Доллар продлевает пятинедельную победную серию, движимый новыми признаками экономической устойчивости США

Доллар вырос в пятый день подряд в среду, построив свою самую длинную серию ежедневных прибылей с февраля, поскольку новые экономические данные указали на более сильный, чем ожидалось, рост и инфляцию в США.

Согласно Bloomberg, Индекс спотового доллара вырос на 0,3%, достигнув самого высокого уровня с 23 июня, благодаря отчетам, показывающим, что как потребительская активность, так и условия на рынке труда оставались прочными во втором квартале.

Восстановление во втором квартале во многом было обусловлено умеренным ростом расходов домохозяйств, в то время как базовый PCE, показатель инфляции, предпочитаемый Федеральной резервной системой, вырос на 2,5% по сравнению со вторым кварталом 2024 года.

Со стороны занятости данные ADP Research показали, что занятость в частном секторе оставалась устойчивой, добавляя к более широкому представлению о том, что экономика США все еще имеет много потенциала. Все это помогло удержать доллар на прочных позициях, даже когда глобальные валютные рынки стали волатильными.

Пауза ФРС заставляет трейдеров следить за сентябрем

Инвесторы теперь сосредоточены на следующих шагах ФРС, при этом центральный банк широко ожидается, что он сохранит ставки на текущем уровне на своем последнем заседании по политике. Внимание переключилось на сентябрь, где вероятность снижения ставки составляет 60%. Тем не менее, устойчивость недавних данных заставляет трейдеров переоценивать ситуацию.

Валентин Маринов, возглавляющий стратегию FX группы G10 в Credit Agricole, сказал, что цифры могут подтолкнуть ФРС к более медленному пути смягчения. «Рынки могут воспринять данные как аргумент в пользу менее агрессивного и более отложенного смягчения политики ФРС», — сказал Маринов. «Привлекательность ставок USD может вырасти, особенно если председатель ФРС Пауэлл останется верен своему все еще довольно нейтральному взгляду на политику».

Но президент Дональд Трамп усиливает давление. С момента возвращения в Белый дом Трамп неоднократно призывал к снижению процентных ставок. Однако данные усложняют эту картину. «Если данные США продолжат сигнализировать об устойчивости, президенту Трампу, возможно, придется это признать и даже смягчить свои нападки на ФРС», — добавил Маринов.

Позитивный тон для доллара не был поддержан по другую сторону Атлантики. Евро рухнул на 0,65% до $1.1471, опустившись до самого низкого уровня с 23 июня и направляясь к своей пятой сессии подряд потерь. Это также ставит евро на путь первого ежемесячного снижения в 2025 году, после более ранней реакции рынка на торговую сделку между США и Европейским союзом.

Стив Ангерлан, возглавляющий глобальные исследования G10 FX в Standard Chartered в Нью-Йорке, сказал, что трейдеры могут чрезмерно реагировать на выпуск ВВП. «Я думаю, люди читают слишком много в числах ВВП; никто на рынках не должен думать, что ВВП был таким слабым в Q1 и таким сильным в Q2, даже если основными драйверами были запасы и чистый экспорт», — сказал Ангерлан.

Торговые переговоры меняют направление с Европы на Азию

Свежие торговые соглашения с Японией на прошлой неделе и ЕС в выходные добавили к представлению о том, что США все еще готовы к глобальному взаимодействию, что временно помогло успокоить обеспокоенность инвесторов в начале этого месяца. Но теперь ситуация снова меняется.

Чиновники из США и Китая обсуждают, продлевать ли их 90-дневное перемирие по тарифам, в то время как Трамп открыл новый фронт, объявив о 25% тарифе на импорт из Индии, начиная с 1 августа.

Ангерлан прокомментировал это решение, сказав: «Трамп может позволить себе быть жестким с Индией, потому что он уже получил ряд сделок и пытается оказать на них давление, чтобы они были более откровенными. Я не думаю, что тарифы закончатся так же жестко, как он намекнул, но он действительно хочет вести переговоры с Индией на условиях, выгодных для США».

В Европе свежие экономические данные принесли больше расхождений. Экономика Германии сократилась во втором квартале, в то время как Франция смогла превзойти ожидания. Этот дисбаланс способствовал продолжающейся слабости евро.

Тем временем внимание обращается на Японию, где рынки ждут комментариев губернатора Банка Японии Казуо Уэды в четверг. Многие надеются, что недавнее торговое соглашение между США и Японией даст Банку Японии достаточно места для повышения ставок.

Доллар также укрепился против других основных валют. Он вырос на 0,28% до 148,88 иен, достигнув двухнедельного максимума. Он также укрепился на 0,65% до 0,811 франков против швейцарского франка, что является самым высоким уровнем с 24 июня.