Комиссия ЕС отклонила тревогу ЕЦБ, заявив, что текущих правил стейблкоинов достаточно

Европейские регуляторы, похоже, не могут договориться о том, как обращаться со стейблкоинами, цифровыми валютами, привязанными к реальным деньгам. Европейская комиссия придерживается своих текущих правил, но центральные банкиры хотят гораздо более строгого надзора.

В пятницу Комиссия отклонила призывы Европейского центрального банка к принятию более жестких мер, настаивая на том, что существующие крипто-регулирования уже делают достаточно для сдерживания рисков стейблкоинов.

Стейблкоины стали одним из самых быстрорастущих уголков криптомира. Эти токены сохраняют стабильную стоимость, привязываясь к традиционным валютам, таким как доллар или евро. США даже приняли законы в этом году, чтобы стимулировать их использование.

Европа недавно выпустила свой собственный всеобъемлющий свод крипто-правил, но ЕЦБ теперь оказывает давление на политиков Брюсселя, чтобы те жестко пресекали то, что в отрасли называют «множественной эмиссией», по сути, могут ли глобальные компании стейблкоинов относиться к токенам, выпущенным в ЕС, так же, как к тем, что выпущены в других местах.

Отрасль оказывает сопротивление

Шесть групп криптоиндустрии написали в вторник европейскому комиссару Марии Луизе Альбукерке, прося ЕС разъяснить, что множественная эмиссия разрешена в рамках MiCA (крипто-регулирования блока). Circle, крупный эмитент стейблкоинов, входит в число членов этих групп.

Представитель Комиссии сообщил Reuters по электронной почте, что они получили письмо и считают, что «MiCA обеспечивает надежную и соразмерную рамку для решения рисков, возникающих из стейблкоинов». Они пообещали предоставить разъяснения в ближайшее время.

Но Европейский совет по системным рискам, возглавляемый президентом ЕЦБ Кристин Лагард, видит здесь реальные опасности. Они предупредили, что множественная эмиссия может угрожать финансовой стабильности, и хотят, чтобы защитные меры были приняты сейчас.

Если люди, держащие токены от не-европейских операций компании стейблкоина, внезапно решат погасить их через европейское подразделение компании, это может спровоцировать бегство от вкладов и истощение резервов, хранящихся в Европе.

Компании стейблкоинов говорят, что это не проблема, они поддерживают достаточные резервы для погашения в любом месте. Аналитики JPMorgan указали на этой неделе, что 99% предложения стейблкоинов привязано к доллару, и предсказали, что рост сектора только увеличит спрос на валюту США.

Франция хочет централизованного контроля

Банк Франции идет дальше, призывая ЕС предоставить своему регулятору ценных бумаг прямые полномочия над крупными криптокомпаниями. Их беспокойство? Фрагментированный надзор может поставить под угрозу финансовую независимость Европы.

Выступая на форуме ACPR-AMF Fintech Forum в Париже в четверг, губернатор Банка Франции Франсуа Вийерой де Гало утверждал, что Европейское управление по ценным бумагам и рынкам должно напрямую контролировать эмитентов криптоактивов в рамках MiCA.

«Я также выступаю, наряду с президентом AMF, за европейский надзор за эмитентами криптоактивов, осуществляемый ESMA», — сказал он, добавив, что это обеспечит единообразное применение правил и снизит риски.

Беспокойство Вийеро де Гало заключается в том, что опора на национальных регуляторов приводит к неравномерному применению закона в ЕС как раз в то время, когда криптобизнес стремительно расширяется. Прямой надзор со стороны ESMA (которая, кстати, базируется в Париже) предотвратит регуляторный арбитраж и обеспечит, чтобы крупные игроки сталкивались с одними и теми же стандартами повсюду.

«Внедрение MiCA является решительным шагом вперед», — сказал он. «Но его эффективность требует более унифицированного подхода, если мы хотим защитить европейских инвесторов и поддерживать равные условия конкуренции».

Он также отметил растущую угрозу со стороны стейблкоинов, обеспеченных долларом, назвав разрешение MiCA на множественную эмиссию пробелом в регулировании. Текущая рамка позволяет компаниям выпускать идентичные токены как внутри, так и за пределами ЕС, сохраняя только частичные резервы в каждой юрисдикции.

Риск, по мнению Вийеро де Гало? Стейблкоины могут подорвать евро и привести к неконтролируемому распространению частных платежных систем, сделав Европу более зависимой от неевропейских, нерегулируемых субъектов.

Заместитель губернатора Банка Италии Чиара Скотти выразила аналогичные опасения еще в сентябре, предупредив, что модель множественной эмиссии может навредить финансовой стабильности и должна быть ограничена.