidade. Essa volatilidade foi exacerbada pela pandemia da COVID-19, forçando os participantes do mercado a buscarem uma solução duradoura.

A economia fiduciária não escapou da volatilidade causada pelo coronavírus, que tornou a situação ainda mais frágil. No entanto, o mercado de moedas digitais está seguindo o exemplo de instituições como a Bolsa de Valores de Nova York, que implementa mecanismos de interrupção de negociação para evitar oscilações bruscas.

As criptomoedas e as finanças descentralizadas (DeFi) têm dependido de liquidações para aliviar a pressão quando o desempenho do mercado está em seu pior momento. No entanto, algumas corretoras de criptomoedas estão recorrendo a mecanismos de interrupção de negociação (circuit breakers) em busca de uma solução permanente, uma medida que tem gerado debates sobre se essa é a melhor maneira de proteger o investidor em uma economia descentralizada.

Será que os mecanismos de interrupção de negociação (circuit breakers) são o futuro das criptomoedas?

Vadym Kuryovych, o cérebro por trás da STEX, uma corretora de criptomoedas regulamentada na Estônia, parece ter uma opinião diferente quando se trata de mecanismos de interrupção de negociação. Ele afirma:

Negociar derivativos em bolsas offshore é muito parecido com jogar roleta em um cassino de Madagascar. Você sabe que vai perder tudo assim que entrar, mas o potencial de lucro te incentiva a correr o risco.

Com a crescente adoção de derivativos e outros produtos criptográficos, as corretoras estão investindo na educação dos usuários sobre as melhores práticas. No entanto, a simplicidade é fundamental, visto que nem todos os investidores são especialistas em tecnologia. A utilização de mecanismos de proteção contra oscilações bruscas (circuit breakers) tanto para a corretora quanto para os tokens, provenientes da economia fiduciária, parece ser a melhor maneira de proteger seus portfólios.

As plataformas já implementaram disjuntores de circuito de troca

Existem dois grupos de corretoras de criptomoedas no mercado atualmente: aquelas que adotaram a camada de proteção do disjuntor e aquelas que resistiram à mudança. As que se opõem à implementação citam a descentralização, enquanto outras acreditam que ela não funcionará bem com a demanda quando a liquidação for alta.

Os mecanismos de interrupção de negociação (circuit breakers) em exchanges precisam ser usados ​​seletivamente. Enquanto Bitcoin, por exemplo, é descentralizado, outros produtos criptográficos podem não ser. No entanto, é uma boa ferramenta para proteger os usuários contra eventos como o cisne negro. No mercado de criptomoedas, grandes vendas em massa já foram observadas, sendo a mais recente a Quinta-Feira Negra da BitMEX, cujo ataque DDoS causou uma queda brusca no preço , afetando o usuário final: o investidor.

Isso poderia ter sido evitado se o ecossistema da BitMEX tivesse mecanismos de interrupção de negociação. Isso não apenas coloca em risco os fundos dos usuários, como também tem implicações de custo a longo prazo para a exchange. Exchanges de alto perfil como Binance não possuem essa proteção, algo que Changpeng Zhao, o CEO, nunca indicou que implementaria.

Zhao parece apoiar os sentimentos do fundador da dGen, Jake Scott, de que:

Com os mecanismos de interrupção de negociação, começamos a ver um mercado de criptomoedas que trai algumas das razões fundamentais para a sua existência.

Ele acrescenta ainda:

Sem mecanismos de interrupção de negociação, talvez nunca vejamos produtos como um ETF Bitcoin , devido às enormes variações de preço que poderiam ocorrer entre o mercado de 24 horas e o produto negociado em bolsa tradicional. Pessoalmente, sou a favor dos mecanismos de interrupção de negociação porque parece que grande parte dos problemas recentes foi causada por posições vendidas a descoberto de traders de margem e consequentes congestionamentos nas redes Bitcoin e Ethereum . As quedas de preço foram muito mais extremas por esses motivos.