Druckenmiller respalda Trade[XYZ] mientras ICE planea perps de Hyperliquid en EE.UU.
- Stan Druckenmiller reveló una inversión en Trade[XYZ], su última exposición vinculada a Hyperliquid.
- ICE operará un mercado de perpetuos estadounidense regulado por separado, utilizando la tecnología de Trade[XYZ] y Hyperliquid, pendiente de aprobación.
- El lugar en EE. UU. tendrá liquidez separada, lo que plantea preguntas sobre la fijación de precios, la compensación y la gestión de riesgos.
Stan Druckenmiller compartió en X el 29 de octubre que había invertido en Trade[XYZ], empresa que desarrolla futuros perpetuos en Hyperliquid. Ese mismo día, Intercontinental Exchange (ICE), propietaria de la Bolsa de Nueva York, presentó los planes para un lugar regulado en EE. UU. disponible las 24 horas, los 7 días de la semana. El nuevo mercado aún necesita la aprobación regulatoria.
Un veterano inversor macro, no un converso al cripto
In an October 29 post, Druckenmiller said he was “excited to be an investor in trade(xyz)” and hoped the product would “enhance my investment process.” He disclosed no amount. Galaxy called it his first-ever X post.
Druckenmiller’s investment also reflects his views on crypto. In a Morgan Stanley interview, he questioned its role as a store of value. However, he saw practical benefits in blockchain and stablecoins. His Trade[XYZ] investment follows that distinction.
HYPE, Hyperliquid’s native token, increased by about 20%, from $78 to $94, after the announcement. But Druckenmiller’s investment was in Trade[XYZ], not directly in HYPE.
ICE construye un recinto cerrado para EE. UU.
The plan of ICE to launch a regulated trading venue operating round the clock in the U.S. was realized through a definitive agreement with Trade[XYZ], which was announced on October 29. As per the agreement, ICE will invest in Trade[XYZ] and will be the exclusive operator of its regulated platforms.
ICE también planea establecer un intercambio y una cámara de compensación dedicados en EE. UU. para los contratos perpetuos, sujeto a la aprobación regulatoria. ICE ejecutará la nueva plataforma de comercio minorista por separado de su negocio actual de futuros para inversores institucionales. Trade[XYZ] se encargará del diseño y despliegue de los productos de negociación.
Los traders podrían ingresar al mercado estadounidense a través de brokers y comerciantes de comisiones de futuros, pero estarían sujetos a verificaciones de identidad y lavado de dinero. Los contratos perpetuos podrían incluir acciones, índices, materias primas, divisas y criptomonedas. Estos contratos son diferentes de los futuros tradicionales ya que no vencen.
The market would also use a more restricted version of Hyperliquid’s technology. Galaxy explains that HIP-3*, the underlying framework, uses on-chain allowlists to control access. It is currently on testnet.
Desde el cabildeo por perps de energía hasta un acuerdo en territorio nacional
La asociación se produce tras una apelación de agosto del Centro de Políticas de Hyperliquid y Trade[XYZ] por perps energéticos regulados en EE. UU. Señalaron un shock petrolero en febrero, cuando el comercio on-chain continuó mientras los mercados convencionales estaban cerrados.
Los mercados HIP-3 abiertos existentes de Trade[XYZ] han superado los 650.000 millones de dólares en volumen acumulado, según Galaxy. Continuarán operando por separado. Payward, la matriz de Kraken, también planea convertirse en un implementador HIP-3* regulado por la CFTC.
Libros de órdenes separados y la cuestión de la liquidez
Esa separación plantea una preocupación: la liquidez. El nuevo mercado para EE. UU. no compartirá los libros de órdenes con los mercados HIP-3 abiertos, afirma Galaxy. Deberá atraer a los traders desde cero. Durante un shock de fin de semana, los precios podrían divergir antes de que el arbitraje cierre la brecha.
Los controles de riesgo siguen siendo otra incógnita. Hyperliquid utiliza liquidaciones on-chain y, en casos extremos, desapalancamiento automático. ICE no ha explicado si su cámara de compensación mantendría o reemplazaría esos mecanismos.
El mercado es sustancial. Los intercambios descentralizados de perps manejaron 6,38 billones de dólares en 2025, según CoinGecko. Talos señala su expansión hacia activos tradicionales.
La participación en PURR es una apuesta diferente
La oficina familiar de Druckenmiller tiene una posición vinculada a Hyperliquid independiente. Su informe 13F del segundo trimestre, presentado el 14 de agosto, listó 2.941.500 acciones de Hyperliquid Strategies (Nasdaq: PURR), valoradas en 23,15 millones de dólares al 30 de junio.
Esa participación en acciones cotizadas difiere de su participación privada en Trade[XYZ]. Ninguna establece una propiedad directa de HYPE, y las tenencias de junio no confirman las posiciones de octubre.
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Preguntas frecuentes
¿En qué invirtió Stan Druckenmiller?
Invertió en Trade[XYZ], la empresa que construye futuros perpetuos en Hyperliquid, y dijo que planea usar su producto. No reveló el tamaño de su participación, y sus acciones separadas de PURR no forman parte de esta inversión.
¿Qué planea construir ICE junto con Trade[XYZ]?
Según Galaxy Research, ICE sería el operador exclusivo de un mercado estadounidense de futuros perpetuos con barreras de KYC y AML, que contaría con su propia cámara de compensación y cotizaría contratos sobre criptomonedas, acciones, índices, materias primas y divisas, sujeto a la aprobación regulatoria.
¿Cuáles son los principales riesgos señalados en la operación?
Galaxy señaló que el mercado estadounidense no compartiría liquidez con los mercados existentes de Hyperliquid, lo que significa que sus libros de órdenes comienzan desde cero. Además, persisten dudas sobre cómo interactúa la cámara de compensación de ICE con la liquidación on-chain y la desapalancamiento automático, junto con los riesgos asociados al apalancamiento y a la fijación de precios mediante oráculos.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun aprovecha su Maestría en Ingeniería y Gestión Ambiental (MSc) de la Universidad Tecnológica de Tallinn (TalTech) para perfeccionar noticias sobre contenido y predicciones de precios en Cryptopolitan. Ahora en su séptimo año en el espacio de medios cripto, cubre las principales criptomonedas, altcoins, DeFi, stablecoins, tendencias macroeconómicas y tecnologías emergentes.
