ЕЦБ заявляет, что все еще уверен в снижении инфляции, несмотря на возвращение Трампа

Европейский центральный банк (ЕЦБ) придерживается своего курса на снижение инфляции до 2% в этом году, даже с возвращением Дональда Трампа в Белый дом что вызывает новую неопределенность в отношении глобальной торговли и экономической стабильности.

Член Правящего совета Олли Рен, выступая 22 января от имени ЕЦБ, подтвердил, что ограничения денежно-кредитной политики могут закончиться к середине года, при стабилизации инфляции, как и ожидалось.

Он сказал: «Войны и торговая политика в настоящее время вызывают большую неопределенность в экономике. Однако глобальный экономический рост постепенно укреплялся в течение 2024 года, и умеренный рост, как ожидается, продолжится в 2025 году. Экономический прогноз для еврозоны остается сдержанным, хотя и растет».

Рен утверждал, что ЕЦБ внимательно следит за тенденциями инфляции, динамикой базовой инфляции и эффективностью своей политики.

Он отметил, что геополитическая напряженность и торговые сбои остаются серьезными рисками. «Угроза торговой войны и resulting disruption международной торговли создают риск роста цен», — сказал Рен, добавив, что глобальная нестабильность может дополнительно повлиять на цены на энергию и транспорт.

Снижение процентных ставок отражается в Европе

ЕЦБ постепенно снижал процентные ставки, чтобы облегчить экономическое давление, при этом его ключевая ставка упала с 4% до 3% с июня. Рен сказал, что ЕЦБ решил в декабре продолжить снижение ставок, с дальнейшими сокращениями, ожидаемыми в ближайшие месяцы.

Эффект этих снижений ставок уже ощущается по всей еврозоне. 12-месячный Euribor, ключевой ориентир для кредитов, упал до 2,5%, снизившись на 1,7 процентных пункта с пика в конце 2023 года.

Это снизило стоимость заимствований для домохозяйств и бизнеса, особенно в Финляндии, где кредиты с плавающей ставкой, привязанные к Euribor, более распространены, чем во многих других странах еврозоны. Рен полагал, что эта тенденция поддерживает экономический рост и облегчает финансовое бремя.

«Важно сохранять свободу действий в принятии решений по денежно-кредитной политике», — сказал он. «Нам нужно больше информации о торговой политике США и других экономических решениях в ближайшие недели».

Торговые угрозы Трампа нависают над Европой

Возвращение Дональда Трампа в Белый дом возродило страхи перед торговой войной между США и Европейским союзом. В посте в Truth Social 22 января Трамп описал ЕС как «очень, очень плохой» для торговли США, что вызвало опасения по поводу потенциальных тарифов на европейские товары.

Меры такого рода могут иметь огромные последствия для экономик еврозоны, включая Финляндию, где экспорт в США составляет 13% от общей торговли.

Экономисты Банка Финляндии оценивают, что тарифы США на импорт товаров могут снизить рост ВВП Финляндии на 0,5 процентных пункта в 2025 году.

Финский экспорт, который сильно сосредоточен на инвестиционных товарах и промежуточных продуктах, особенно уязвим. В интервью Bloomberg 21 января Кристина Лагард, президент ЕЦБ, признала риски, но подчеркнула, что банк не будет реагировать только на риторику.

«Мы не слишком обеспокоены таким видом экспорта инфляции», — сказала она, добавив, что ЕЦБ по-прежнему сосредоточен на своей цели по инфляции. Лагард также отметила, что любые немедленные ценовые эффекты от тарифов США в первую очередь повлияют на Федеральную резервную систему США.

Глава Банка Испании Хосе Луис Эскрива разделяет эти взгляды, отмечая сложность прогнозирования полного воздействия тарифов. «Самое трудное — даже оценить влияние тарифов, поскольку оно сильно зависит от реакции третьих стран», — сказал он.

Однако, по словам Рена, «монетарная политика ЕЦБ была относительно успешной в сдерживании инфляции, и инфляция теперь стабилизируется на целевом уровне 2%. С другой стороны, у нас нет причин быть чрезмерно удовлетворенными. Экономический рост слабый, а рост производительности был медленным».