Европейская комиссия отвергает опасения ЕЦБ, заявляя, что действующих правил для стейблкоинов достаточно

Европейские регуляторы, похоже, не могут прийти к согласию относительно того, как поступать со стейблкоинами — цифровыми валютами, привязанными к реальным деньгам. Европейская комиссия придерживается действующих правил, но центральные банкиры хотят гораздо более строгого надзора.

В пятницу Комиссия отвергла призывы Европейского центрального банка к ужесточению мер, настаивая на том, что существующие правила регулирования криптовалют уже достаточно эффективны для сдерживания рисков, связанных со стейблкоинами.

Стейблкоины стали одним из самых быстрорастущих сегментов криптомира. Эти токены сохраняют свою стабильность, будучи привязанными к традиционным валютам, таким как доллар или евро. В этом году в США даже были приняты законы, направленные на расширение их использования.

Европа недавно приняла собственный всеобъемлющий свод правил для криптовалют, но ЕЦБ теперь оказывает давление на политиков Брюсселя, чтобы те ужесточили контроль над тем, что в отрасли называют «многократной эмиссией», по сути, вопросом о том, могут ли глобальные компании, выпускающие стейблкоины, рассматривать токены, выпущенные в ЕС, так же, как и токены, выпущенные в других странах.

Представители отрасли оказывают сопротивление

Во вторник шесть групп криптоиндустрии направили письмо европейскому комиссару Марии Луис Альбукерке с просьбой разъяснить, разрешены ли многократные выпуски криптовалют в соответствии с MiCA (правилами ЕС в отношении криптовалют). Circle, крупный эмитент стейблкоинов, входит в число членов этих групп.

Представитель Комиссии сообщил Reuters по электронной почте, что они получили письмо и считают, что «MiCA предоставляет надежную и соразмерную основу для решения рисков, связанных со стейблкоинами». Они пообещали в ближайшее время предоставить разъяснения.

Однако Европейский совет по системным рискам, возглавляемыйdent ЕЦБ Кристин Лагард, видит здесь реальную опасность. Они предупредили, что многократные выпуски ценных бумаг могут угрожать финансовой стабильности, и призвали к немедленному принятию защитных мер.

Если владельцы токенов, полученных от деятельности компании, выпускающей стейблкоины за пределами ЕС, внезапно решат обменять их через европейское подразделение компании, это может спровоцировать массовое изъятие средств из резервов, хранящихся в Европе.

Компании, владеющие стейблкоинами, утверждают, что это не проблема, поскольку они поддерживают достаточные резервы для осуществления выплат в любой точке мира. Аналитики JP Morgan на этой неделе отметили, что 99% предложения стейблкоинов и так привязано к доллару, и предсказали, что рост сектора только увеличит спрос на американскую валюту.

Франция хочет централизованного контроля

Банк Франции идет еще дальше, призывая ЕС предоставить своему регулятору рынка ценных бумаг прямые полномочия в отношении крупных криптовалютных компаний. В чем их опасения? Такой фрагментарный надзор может поставить под угрозу финансовую независимость Европы.

Выступая в четверг на форуме ACPR-AMF Fintech в Париже, глава Банка Франции Франсуа Виллеруа де Гало заявил, что Европейское управление по ценным бумагам и рынкам должно осуществлять прямой надзор за эмитентами криптовалют в рамках MiCA.

«Я также выступаю, вместе сdent АМФ, за европейский надзор за эмитентами криптоактивов, осуществляемый ESMA», — сказал он, добавив, что это обеспечит последовательное применение правил и снизит риски.

Виллеруа де Гало опасается, что зависимость от национальных регуляторов приводит к неравномерному применению законодательства в ЕС именно в тот момент, когда криптобизнес стремительно развивается. Прямой надзор со стороны ESMA (которая, кстати, базируется в Париже) предотвратил бы регуляторный арбитраж и обеспечил бы соблюдение одинаковых стандартов крупными игроками повсюду.

«Внедрение MiCA — это решающий шаг вперед, — сказал он. — Но для его эффективности необходим более скоординированный подход, если мы хотим защитить европейских инвесторов и обеспечить равные условия конкуренции»

Он также указал на растущую угрозу со стороны обеспеченных долларом стейблкоинов, назвав разрешение MiCA на многократную эмиссию нормативным пробелом. Действующая система позволяет компаниям выпускатьdentтокены как внутри, так и за пределами ЕС, сохраняя при этом лишь частичные резервы в каждой юрисдикции.

Риск, по мнению Виллеруа де Гало, заключается в том, что стейблкоины могут подорвать евро и привести к неконтролируемому распространению частных платежных систем, что сделает Европу болееdent от неевропейских, нерегулируемых организаций.

Заместитель управляющего Банка Италии Кьяра Скотти еще в сентябре выразила аналогичные опасения, предупредив, что модель многократного выпуска облигаций может нанести ущерб финансовой стабильности и должна быть ограничена.