La Banca centrale europea (BCE) resta ferma sulla sua intenzione di ridurre l'inflazione al 2% quest'anno, nonostante il ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca accresca l'incertezza sul commercio globale e sulla stabilità economica .
Il membro del Consiglio direttivo Olli Rehn, intervenendo il 22 gennaio a nome della BCE, ha confermato che le restrizioni della politica monetaria potrebbero terminare entro la metà dell'anno, con la stabilizzazione dell'inflazione come previsto.
Ha affermato: "Le guerre e le politiche commerciali stanno attualmente causando grande incertezza nell'economia. Tuttavia, la crescita economica globale si è gradualmente rafforzata nel corso del 2024 e si prevede che una crescita moderata continuerà nel 2025. Le prospettive economiche per l'area dell'euro rimangono moderate, sebbene in crescita"
Rehn ha affermato che la BCE sta monitorando attentamente le tendenze dell'inflazione, le dinamiche dell'inflazione di fondo e l'efficacia delle sue politiche.
Ha sottolineato che le tensioni geopolitiche e le perturbazioni commerciali rimangono rischi importanti. "La minaccia di una guerra commerciale e la conseguente interruzione del commercio internazionale rappresentano un rischio di aumento dei prezzi", ha affermato Rehn, aggiungendo che l'instabilità globale potrebbe influire ulteriormente sui costi dell'energia e dei trasporti.
I tagli dei tassi di interesse ripple sull'Europa
La BCE ha gradualmente abbassato i tassi di interesse per allentare la pressione economica, con il tasso di riferimento sceso dal 4% al 3% da giugno. Rehn ha affermato che la BCE ha deciso a dicembre di continuare a tagliare i tassi, con ulteriori riduzioni previste nei prossimi mesi.
L'effetto di questi tagli dei tassi si sta già facendo sentire in tutta l'Eurozona. L'Euribor a 12 mesi, un indice di riferimento chiave per i prestiti, è sceso al 2,5%, con un calo di 1,7 punti percentuali rispetto al picco raggiunto alla fine del 2023.
Ciò ha ridotto i costi di finanziamento per famiglie e imprese, in particolare in Finlandia, dove i prestiti a tasso variabile legati all'Euribor sono più diffusi rispetto a molti altri paesi dell'Eurozona. Rehn ritiene che questa tendenza sostenga la crescita economica e alleggerisca gli oneri finanziari.
"È importante mantenere la libertà d'azione nel processo decisionale di politica monetaria", ha affermato. "Nelle prossime settimane dovremmo avere maggiori informazioni sulla politica commerciale degli Stati Uniti e su altre decisioni economiche"
Le minacce commerciali di Trump incombono
Il ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca ha riacceso i timori di una guerra commerciale tra Stati Uniti e Unione Europea. In un post su Truth Social del 22 gennaio, Trump ha descritto l'UE come "molto, molto negativa" per il commercio statunitense, scatenando preoccupazioni per potenziali dazi sui prodotti europei.
Misure come questa potrebbero avere enormi implicazioni per le economie dell'Eurozona, compresa la Finlandia, dove le esportazioni verso gli Stati Uniti rappresentano il 13% del commercio totale.
Gli economisti della Banca di Finlandia stimano che i dazi statunitensi sulle importazioni di beni potrebbero ridurre la crescita del PIL finlandese di 0,5 punti percentuali nel 2025.
Le esportazioni finlandesi, fortemente concentrate in beni di investimento e prodotti intermedi, sono particolarmente vulnerabili. In un'intervista del 21 gennaio a Bloomberg, Christine Lagarde,dent della BCE, ha riconosciuto i rischi, ma ha sottolineato che la banca non reagirà solo alla retorica.
"Non siamo eccessivamente preoccupati per questo tipo di esportazione di inflazione", ha affermato, aggiungendo che la BCE rimane concentrata sul suo obiettivo di inflazione. Lagarde ha anche sottolineato che qualsiasi effetto immediato sui prezzi derivante dai dazi statunitensi avrebbe un impatto principalmente sulla Federal Reserve.
Il presidente della Banca centrale spagnola, José Luis Escrivá, condivide questi sentimenti, descrivendo la difficoltà di prevedere l'impatto effettivo dei dazi. "La cosa più difficile da calibrare è proprio l'impatto dei dazi, perché dipende molto dalla reazione dei paesi terzi", ha affermato.
Tuttavia, secondo Rehn, "la politica monetaria della BCE ha avuto un discreto successo nel contenere l'inflazione, che ora si sta stabilizzando sull'obiettivo del 2%. D'altro canto, non abbiamo motivo di essere eccessivamente soddisfatti. La crescita economica è debole e la crescita della produttività è stata lenta"
