Друкенмиллер поддержал Trade[XYZ] на фоне планов ICE по запуску бессрочных фьючерсов Hyperliquid в США

29 октября Стэн Дракенмиллер сообщил в X, что инвестировал в Trade[XYZ], которая разрабатывает бессрочные фьючерсы на платформе Hyperliquid. В тот же день Intercontinental Exchange (ICE), владеющая Нью-Йоркской фондовой биржей, представила планы по созданию регулируемой площадки в США, работающей 24/7. Для запуска нового рынка всё ещё требуется регуляторное одобрение.

Ветеран макроэкономического инвестирования, а не крипто-энтузиаст

В посте от 29 октября Дракенмиллер заявил, что он «в восторге от того, что стал инвестором в trade(xyz)», и выразил надежду, что продукт «улучшит его инвестиционный процесс». Он не раскрыл сумму. Galaxy назвала это его первым постом в X.

Инвестиция Druckenmiller также отражает его взгляды на криптовалюты. В интервью Morgan Stanley он поставил под сомнение роль криптоактивов как средства сбережения стоимости. Однако он видел практическую пользу в блокчейне и стейблкоинах. Его инвестиции в Trade[XYZ] следуют этому различию.

HYPE, нативный токен Hyperliquid, вырос примерно на 20%, с $78 до $94, после объявления. Но инвестиции Druckenmiller были направлены в Trade[XYZ], а не напрямую в HYPE.

ICE создаёт изолированную площадку для США

План ICE по запуску регулируемой торговой площадки, работающей круглосуточно в США, был реализован через definitive agreement с Trade[XYZ], который был объявлен 29 октября. Согласно соглашению, ICE инвестирует в Trade[XYZ] и станет эксклюзивным оператором своих регулируемых платформ.

Кроме того, ICE планирует создать специализированный американский биржевой сегмент и клиринговую палату для бессрочных контрактов при условии регуляторного одобрения. ICE будет управлять новой розничной торговой платформой отдельно от своего существующего бизнеса по фьючерсам для институциональных инвесторов. Разработка и внедрение торговых продуктов будут осуществляться компанией Trade[XYZ].

Трейдеры могли бы выйти на рынок США через брокеров и торговых комиссионных агентов, но при этом они были бы подвергнуты проверкам личности и соблюдению требований по противодействию отмыванию денег. Бессрочные контракты могут включать акции, индексы, сырьевые товары, валюты и криптовалюты. Эти контракты отличаются от традиционных фьючерсов тем, что не имеют срока истечения.

Рынок также будет использовать более ограниченную версию технологии Hyperliquid. Galaxy объясняет, что HIP-3*, базовая структура, использует ончейн-allowlists для контроля доступа. В настоящее время она находится в тестовой сети.

От лоббирования бессрочных контрактов в сфере энергетики до сделки на внутреннем рынке

Партнёрство стало результатом обращения в августе от Центра политики Hyperliquid и Trade[XYZ] с призывом к регулированию американских фьючерсов на энергию. Они сослались на февральский нефтяной шок, когда ончейн-торговля продолжалась, тогда как традиционные рынки были закрыты.

Существующие открытые рынки HIP-3 от Trade[XYZ] уже достигли совокупного объёма торгов свыше $650 млрд, отметила Galaxy. Они продолжат работу отдельно. Payward, материнская компания Kraken, также планирует стать деплоером HIP-3*, регулируемым CFTC.

Раздельные книги ордеров и вопрос ликвидности

Такое разделение вызывает опасения по поводу ликвидности. Новая площадка для США не будет разделять книги ордеров с открытыми рынками HIP-3, говорит Galaxy. Ей придётся привлекать трейдеров с нуля. В период выходных шоков цены могут расходиться до того, как арбитраж закроет этот разрыв.

Контроль рисков остается еще одной неизвестной величиной. Hyperliquid использует ончейн-ликвидацию и, в крайних случаях, автоматическое снижение плеча. ICE пока не объяснила, сохранит ли ее клиринговая палата эти механизмы или заменит их.

Рынок масштабный. Децентрализованные биржи перпетуальных фьючерсов обработали $6,38 трлн в 2025 году, согласно данным CoinGecko. Talos отмечает их расширение в сторону традиционных активов.

Доля в PURR — это другая ставка

Семейный офис Дракенмиллера имеет отдельную позицию, связанную с Hyperliquid. Его форма 13F за второй квартал, поданная 14 августа, указывала на 2 941 500 акций Hyperliquid Strategies (Nasdaq: PURR), оценённых в $23,15 млн на 30 июня.

Эта публичная акционерная позиция отличается от его частной доли в Trade[XYZ]. Ни одна из них не устанавливает прямого владения HYPE, а данные о позициях за июнь не подтверждают позиции на октябрь.