ECB、トランプ氏の復帰にもかかわらずインフレ低下について依然として自信を表明

欧州中央銀行（ECB）は、ドナルド・トランプ氏がホワイトハウスに戻り、グローバルな貿易と経済の安定に対する新たな不確実性が生じているにもかかわらず、今年中にインフレを2%に引き下げる方針を堅持している。 グローバルな貿易と経済の安定に対する新たな不確実性を生み出している.

ECBの理事会メンバーであるオリ・レーン氏は1月22日、ECBを代表して発言し、インフレが予想通りに安定するにつれて、金融政策の制限は年中までに終了する可能性があることを確認した。

彼は「現在、戦争と貿易政策が経済に大きな不確実性をもたらしています。しかし、2024年には世界経済成長が徐々に強化され、2025年も緩やかな成長が続くと予想されています。ユーロ圏の経済見通しは依然として低調ですが、上昇傾向にあります。」と述べた。

レーン氏は、ECBがインフレ動向、コアインフレの動態、および政策の有効性を注視していると主張した。

彼は、地政学的緊張と貿易の混乱が主要なリスクであり続けていると指摘した。「貿易戦争の脅威と、それに伴う国際貿易の混乱は、物価上昇のリスクをもたらす」とレーン氏は述べ、グローバルな不安定さがエネルギーおよび輸送コストにさらに影響を及ぼす可能性があると付け加えた。

利子率引き下げがヨーロッパ全体に波及

ECBは経済圧力を緩和するために段階的に利子率を引き下げており、主要金利は6月以来4%から3%に低下した。レーン氏は、ECBが12月に利子率の引き下げを継続することを決定し、今後数ヶ月間でさらなる引き下げが予想されると述べた。

これらの利子率引き下げの影響は、すでにユーロ圏全体で感じられている。ローンの主要な指標である12ヶ月物ユーロスターリボレートは、2023年末のピークから1.7ポイント下落し、2.5%に低下した。

これにより、家庭や企業の借入コストが削減された。特にフィンランドでは、ユーロ圏の他の多くの国々と比較して、ユーロスターリボレートに連動した変動金利ローンが一般的である。レーン氏は、この傾向が経済成長を支援し、財政負担を軽減すると信じている。

「金融政策の意思決定における行動の自由を維持することが重要です。今後数週間で、米国の貿易政策やその他の経済決定に関する情報をより多く得る必要があります。」と彼は述べた。

トランプ氏の貿易脅威が重くのしかかる

ドナルド・トランプ氏のホワイトハウス復帰は、米国と欧州連合（EU）間の貿易戦争への懸念を再燃させた。1月22日、トランプ氏はTruth Socialへの投稿で、EUを米国貿易にとって「非常に、非常に悪い」と表現し、欧州産品への潜在的な関税に関する懸念を引き起こした。

このような措置は、フィンランドを含むユーロ圏経済に大きな影響を与える可能性がある。フィンランドでは、米国への輸出が総貿易の13%を占めている。

フィンランド銀行の経済学者たちは、米国による商品輸入への関税が、2025年のフィンランドのGDP成長率を0.5ポイント低下させる可能性を推定している。

投資財や中間財に集中しているフィンランドの輸出は特に脆弱である。1月21日のブルームバーグとのインタビューで、ECB総裁のクリスティン・ラガルド氏はリスクを認めたものの、銀行は単なる修辞に反応しないと強調した。

「インフレの輸出のようなものには過度に懸念していません。」と彼女は述べ、ECBは依然としてインフレ目標に焦点を当てていると付け加えた。ラガルド氏はまた、米国関税による即座な価格への影響は、主に連邦準備制度理事会（FRB）に影響を与えると指摘した。

スペイン中央銀行総裁のホセ・ルイス・エスクリヴァ氏も同様の見解を示し、関税の純粋な影響を予測することの難しさを説明した。「最も難しいのは、関税の影響を測定することです。なぜなら、それは第三国の反応に大きく依存するからです。」と彼は述べた。

しかし、レーン氏によると、「ECBの金融政策はインフレを抑制する上で比較的成功しており、インフレは現在2%の目標で安定しています。一方で、過度に満足する理由はありません。経済成長は低調であり、生産性成長は鈍化しています。」