Инвестиционный институт BlackRock утверждает, что не стоит рассчитывать на то, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в США настолько сильно, насколько ожидает рынок облигаций.
Они утверждают, что экономика США по-прежнему слишкомtron, а инфляция слишком высока, чтобы центральный банк мог пойти на какие-либо существенные сокращения.
Участники рынка рассчитывают на снижение процентных ставок в общей сложности на 120 базисных пунктов только в этом году и ожидают еще большего снижения — до 250 базисных пунктов — к концу 2025 года.
Это позволит снизить текущий диапазон процентных ставок в 5,25%–5,5% до примерно 2,8%–2,9% к концу следующего года.
Однако BlackRock считает, что эти ожидания преувеличены, и что рынки готовятся к снижению процентных ставок, подобному тому, что наблюдалось во время прошлых рецессий. Но они не думают, что дело дойдет до этого.
Они считают, что сочетание факторов, включая старение рабочей силы, бюджетный defiи геополитическую напряженность, будет поддерживать высокий уровень инфляции и процентных ставок в краткосрочной и среднесрочной перспективе.
Крупнейшая в мире компания по управлению активами добавила, что они скептически относятся к краткосрочным казначейским облигациям США.
Доходность облигаций отражает ожидания значительного снижения процентных ставок, но если снижение не будет таким глубоким, как многие считают, облигации не покажут таких хороших результатов.
С другой стороны, BlackRock оптимистично оценивает акции, особенно те, которые связаны с искусственным интеллектом (ИИ). Они видят долгосрочный потенциал роста в ИИ, поэтому и отдают предпочтение американским акциям.
Ожидания от криптовалютного рынка
Инвесторы скептически относятся к тому, помогут ли эти сокращения вообще криптовалютному рынку, особенно Bitcoin. Сейчас он упал примерно на 3%, достигнув отметки в 58 158 долларов после недавнего взлета выше 60 000 долларов.
Эфир, как обычно, не демонстрирует лучших результатов: он упал примерно на 4% до $2302. Снижение процентных ставок обычно способствует росту криптовалют.
Снижение стоимости заимствований и увеличение ликвидности облегчили инвесторам принятие рисков.
Шеннон Саккочиа, главный инвестиционный директор Neuberger Berman, говорит, что если ФРС пойдет на значительное снижение ставки, например, на 50 базисных пунктов, это может сигнализировать о том, что экономика находится в худшем состоянии, чем предполагалось.
В таком случае инвесторы могут отказаться от рискованных активов.
В 2019 году, когда ФРС последовательно снижала процентные ставки, Bitcoin резко вырос. Но это было в период, когда настроения инвесторов были гораздо более оптимистичными. Давайте будем реалистами, нынешняя ситуация иная.
В ходе предыдущих циклов смягчения денежно-кредитной политики, таких как 2000-2003 и 2007-2009 годы, рынки часто неправильно оценивали глубину сокращений и негативно реагировали на них.
В некоторые из этих периодов цены на криптовалюты испытывали трудности.
Аналитик Bernstein Гаутам Чхугани видит некоторые возможности для криптовалютного рынка, если ФРС выберет более мягкое снижение процентных ставок.
Доходность по кредитам в стейблкоинах может превысить 5%, что потенциальноtracинституциональных инвесторов обратно на рынки децентрализованных финансов (DeFi), особенно в сети Ethereum .
Но даже меньший кусок не гарантирует успеха.
Дейв Бирнбаум, вице-dent по продуктам и маркетингу в Coinbits, говорит, что хотя более низкие процентные ставки обычно помогают Bitcoin, мотивация, стоящая за этим, имеет значение.
Артур Хейз, один из Bitcoin и основатель BitMEX, сказал :
«Программа обратного репо (RRP) предлагает 5,3% доходности, и ни один казначейский вексель со сроком погашения менее 1 года не предлагает более высокой доходности. Фонды денежного рынка будут переводить средства с казначейских векселей на программу RRP, что негативно сказывается на ликвидности. С момента проведения операции в Джексон-Холе объем средств в рамках программы RRP вырос на 120 миллиардов долларов. На мой взгляд, эта тенденция сохранится до тех пор, пока ставки по казначейским векселям будут ниже, чем ставки по программе RRP»
Как будто этого было недостаточно, политические события также наносят вред криптовалютному рынку.
Сегодняшнее падение рынка в значительной степени объясняется второй попыткой покушения на бывшегоdent Дональда Трампа, совершенной вчера.
Пока неизвестно, как выборы повлияют на рынки. Трамп утверждает, что ему нравится криптовалюта, а его оппонентке, вице-dent от Демократической партии Камале Харрис, это совершенно безразлично.
Аналитики Bernstein и Bitfinex считают, что если Камала победит, курс BTC рухнет ниже 40 000 долларов. Но если победит Трамп, они прогнозируют еще один исторический максимум до конца года.
В настоящий момент Камала лидирует в опросах общественного мнения, во многом благодаря последнимdentдебатам, на которых, по мнению избирателей, Трамп полностью провалился.
