O BlackRock Investment Institute afirma que não se deve esperar que o Federal Reserve reduza as taxas de juros dos EUA tanto quanto o mercado de títulos prevê.
Eles argumentam que a economia dos EUA ainda está muitotrone a inflação ainda está muito alta para que o banco central faça cortes profundos.
Os operadores do mercado apostam em um total de 120 pontos-base em cortes nas taxas de juros somente neste ano e esperam cortes ainda maiores — de até 250 pontos-base — até o final de 2025.
Isso faria com que a atual faixa de taxas de juros de 5,25% a 5,5% caísse para cerca de 2,8% a 2,9% até o final do próximo ano.
Mas a BlackRock acredita que essas expectativas são exageradas e que os mercados estão se preparando para cortes nas taxas de juros semelhantes aos vistos em recessões passadas. No entanto, eles não acham que a situação chegará a esse ponto.
Eles veem uma combinação de fatores — incluindo o envelhecimento da força de trabalho, defiorçamentários e tensões geopolíticas — mantendo a inflação e as taxas de juros elevadas no curto e médio prazo.
A maior gestora de ativos do mundo acrescentou que está pessimista em relação aos títulos do Tesouro americano de curto prazo.
Os rendimentos dos títulos estão refletindo essas grandes expectativas de cortes nas taxas de juros, mas se os cortes não forem tão profundos quanto se pensa, os títulos não terão um desempenho tão bom.
Por outro lado, a BlackRock está otimista em relação às ações, particularmente aquelas ligadas à inteligência artificial (IA). Eles veem potencial de crescimento a longo prazo na IA, e é por isso que estão com uma posição acima da média em ações americanas.
Expectativas em relação ao mercado de criptomoedas
Os investidores estão céticos quanto à possibilidade de os cortes ajudarem o mercado de criptomoedas, especialmente Bitcoin. No momento, a criptomoeda está em queda de cerca de 3%, cotada a US$ 58.158, após ter ultrapassado recentemente a marca de US$ 60.000.
Como de costume, o Ether não está se saindo melhor, caindo aproximadamente 4% para US$ 2.302. Taxas de juros mais baixas geralmente impulsionam as criptomoedas.
A redução dos custos de empréstimo e o aumento da liquidez facilitaram a tomada de riscos por parte dos investidores.
Shannon Saccocia, diretora de investimentos da Neuberger Berman, afirma que se o Fed optar por um corte significativo, como de 50 pontos-base, isso pode sinalizar que a economia está em pior situação do que se pensava.
Nesse caso, os investidores podem abandonar ativos de risco.
Em 2019, quando o Fed fez sucessivos cortes nas taxas de juros, Bitcoin teve uma forte valorização. Mas isso ocorreu em um período em que o sentimento dos investidores era muito mais otimista. Sejamos realistas, a situação atual não é a mesma.
Durante ciclos de flexibilização monetária anteriores, como em 2000-2003 e 2007-2009, os mercados frequentemente calcularam mal a profundidade dos cortes e reagiram negativamente a eles.
Em alguns desses períodos, os preços das criptomoedas sofreram como consequência.
Gautam Chhugani, analista da Bernstein, vê algumas oportunidades para o mercado de criptomoedas caso o Fed opte por cortes menores.
Os rendimentos dos empréstimos de stablecoins podem subir acima de 5%, potencialmentetracinvestidores institucionais de volta aos mercados de finanças descentralizadas (DeFi), particularmente na rede Ethereum .
Mas mesmo um corte menor não é garantia de sucesso.
Dave Birnbaum, vice-dent de Produto e Marketing da Coinbits, afirma que, embora taxas mais baixas geralmente beneficiem Bitcoin, a motivação por trás disso é importante.
Arthur Hayes, um dos Bitcoin e fundador da BitMEX, disse :
“O Programa de Repo Reverso (RRP) paga 5,3%, e nenhum título do Tesouro com vencimento inferior a 1 ano paga mais. Os fundos do mercado monetário transferirão dinheiro dos títulos do Tesouro para o RRP, o que é negativo para a liquidez. Desde Jackson Hole, o RRP aumentou em US$ 120 bilhões. Na minha opinião, isso continuará enquanto as taxas dos títulos do Tesouro permanecerem mais baixas que as do RRP.”
Como se isso não bastasse, os eventos políticos também estão prejudicando o mercado de criptomoedas.
A queda do mercado hoje é, na verdade, em grande parte atribuída à segunda tentativa de assassinato do ex-dent Donald Trump ontem.
Resta saber como a eleição afetará os mercados. Trump afirma gostar de criptomoedas, enquanto sua oponente, a vice-dent democrata Kamala Harris, não demonstra o menor interesse por isso.
Analistas da Bernstein e da Bitfinex acreditam que, se Kamala Harris vencer, o BTC cairá para menos de US$ 40.000. Mas, se Trump vencer, eles preveem outra alta histórica antes do fim do ano.
Neste momento, Kamala está à frente nas pesquisas, em grande parte graças ao debatedentmais recente, no qual os eleitores acreditam que Trump se saiu muito mal.
