Mercoledì il dollaro è salito per il quinto giorno consecutivo, registrando la più lunga serie di guadagni giornalieri da febbraio, mentre i nuovi dati economici indicavano una crescita e un'inflazione negli Stati Unititronforti del previsto.
Secondo Bloomberg, il Dollar Spot Index è salito dello 0,3%, raggiungendo il livello più alto dal 23 giugno, supportato da rapporti che mostrano come sia l'attività dei consumatori sia le condizioni di lavoro siano rimaste solide nel secondo trimestre.
La ripresa del secondo trimestre è stata alimentata in larga parte da un modesto aumento della spesa delle famiglie, mentre il PCE core, l'indicatore dell'inflazione preferito dalla Federal Reserve, è aumentato del 2,5% rispetto al secondo trimestre del 2024.
Sul fronte dell'occupazione, i dati di ADP Research hanno mostrato che le buste paga del settore privato sono rimaste solide, rafforzando la visione più ampia secondo cui l'economia statunitense ha ancora molto slancio. Tutto ciò ha contribuito a mantenere il dollaro su un terreno solido, nonostante la volatilità dei mercati valutari globali.
La pausa della Fed tiene gli operatori aggiornati su settembre
Gli investitori sono ora concentrati sulle prossime mosse della Fed, con la banca centrale che si aspetta ampiamente che mantenga i tassi invariati nella sua ultima riunione di politica monetaria. L'attenzione si è poi spostata su settembre, dove la probabilità di un taglio dei tassi si attesta al 60%. Tuttavia, la resilienza dei dati recenti sta costringendo gli operatori a rivalutare la situazione.
Valentin Marinov, responsabile della strategia FX del Gruppo dei 10 presso Credit Agricole, ha affermato che i dati potrebbero spingere la Fed a rallentare il suo percorso di allentamento monetario. "I mercati potrebbero interpretare i dati come un segnale a favore di un allentamento meno aggressivo e più mirato", ha affermato Marinov. "L'interesse per il tasso di interesse in dollari potrebbe aumentare, soprattutto se il presidente della Fed Powell rimane fedele alla sua visione ancora piuttosto neutrale sulla politica monetaria"
Ma ildent Donald Trump ha aumentato la pressione. Da quando è tornato alla Casa Bianca, Trump ha ripetutamente chiesto tassi di interesse più bassi. Tuttavia, i dati stanno complicando questa narrazione. "Se i dati statunitensi continuano a segnalare resilienza, ildent Trump potrebbe doverlo riconoscere e persino attenuare i suoi attacchi alla Fed", ha aggiunto Marinov.
Il tono positivo del dollaro non ha trovato riscontro dall'altra parte dell'Atlantico. L'euro è crollato dello 0,65% a 1,1471 dollari, scivolando al livello più basso dal 23 giugno e avviandosi alla quinta sessione consecutiva di perdite. Questo mette anche l'euro sulla tracstrada per il suo primo calo mensile nel 2025, dopo la precedente reazione del mercato all'accordo commerciale tra Stati Uniti e Unione Europea.
Steve Englander, responsabile della ricerca globale G10 FX presso Standard Chartered a New York, ha affermato che gli operatori potrebbero aver reagito in modo eccessivo alla pubblicazione del PIL. "Penso che le persone stiano interpretando in modo eccessivo i dati del PIL; nessuno nei mercati dovrebbe pensare che il PIL sia stato così debole nel primo trimestre e cosìtronnel secondo, anche se i principali fattori trainanti sono stati le scorte e le esportazioni nette", ha affermato Englander.
I colloqui commerciali cambiano dall'Europa all'Asia
I nuovi accordi commerciali con il Giappone la scorsa settimana e con l'UE nel fine settimana hanno rafforzato l'opinione che gli Stati Uniti siano ancora disposti a impegnarsi a livello globale, un aspetto che aveva contribuito brevemente a placare le preoccupazioni degli investitori all'inizio di questo mese. Ma ora le cose stanno cambiando di nuovo.
I funzionari degli Stati Uniti e della Cina stanno discutendo se estendere la tregua tariffaria di 90 giorni, mentre Trump ha aperto un nuovo fronte annunciando un dazio del 25% sulle importazioni indiane a partire dal 1° agosto.
Anche Englander ha commentato questa decisione, affermando: "Trump può permettersi di essere duro con l'India perché ha già ottenuto un sacco di accordi e sta cercando di fare pressione perché sia più disponibile. Non credo che i dazi finiranno in modo così duro come ha lasciato intendere, ma vuole negoziare con l'India a condizioni favorevoli agli Stati Uniti"
In Europa, i nuovi dati economici hanno portato a un'ulteriore divergenza. L'economia tedesca si ètracnel secondo trimestre, mentre la Francia è riuscita a superare le aspettative. Questo squilibrio ha contribuito alla persistente debolezza dell'euro.
Nel frattempo, l'attenzione si sposta sul Giappone, dove i mercati attendono i commenti del governatore della BoJ Kazuo Ueda giovedì. Molti sperano che il recente accordo commerciale tra Stati Uniti e Giappone dia alla Banca del Giappone un margine di manovra sufficiente per aumentare i tassi.
Il dollaro si è apprezzato anche nei confronti delle altre principali valute. Ha guadagnato lo 0,28% a 148,88 yen, raggiungendo il massimo delle ultime due settimane. Si è inoltre rafforzato dello 0,65% a 0,811 franchi contro il franco svizzero, il livello più alto dal 24 giugno.
