Não aposte em grandes cortes de juros do Federal Reserve, diz a BlackRock
- A BlackRock diz para não esperar grandes cortes nas taxas de juros do Fed. O mercado está apostando neles, mas a inflação e uma economia forte manterão as taxas mais altas.
- Os traders esperam até 250 pontos-base de cortes até 2025, mas a BlackRock acha que isso é exagerado.
- Analistas alertam que grandes cortes nas taxas de juros sinalizarão problemas econômicos mais profundos, o que poderia prejudicar ativos de risco como o Bitcoin.
O Instituto de Investimentos da BlackRock diz para não contar com o Federal Reserve cortando drasticamente as taxas de juros dos EUA como o mercado de títulos espera.
Eles argumentam que a economia dos EUA ainda é forte demais e a inflação ainda é alta demais para o banco central fazer cortes profundos.
Os traders do mercado estão apostando em um total de 120 pontos base de cortes de juros apenas neste ano, e eles esperam cortes ainda maiores — até 250 pontos base — até o final de 2025.
Isso traria a faixa atual de taxa de juros de 5,25%–5,5% para cerca de 2,8%–2,9% até o final do próximo ano.
Mas a BlackRock acredita que essas expectativas são exageradas e que os mercados estão se preparando para cortes de juros como os vistos em recessões passadas. Mas eles não acham que chegará a esse ponto.
Eles veem uma combinação de fatores — incluindo uma força de trabalho envelhecida, déficits orçamentários e tensões geopolíticas — mantendo a inflação e as taxas de juros mais altas no curto e médio prazo.
O maior gestor de ativos do mundo acrescentou que são pessimistas em relação aos Títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo.
Os rendimentos dos títulos estão refletindo essas grandes expectativas de corte de juros, mas se os cortes não forem tão profundos quanto as pessoas pensam, os títulos não terão um desempenho tão bom.
Por outro lado, a BlackRock é otimista em relação às ações, especialmente aquelas ligadas à inteligência artificial (IA). Eles veem potencial de crescimento de longo prazo na IA, razão pela qual estão superponderados em ações dos EUA.
Expectativas do mercado de criptomoedas
Os investidores são céticos sobre se os cortes ajudarão mesmo o mercado de criptomoedas, especialmente o Bitcoin. No momento, ele está cerca de 3% para baixo, cotado em $58.158, após ter subido recentemente acima de $60.000.
Como de costume, o Ether não está se saindo melhor, caindo cerca de 4% para $2.302. Taxas de juros mais baixas normalmente impulsionam as criptomoedas.
Custos de empréstimo mais baixos e liquidez aumentada tornaram mais fácil para os investidores assumirem riscos.
Shannon Saccocia, Diretor de Investimentos da Neuberger Berman, diz que, se o Fed optar por um corte grande, como 50 pontos base, isso pode sinalizar que a economia está em pior estado do que as pessoas pensavam.
Nesse caso, os investidores podem abandonar ativos de risco.
Em 2019, quando o Fed fez cortes sucessivos de juros, o Bitcoin teve uma alta forte. Mas isso foi em um momento em que o sentimento dos investidores era muito mais otimista. Vamos ser realistas, a situação atual não é a mesma.
Durante ciclos anteriores de alívio, como em 2000-2003 e 2007-2009, os mercados frequentemente calcularam erroneamente a profundidade dos cortes e reagiram mal a eles.
Em alguns desses períodos, os preços das criptomoedas lutaram como resultado.
Gautam Chhugani, analista da Bernstein, vê algumas oportunidades para o mercado de criptomoedas se o Fed optar por cortes menores.
Os rendimentos do empréstimo de stablecoins podem subir acima de 5%, potencialmente atraindo investidores institucionais de volta aos mercados de finanças descentralizadas (DeFi), particularmente na rede Ethereum.
Mas mesmo um corte menor não é uma certeza.
Dave Birnbaum, Vice-Presidente de Produto e Marketing da Coinbits, afirma que, embora taxas mais baixas geralmente ajudem o Bitcoin, a motivação por trás disso importa.
Arthur Hayes, um dos maiores crentes no Bitcoin e fundador da BitMEX disse:
“O Programa de Repositório Reverso (RRP) paga 5,3%, e nenhum título do tesouro com vencimento inferior a 1 ano paga mais. Os fundos do mercado monetário moverão dinheiro de títulos do tesouro para o RRP, o que é negativo para a liquidez. Desde Jackson Hole, o RRP subiu US$ 120 bilhões. Na minha opinião, isso continuará enquanto as taxas dos títulos do tesouro permanecerem abaixo do RRP.”
Como se isso não bastasse para se preocupar, eventos políticos também estão prejudicando o mercado de criptomoedas.
A queda de mercado de hoje é atribuída principalmente à segunda tentativa de assassinato do ex-presidente Donald Trump ontem.
Resta ver como a eleição afetará os mercados. Trump afirma que gosta de criptomoedas, e seu oponente, o vice-presidente democrata Kamala Harris, não se importa com isso.
Analistas da Bernstein e da Bitfinex acreditam que, se Kamala vencer, o BTC cairá abaixo de US$ 40.000. Mas, se Trump vencer, eles preveem um novo máximo histórico antes do fim do ano.
No momento, Kamala está liderando nas pesquisas, em grande parte graças ao mais recente debate presidencial, no qual os eleitores acreditam que Trump falhou completamente.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
