Der Dollar legte am Mittwoch den fünften Tag in Folge zu und verzeichnete damit die längste Serie täglicher Kursgewinne seit Februar, da neue Wirtschaftsdaten auf eintronals erwartetes US-Wachstum und eine höhere Inflation hindeuteten.
Laut Bloomberg stieg der Dollar Spot Index um 0,3 % und erreichte damit den höchsten Stand seit dem 23. Juni. Unterstützt wurde dies durch Berichte, die zeigten, dass sowohl die Konsumaktivität als auch die Arbeitsmarktlage im zweiten Quartal solide geblieben waren.
Die Erholung im zweiten Quartal wurde im Wesentlichen durch einen moderaten Anstieg der Konsumausgaben der privaten Haushalte getragen, während der Kern-PCE, der von der Federal Reserve bevorzugte Inflationsindikator, im Vergleich zum zweiten Quartal 2024 um 2,5 % stieg.
Auf der Beschäftigungsseite zeigten Daten von ADP Research, dass die Beschäftigungszahlen im privaten Sektor weiterhin robust blieben, was die allgemeine Einschätzung bestärkte, dass die US-Wirtschaft nach wie vor über viel Potenzial verfügt. All dies trug dazu bei, den Dollar stabil zu halten, selbst als die globalen Währungsmärkte volatiler wurden.
Die Pause der Fed lässt Händler den September im Auge behalten
Anleger richten ihr Augenmerk nun auf die nächsten Schritte der US-Notenbank Fed. Es wird allgemein erwartet, dass die Zentralbank die Zinsen bei ihrer jüngsten Sitzung unverändert lässt. Der Fokus liegt nun auf September, wo die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei 60 % liegt. Die Stabilität der jüngsten Wirtschaftsdaten zwingt Händler jedoch zu einer Neubewertung.
Valentin Marinov, Leiter der Devisenstrategie für die G10-Staaten bei Credit Agricole, erklärte, die Zahlen könnten die Fed zu einem langsameren Lockerungskurs bewegen. „Die Märkte könnten die Daten als Argument für eine weniger aggressive und eher nach hinten verschobene Lockerung der Geldpolitik durch die Fed interpretieren“, so Marinov. „Die Attraktivität des US-Dollars könnte insbesondere dann steigen, wenn Fed-Chef Powell an seiner nach wie vor eher neutralen Haltung zur Geldpolitik festhält.“
Dochdent Donald Trump hat den Druck erhöht. Seit seiner Rückkehr ins Weiße Haus fordert er wiederholt niedrigere Zinsen. Die Datenlage trübt diese Darstellung jedoch. „Sollten die US-Daten weiterhin auf eine robuste Wirtschaft hindeuten, mussdent Trump dies möglicherweise anerkennen und seine Angriffe auf die Fed sogar abschwächen“, fügte Marinov hinzu.
Die positive Stimmung für den Dollar fand auf der anderen Seite des Atlantiks kein Gegenstück. Der Euro fiel um 0,65 % auf 1,1471 US-Dollar und erreichte damit den niedrigsten Stand seit dem 23. Juni. Er steuert auf den fünften Verlusttag in Folge zu. Damit befindet sich der Euro auf tracfür seinen ersten monatlichen Rückgang im Jahr 2025, nachdem der Markt zuvor auf ein Handelsabkommen zwischen den USA und der Europäischen Union reagiert hatte.
Steve Englander, Leiter der globalen G10-Währungsforschung bei Standard Chartered in New York, meint, Händler könnten auf die Veröffentlichung des BIP überreagieren. „Ich denke, die BIP-Zahlen werden überinterpretiert; niemand an den Märkten sollte glauben, das BIP sei im ersten Quartal so schwach und im zweiten sotrongewesen, auch wenn die Haupttreiber Lagerbestände und Nettoexporte waren“, so Englander.
Die Handelsgespräche verlagern sich von Europa nach Asien
Die neuen Handelsabkommen mit Japan in der vergangenen Woche und mit der EU am Wochenende bestärkten die Ansicht, dass die USA weiterhin global engagiert sind – ein Umstand, der Anfang des Monats kurzzeitig zur Beruhigung der Anleger beitrug. Doch nun ändert sich die Lage erneut.
Offizielle Vertreter der USA und Chinas diskutieren über eine Verlängerung des 90-tägigen Zollstillstands, während Trump eine neue Front eröffnet hat, indem er einen 25-prozentigen Zoll auf indische Importe ab dem 1. August angekündigt hat.
Auch Englander kommentierte diese Entscheidung und sagte: „Trump kann es sich leisten, gegenüber Indien hart vorzugehen, weil er bereits eine Reihe von Abkommen erzielt hat und nun versucht, Druck auf das Land auszuüben, damit es kooperativer wird. Ich glaube nicht, dass die Zölle so drastisch ausfallen werden, wie er angedeutet hat, aber er will mit Indien über für die USA günstige Bedingungen verhandeln.“
In Europa brachten die neuen Wirtschaftszahlen weitere Unterschiede. Die deutsche Wirtschafttracim zweiten Quartal, während Frankreich die Erwartungen übertreffen konnte. Dieses Ungleichgewicht trug zur anhaltenden Schwäche des Euro bei.
Unterdessen richtet sich die Aufmerksamkeit auf Japan, wo die Märkte am Donnerstag gespannt auf die Äußerungen des Gouverneurs der Bank of Japan, Kazuo Ueda, warten. Viele hoffen, dass das jüngste Handelsabkommen zwischen den USA und Japan der Bank of Japan genügend Spielraum für Zinserhöhungen verschafft.
Der Dollar legte auch gegenüber anderen wichtigen Währungen zu. Er stieg um 0,28 % auf 148,88 Yen und erreichte damit den höchsten Stand seit zwei Wochen. Gegenüber dem Schweizer Franken gewann er ebenfalls 0,65 % an Wert und notierte bei 0,811 Franken – dem höchsten Stand seit dem 24. Juni.
