- BlackRock предупреждает: не стоит ожидать крупных снижений ключевой ставки ФРС. Рынки делают ставки на это, но инфляция и сильная экономика будут поддерживать более высокие ставки.
- Трейдеры надеются на снижение ставки до 250 базисных пунктов к 2025 году, однако BlackRock считает эти ожидания преувеличенными.
- Аналитики предупреждают, что значительное снижение ставок может сигнализировать о более глубоких проблемах в экономике, что негативно скажется на рискованных активах, таких как биткоин.
Инвестиционный институт BlackRock заявляет, что не стоит рассчитывать на то, что Федеральная резервная система США резко снизит процентные ставки, как этого ожидает рынок облигаций.
Они утверждают, что экономика США все еще слишком сильна, а инфляция все еще слишком высока для того, чтобы центральный банк мог совершить какие-либо глубокие снижения ставок.
Рыночные трейдеры делают ставки на совокупное снижение ставок на 120 базисных пунктов только в этом году, и они ожидают даже более значительных снижений — до 250 базисных пунктов — к концу 2025 года.
Это привело бы текущий диапазон процентных ставок 5,25%–5,5% к концу следующего года примерно к 2,8%–2,9%.
Но BlackRock считает, что эти ожидания преувеличены, и что рынки готовятся к снижению ставок, подобным тем, что наблюдались в прошлых рецессиях. Но они не думают, что это произойдет в такой степени.
Они видят сочетание факторов — включая старение рабочей силы, дефицит бюджета и геополитическое напряжение — которые будут поддерживать инфляцию и процентные ставки на более высоком уровне в краткосрочной и среднесрочной перспективе.
Крупнейший в мире управляющий активами добавил, что они настроены медвежье на краткосрочные казначейские облигации США.
Доходность облигаций отражает эти большие ожидания по снижению ставок, но если снижения не будут такими глубокими, как думают люди, облигации будут показывать худшие результаты.
С другой стороны, BlackRock настроен бычье на акции, особенно те, которые связаны с искусственным интеллектом (ИИ). Они видят долгосрочный потенциал роста в ИИ, поэтому у них увеличена доля американских акций в портфеле.
Ожидания от криптовалютного рынка
Инвесторы скептически относятся к тому, помогут ли снижения ставок даже криптовалютному рынку, особенно биткоину. Прямо сейчас он упал примерно на 3%, находясь на уровне 58 158 долларов после недавнего роста выше 60 000 долларов.
Как обычно, Эфириум не показывает лучших результатов, упав примерно на 4% до 2 302 долларов. Снижение процентных ставок обычно стимулирует криптовалюты.
Более низкие затраты на заимствования и увеличенная ликвидность сделали для инвесторов более легким прием рисков.
Шеннон Саккоция, главный инвестиционный офицер Neuberger Berman, заявляет, что если ФРС решится на крупное снижение ставки, например, на 50 базисных пунктов, это может сигнализировать о том, что экономика находится в худшем состоянии, чем думали люди.
В этом случае инвесторы могут отказаться от рискованных активов.
В 2019 году, когда ФРС проводила последовательное снижение ставок, биткоин сильно вырос. Но это было время, когда настроения инвесторов были гораздо более бычьими. Давайте будем реалистами: текущая ситуация не такая.
В более ранних циклах смягчения, таких как 2000–2003 и 2007–2009 годы, рынки часто недооценивали глубину снижений и реагировали на них негативно.
В некоторые из этих периодов цены на криптовалюты испытывали трудности.
Готам Чхугани, аналитик Bernstein, видит возможности для крипторынка, если ФРС выберет более мелкие снижения ставок.
Доходность по кредитам под стейблкоины может превысить 5%, что потенциально привлечет институциональных инвесторов обратно на рынки децентрализованных финансов (DeFi), особенно в сети Ethereum.
Но даже небольшое снижение не является гарантией.
Дэйв Бирнбаум, вице-президент по продукту и маркетингу в Coinbits, говорит, что, хотя более низкие ставки обычно помогают биткоину, важно то, какова мотивация за этим шагом.
Артур Хейс, один из самых старых верящих в биткоин и основатель BitMEX сказал:
«Программа обратного РЕПО (RRP) платит 5,3%, и ни один казначейский вексель со сроком погашения менее 1 года не платит больше. Фонды денежного рынка переведут деньги из казначейских векселей в RRP, что негативно скажется на ликвидности. Со времен Джексона Хоул объем RRP вырос на 120 млрд долларов. По моему мнению, это будет продолжаться, пока ставки по казначейским векселям остаются ниже, чем по RRP»
Кажется, этого недостаточно для беспокойства, политические события также вредят крипторынку.
Сегодняшнее падение рынка во многом связано со второй попыткой покушения на бывшего президента Дональда Трампа, произошедшей вчера.
Еще предстоит увидеть, как выборы повлияют на рынки. Трамп заявляет, что ему нравится криптовалюта, а его оппонент, вице-президент от Демократической партии Камала Харрис, совершенно безразлична к этому.
Аналитики Bernstein и Bitfinex считают, что если победит Харрис, BTC рухнет ниже 40 000 долларов. Но если победит Трамп, они прогнозируют новый исторический максимум до конца года.
В настоящее время Харрис лидирует в опросах, во многом благодаря последним президентским дебатам, в которых, по мнению избирателей, Трамп полностью провалился.
Самые умные крипто-энтузиасты уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Джай Хамид
Джай Хамид последние 6 лет освещает криптовалюты, фондовые рынки, технологии, мировую экономику и геополитические события, влияющие на рынки. Она работала с изданиями, сфокусированными на блокчейне, включая AMB Crypto, Coin Edition и CryptoTale, над рыночными аналитическими материалами, обзорами крупных компаний, регулированием и макроэкономическими трендами. Окончила Лондонскую школу журналистики и трижды выступала с аналитическими обзорами криптовалютного рынка на одном из ведущих телеканалов Африки.
