La Comisión Europea rechaza la alarma del BCE y afirma que las normas actuales sobre las monedas estables son suficientes

Los reguladores europeos no logran ponerse de acuerdo sobre cómo abordar el tema de las stablecoins, esas monedas digitales vinculadas al dinero real. La Comisión Europea mantiene su normativa actual, pero los bancos centrales exigen una supervisión mucho más estricta.

El viernes, la Comisión rechazó los pedidos del Banco Central Europeo de medidas más duras, insistiendo en que las regulaciones criptográficas existentes ya hacen lo suficiente para mantener bajo control los riesgos de las monedas estables.

Las monedas estables se han convertido en uno de los sectores de mayor crecimiento en el mundo de las criptomonedas. Estos tokens mantienen su valor estable al vincularse a monedas tradicionales como el dólar o el euro. Estados Unidos incluso aprobó leyes este año para impulsar su uso.

Europa lanzó recientemente su propio reglamento integral sobre criptomonedas, pero el BCE ahora está presionando a los responsables políticos de Bruselas para que tomen medidas enérgicas contra lo que la industria llama “emisión múltiple”, esencialmente, si las empresas globales de monedas estables pueden tratar los tokens emitidos en la UE de la misma manera que los emitidos en otros lugares.

La industria se resiste

Seis grupos de la industria de las criptomonedas escribieron el martes a la comisaria europea María Luisa Albuquerque solicitando a la UE que aclare si la emisión múltiple está permitida según la normativa MiCA (el reglamento de criptomonedas del bloque). Circle, un importante emisor de stablecoins, es uno de los miembros de estos grupos.

Un portavoz de la Comisión declaró a Reuters por correo electrónico que habían recibido la carta y que consideran que «MiCA proporciona un marco sólido y proporcionado para abordar los riesgos derivados de las stablecoins». Prometieron ofrecer una aclaración próximamente.

Pero la Junta Europea de Riesgo Sistémico, presidida por ladent del BCE, Christine Lagarde, ve peligros reales. Han advertido que la multiemisión podría amenazar la estabilidad financiera y exigen que se implementen medidas de protección ya.

Si las personas que poseen tokens de operaciones fuera de la UE de una empresa de stablecoin deciden repentinamente canjearlos a través de la entidad de la UE de la empresa, podría desencadenar una corrida sobre las reservas mantenidas en Europa.

Las empresas de stablecoins afirman que esto no es un problema, ya que mantienen suficientes reservas para gestionar reembolsos en cualquier lugar. Los analistas de JP Morgan señalaron esta semana que el 99 % de la oferta de stablecoins está vinculada al dólar, y predijeron que el crecimiento del sector solo incrementará la demanda de la moneda estadounidense.

Francia quiere un control centralizado

El Banco de Francia va más allá y solicita a la UE que otorgue a su regulador de valores autoridad directa sobre las principales empresas de criptomonedas. ¿Su preocupación? Que una supervisión fragmentada podría poner en riesgo la independencia financiera de Europa.

Al hablar en el Foro Fintech ACPR-AMF en París el jueves, el gobernador del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, argumentó que la Autoridad Europea de Valores y Mercados debería supervisar directamente a los emisores de criptomonedas bajo MiCA.

"También abogo, junto con eldent de la AMF, por una supervisión europea de los emisores de criptoactivos, llevada a cabo por la ESMA", dijo, añadiendo que esto garantizaría una aplicación coherente de las normas y reduciría los riesgos.

La preocupación de Villeroy de Galhau radica en que la dependencia de los reguladores nacionales conduzca a una aplicación desigual en toda la UE justo cuando las empresas de criptomonedas se expanden rápidamente. La supervisión directa de la ESMA (con sede en París) evitaría el arbitraje regulatorio y garantizaría que los principales actores se sometan a los mismos estándares en todas partes.

«La implementación de MiCA es un avance decisivo», afirmó. «Pero su eficacia requiere un enfoque más unificado si queremos proteger a los inversores europeos y mantener la igualdad de condiciones»

También advirtió sobre la creciente amenaza que representan las monedas estables respaldadas por dólares, calificando la autorización de MiCA para la multiemisión como un vacío regulatorio. El marco actual permite a las empresas emitir tokensdenttanto dentro como fuera de la UE, manteniendo solo reservas parciales en cada jurisdicción.

¿El riesgo, según Villeroy de Galhau? Las criptomonedas estables podrían debilitar el euro y provocar una proliferación descontrolada de sistemas de pago privados, aumentandodent de Europa de entidades no europeas y no reguladas.

La vicegobernadora del Banco de Italia, Chiara Scotti, expresó preocupaciones similares en septiembre, advirtiendo que el modelo de emisión múltiple podría dañar la estabilidad financiera y debería restringirse.