El BCE dice que siguedent en reducir la inflación pese al regreso de Trump

El Banco Central Europeo (BCE) mantiene su postura de reducir la inflación al 2% este año, incluso cuando el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca genera una nueva incertidumbre sobre el comercio mundial y la estabilidad económica.

El miembro del Consejo de Gobierno Olli Rehn, hablando el 22 de enero en nombre del BCE, confirmó que las restricciones de la política monetaria podrían terminar a mediados de año y que la inflación se estabilizaría como se esperaba.

Dijo: «Las guerras y las políticas comerciales están generando actualmente una gran incertidumbre en la economía. Sin embargo, el crecimiento económico mundial se fortaleció gradualmente durante 2024, y se espera que continúe un crecimiento moderado en 2025. Las perspectivas económicas para la eurozona siguen siendo moderadas, aunque en alza»

Rehn afirmó que el BCE está siguiendo de cerca las tendencias de la inflación, la dinámica de la inflación básica y la eficacia de sus políticas.

Señaló que las tensiones geopolíticas y las perturbaciones comerciales siguen siendo riesgos importantes. «La amenaza de una guerra comercial y la consiguiente perturbación del comercio internacional suponen un riesgo de aumento de precios», declaró Rehn, añadiendo que la inestabilidad global podría afectar aún más los costes de la energía y el transporte.

Los recortes de los tipos de interés ripple por toda Europa

El BCE ha ido bajando gradualmente los tipos de interés para aliviar la presión económica, y su tipo de interés clave ha bajado del 4% al 3% desde junio. Rehn afirmó que el BCE decidió en diciembre seguir recortando los tipos, y se esperan nuevas reducciones en los próximos meses.

El efecto de estos recortes de tipos ya se siente en toda la eurozona. El euríbor a 12 meses, una referencia clave para los préstamos, ha caído al 2,5%, una caída de 1,7 puntos porcentuales desde su máximo a finales de 2023.

Esto ha reducido los costes de financiación para hogares y empresas, especialmente en Finlandia, donde los préstamos a tipo variable vinculados al euríbor son más comunes que en muchos otros países de la eurozona. Rehn creía que esta tendencia impulsa el crecimiento económico y alivia las cargas financieras.

“Es importante mantener la libertad de acción en la toma de decisiones de política monetaria”, afirmó. “Deberíamos tener más información sobre la política comercial estadounidense y otras decisiones económicas en las próximas semanas”

Las amenazas comerciales de Trump son enormes

El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca ha reavivado los temores de una guerra comercial entre Estados Unidos y la Unión Europea. En una publicación en Truth Social del 22 de enero, Trump describió a la UE como "muy, muy mala" para el comercio estadounidense, lo que generó preocupación por posibles aranceles a los productos europeos.

Medidas como ésta podrían tener enormes implicaciones para las economías de la eurozona, incluida Finlandia, donde las exportaciones a Estados Unidos representan el 13% del comercio total.

Los economistas del Banco de Finlandia estiman que los aranceles estadounidenses a las importaciones de bienes podrían reducir el crecimiento del PIB de Finlandia en 0,5 puntos porcentuales en 2025.

Las exportaciones finlandesas, muy concentradas en bienes de inversión y productos intermedios, son particularmente vulnerables. En una entrevista con Bloomberg el 21 de enero, Christine Lagarde,dent del BCE, reconoció los riesgos, pero enfatizó que el banco no reaccionará solo a la retórica.

"No nos preocupa demasiado el tipo de exportación de inflación", afirmó, añadiendo que el BCE sigue centrado en su objetivo de inflación. Lagarde también señaló que cualquier efecto inmediato en los precios de los aranceles estadounidenses afectaría principalmente a la Reserva Federal.

El presidente del Banco de España, José Luis Escrivá, comparte esta opinión y describe la dificultad de predecir el impacto real de los aranceles. «Lo más difícil de calibrar es incluso el impacto de los aranceles, porque depende en gran medida de la reacción de terceros países», afirmó.

Sin embargo, según Rehn, «la política monetaria del BCE ha tenido un éxito relativo en contener la inflación, y esta se está estabilizando en el objetivo del 2 %. Por otro lado, no tenemos motivos para sentirnos excesivamente satisfechos. El crecimiento económico es moderado y el crecimiento de la productividad ha sido lento»