No apueste por grandes recortes de tasas de la Reserva Federal, dice BlackRock

El Instituto de Inversiones BlackRock afirma que no hay que contar con que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en Estados Unidos tanto como espera el mercado de bonos.

Argumentan que la economía estadounidense todavía es demasiadotrony la inflación todavía demasiado alta como para que el banco central pueda hacer recortes profundos. 

Los operadores del mercado están apostando a un total de 120 puntos básicos de recortes de tasas solo este año, y esperan recortes aún mayores, hasta 250 puntos básicos, para fines de 2025. 

Esto reduciría el rango actual de tasas de interés del 5,25%–5,5% a alrededor del 2,8%–2,9% a finales del próximo año.

Pero BlackRock cree que estas expectativas son exageradas y que los mercados se están preparando para recortes de tasas como los observados en recesiones anteriores. Sin embargo, no creen que lleguen tan lejos.

Consideran una combinación de factores —entre ellos una fuerza laboral envejecida, defipresupuestarios y tensiones geopolíticas— que mantendrán la inflación y las tasas de interés más altas en el corto y mediano plazo.

El mayor gestor de activos del mundo añadió que son bajistas respecto de los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo. 

Los rendimientos de los bonos reflejan estas grandes expectativas de recortes de tasas, pero si los recortes no son tan profundos como la gente piensa, los bonos no van a tener un buen desempeño.

Por otro lado, BlackRock se muestra optimista respecto a las acciones, en particular las vinculadas a la inteligencia artificial (IA). Ven potencial de crecimiento a largo plazo en la IA, por lo que tienen una sobreponderación en acciones estadounidenses.

Expectativas del mercado de criptomonedas

Los inversores se muestran escépticos sobre si los recortes beneficiarán al mercado de criptomonedas, especialmente Bitcoin. Actualmente, ha bajado alrededor de un 3%, situándose en 58.158 dólares, tras superar recientemente los 60.000 dólares.

Como de costumbre, Ether no mejora, cayendo aproximadamente un 4% hasta los 2302 dólares. Las tasas de interés más bajas suelen impulsar las criptomonedas.

Los menores costos de financiamiento y el aumento de liquidez han hecho que sea más fácil para los inversores asumir riesgos.

Shannon Saccocia, director de inversiones de Neuberger Berman, dice que si la Reserva Federal opta por un gran recorte, como 50 puntos básicos, podría indicar que la economía está en peores condiciones de lo que la gente pensaba.

En ese caso, los inversores podrían abandonar los activos de riesgo.

En 2019, cuando la Reserva Federal implementó sucesivos recortes de tasas, Bitcoin se recuperó con fuerza. Pero eso ocurrió en un momento en que el sentimiento de los inversores era mucho más optimista. Seamos realistas, la situación actual no es la misma.

Durante ciclos de flexibilización anteriores, como en 2000-2003 y 2007-2009, los mercados a menudo calcularon mal la profundidad de los recortes y reaccionaron mal a ellos.

En algunos de esos períodos, los precios de las criptomonedas tuvieron dificultades como resultado.

Gautam Chhugani, analista de Bernstein, ve algunas oportunidades para el mercado de criptomonedas si la Fed opta por recortes más pequeños. 

Los rendimientos de los préstamos de monedas estables podrían superar el 5%, lo que podríatraca los inversores institucionales nuevamente a los mercados de finanzas descentralizadas (DeFi), particularmente en la red Ethereum .

Pero incluso un corte más pequeño no es algo seguro.

Dave Birnbaum,dent de productos y marketing de Coinbits, dice que si bien las tasas más bajas generalmente ayudan Bitcoin, la motivación detrás de esto importa.

Arthur Hayes, uno de los Bitcoiny fundador de BitMEX, dijo:

El Programa de Recompra Inversa (RRP) paga un 5,3%, y ninguna letra del Tesoro con vencimiento a un año paga más. Los fondos del mercado monetario transferirán dinero de las letras del Tesoro al RRP, lo cual es negativo para la liquidez. Desde Jackson Hole, el RRP ha subido 120.000 millones de dólares. En mi opinión, esto continuará mientras los tipos de interés de las letras del Tesoro se mantengan por debajo del RRP

Como si esto no fuera suficiente, los acontecimientos políticos también están perjudicando al mercado de criptomonedas. 

La caída del mercado de hoy se debe en gran medida al segundo intento de asesinato deldent Donald Trump ayer.

Queda por ver cómo afectarán las elecciones a los mercados. Trump afirma que le gustan las criptomonedas, y a su oponente, ladent demócrata Kamala Harris, no le importan en absoluto.

Los analistas de Bernstein y Bitfinex creen que, si Kamala gana, el precio del BTC caerá por debajo de los 40.000 dólares. Pero si Trump gana, predicen otro máximo histórico antes de que termine el año.

En este momento, Kamala lidera las encuestas, en gran parte gracias al más reciente debatedenten el que los votantes creen que Trump fracasó por completo.