블랙록, 연준의 큰 금리 인하를 기대하지 말라고 말하다

블랙록 투자 연구소는 연준이 채권 시장이 기대하는 만큼 미국 금리를 대폭 인하하지 않을 것이라고 말한다.

그들은 미국 경제가 여전히 너무 강하고 인플레이션이 여전히 너무 높아 중앙은행이 깊은 금리 인하를 할 수 없다고 주장한다. 

시장 거래자들은 올해 alone 120bp의 금리 인하를 예상하며, 2025년 말까지 최대 250bp의 더 큰 인하까지 기대하고 있습니다. 

이는 현재 5.25%~5.5%인 금리 구간을 내년 말까지 약 2.8%~2.9%로 낮추게 됩니다.

하지만 블랙록은 이러한 기대가 과장되었으며, 시장이 과거 경기 침체기에 보였던 금리 인하를 준비하고 있다고 봅니다. 하지만 그들은 그것이 그 정도까지 내려가지 않을 것이라고 생각합니다.

그들은 고령화된 노동력, 예산 적자, 지정학적 긴장 등 여러 요인이 단기~중기적으로 인플레이션과 금리를 더 높게 유지할 것이라고 봅니다.

세계 최대 자산운용사는 단기 미국 국채에 대해 비관적이라고 덧붙였습니다. 

채권 수익률은 이러한 큰 금리 인하 기대를 반영하고 있지만, 인하가 사람들이 생각하는 만큼 깊지 않다면 채권은 기대만큼 잘 작동하지 않을 것입니다.

반면, 블랙록은 주식, 특히 인공지능(AI)과 관련된 주식에 대해 낙관적입니다. 그들은 AI의 장기적 성장 잠재력을 보고 있으며, 이것이 미국 주식에 과중하게 투자하는 이유입니다.

암호화폐 시장의 기대

투자자들은 금리가 암호화폐 시장, 특히 비트코인에 도움이 될지 회의적입니다. 현재 비트코인은 최근 6만 달러를 돌파한 후 약 3% 하락하여 58,158달러에 머물러 있습니다.

usual처럼 이더리움도 그다지 좋지는 않아 약 4% 하락하여 2,302달러를 기록했습니다. 일반적으로 낮은 금리는 암호화폐에 긍정적입니다.

낮은 차입 비용과 증가한 유동성은 투자자들이 위험을 감수하기 쉽게 만들었습니다.

노버거 버먼의 수석 투자 책임자 섀넌 사코치아는 연준이 50bp와 같은 큰 금리 인하를 단행하면 경제가 사람들이 생각한 것보다 더 나쁜 상태임을 시사할 수 있다고 말합니다.

그 경우 투자자들은 위험 자산에서 이탈할 수 있습니다.

2019년 연준이 연속 금리 인하를 단행했을 때 비트코인은 강하게 반등했습니다. 하지만 그때는 투자자 심리가 훨씬 더 낙관적이었습니다. 현실적으로 현재 상황은 같지 않습니다.

2000-2003년과 2007-2009년과 같은 이전 완화 주기 동안 시장은 종종 인하의 깊이를 잘못 계산했으며, 이에 대해 나쁜 반응을 보였습니다.

그중 일부 기간에는 암호화폐 가격이 어려움을 겪었습니다.

버나운의 분석가 고타움 흐가니는 연준이 작은 금리 인하를 선택할 경우 암호화폐 시장에 일부 기회가 있다고 봅니다. 

스테이블코인 대출 수익률은 5%를 초과할 수 있으며, 이는 특히 이더리움 네트워크에서 탈중앙화 금융(DeFi) 시장으로 기관 투자자를 다시 끌어들이는 잠재력이 있습니다.

하지만 작은 인하도 확실한 것은 아닙니다.

코인비츠의 제품 및 마케팅 부사장 데이브 번바움은 낮은 금리가 일반적으로 비트코인에 도움이 되지만, 그 동기가 중요하다고 말합니다.

비트코인의 가장 오래된 신봉자 중 한 명이자 BitMEX의 창립자 아서 헤이즈는 말했다:

“역수표 프로그램(RRP)은 5.3%의 이자를 지급하며, 만기 1년 미만의 T-빌은 그 이상을 지급하지 않습니다. 머니마켓 펀드는 T-빌에서 RRP로 자금을 이동할 것이며, 이는 유동성에 부정적입니다. 잭슨 홀 이후 RRP는 1,200억 달러 증가했습니다. 제 생각에는 T-빌 금리가 RRP보다 낮아지는 한 이는 계속될 것입니다.”

그것만으로도 걱정할 일이 많은데, 정치적 사건들도 암호화폐 시장에 해를 끼치고 있습니다. 

오늘의 시장 급락은 실제로 어제 도널드 트럼프 전 대통령의 두 번째 암살 시도 때문으로 크게 꼽힙니다.

선거가 시장에 미칠 영향은 아직 지켜봐야 합니다. 트럼프는 자신이 암호화폐를 좋아한다고 주장하며, 그의 상대인 카말라 해리스 민주당 부통령은 그것에 무관심합니다.

버나운과 비트핀덱스의 분석가들은 카말라가 승리하면 BTC가 40,000달러 아래로 추락할 것이라고 믿습니다. 하지만 트럼프가 승리하면 올해 안에 또 다른 사상 최고치를 기록할 것으로 예측합니다.

현재 카말라는 최근 대통령 토론에서 트럼프가 완전히 실패했다고 생각하는 유권자들 덕분에 여론 조사에서 앞서가고 있습니다.