يصر البنك المركزي الأوروبي على موقفه بشأن خفض التضخم إلى 2% هذا العام، حتى مع عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض مما يثير حالة جديدة من عدم اليقين بشأن التجارة العالمية والاستقرار الاقتصادي .
أكد عضو مجلس الإدارة أولي رين، متحدثاً في 22 يناير نيابة عن البنك المركزي الأوروبي، أن القيود المفروضة على السياسة النقدية يمكن أن تنتهي بحلول منتصف العام، مع استقرار التضخم كما هو متوقع.
وقال: "تُسبب الحروب والسياسات التجارية حاليًا حالةً من عدم اليقين الشديد في الاقتصاد. ومع ذلك، فقد تعزز النمو الاقتصادي العالمي تدريجيًا خلال عام 2024، ومن المتوقع أن يستمر النمو المعتدل في عام 2025. ولا تزال التوقعات الاقتصادية لمنطقة اليورو ضعيفة، على الرغم من أنها في تحسن"
زعم رين أن البنك المركزي الأوروبي يراقب عن كثب اتجاهات التضخم، وديناميكيات التضخم الأساسي، وفعالية سياساته.
وأشار إلى أن التوترات الجيوسياسية واضطرابات التجارة لا تزال تشكل مخاطر كبيرة. وقال رين: "إن خطر نشوب حرب تجارية وما يترتب عليها من اضطراب في التجارة الدولية يشكل خطراً على ارتفاع الأسعار"، مضيفاً أن عدم الاستقرار العالمي قد يؤثر بشكل أكبر على تكاليف الطاقة والنقل.
ripple تخفيضات أسعار الفائدة في جميع أنحاء أوروبا
يُخفّض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة تدريجياً لتخفيف الضغوط الاقتصادية، حيث انخفض سعر الفائدة الرئيسي من 4% إلى 3% منذ يونيو. وقال رين إن البنك المركزي الأوروبي قرر في ديسمبر الاستمرار في خفض أسعار الفائدة، مع توقع المزيد من التخفيضات في الأشهر المقبلة.
بدأ تأثير هذه التخفيضات في أسعار الفائدة يظهر بالفعل في جميع أنحاء منطقة اليورو. فقد انخفض سعر الفائدة بين البنوك الأوروبية (يوريبور) لمدة 12 شهرًا، وهو مؤشر رئيسي للقروض، إلى 2.5%، أي بانخفاض قدره 1.7 نقطة مئوية منذ ذروته في أواخر عام 2023.
وقد ساهم ذلك في خفض تكاليف الاقتراض للأسر والشركات، لا سيما في فنلندا، حيث تنتشر القروض ذات الفائدة المتغيرة المرتبطة بسعر الفائدة بين البنوك الأوروبية (يوريبور) أكثر من العديد من دول منطقة اليورو الأخرى. ويرى رين أن هذا التوجه يدعم النمو الاقتصادي ويخفف الأعباء المالية.
وقال: "من المهم الحفاظ على حرية التصرف في صنع قرارات السياسة النقدية. وسنحصل على مزيد من المعلومات حول السياسة التجارية الأمريكية وغيرها من القرارات الاقتصادية في الأسابيع المقبلة"
تهديدات ترامب التجارية تلوح في الأفق بقوة
أثارت عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض مخاوف من اندلاع حرب تجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. ففي منشور على موقع "تروث سوشيال" بتاريخ 22 يناير، وصف ترامب الاتحاد الأوروبي بأنه "سيئ للغاية" للتجارة الأمريكية، مما أثار مخاوف بشأن فرض رسوم جمركية محتملة على البضائع الأوروبية.
قد يكون لمثل هذه الإجراءات آثار هائلة على اقتصادات منطقة اليورو، بما في ذلك فنلندا، حيث تمثل الصادرات إلى الولايات المتحدة 13٪ من إجمالي التجارة.
يقدر الاقتصاديون في بنك فنلندا أن التعريفات الأمريكية على واردات السلع قد تقلل من نمو الناتج المحلي الإجمالي لفنلندا بنسبة 0.5 نقطة مئوية في عام 2025.
تُعدّ الصادرات الفنلندية، التي تتركز بشكل كبير في السلع الاستثمارية والمنتجات الوسيطة، عرضةً للخطر بشكل خاص. وفي مقابلة أجرتها بلومبيرغ في 21 يناير، أقرت كريستين لاغارد،dent البنك المركزي الأوروبي، بالمخاطر، لكنها أكدت أن البنك لن يكتفي بالتصريحات الكلامية وحدها.
وقالت: "لسنا قلقين للغاية بشأن تصدير التضخم"، مضيفةً أن البنك المركزي الأوروبي لا يزال يركز على هدفه المتعلق بالتضخم. كما أشارت لاغارد إلى أن أي تأثيرات فورية للأسعار الناجمة عن الرسوم الجمركية الأمريكية ستؤثر بشكل أساسي على الاحتياطي الفيدرالي.
يُشارك رئيس البنك المركزي الإسباني، خوسيه لويس إسكريفا، هذه المشاعر، واصفاً صعوبة التنبؤ بالتأثير الفعلي للرسوم الجمركية. وقال: "إن أصعب شيء في المعايرة هو حتى تأثير الرسوم الجمركية، لأنه يعتمد بشكل كبير على رد فعل الدول الأخرى".
مع ذلك، ووفقًا لرين، "كانت السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي ناجحة نسبيًا في كبح التضخم، ويستقر التضخم الآن عند الهدف المحدد بنسبة 2%. من ناحية أخرى، ليس لدينا ما يدعو إلى الرضا المفرط. فالنمو الاقتصادي ضعيف، ونمو الإنتاجية بطيء"
