El dólar subió por quinto día consecutivo el miércoles, construyendo su racha más larga de ganancias diarias desde febrero, ya que nuevos datos económicos apuntaron a un crecimiento y una inflación en Estados Unidostronfuertes de lo esperado.
Según Bloomberg, el índice Dollar Spot subió un 0,3%, alcanzando su nivel más alto desde el 23 de junio, respaldado por informes que muestran que tanto la actividad del consumidor como las condiciones laborales se mantuvieron sólidas en el segundo trimestre.
El repunte del segundo trimestre fue impulsado en gran medida por un modesto aumento del gasto de los hogares, mientras que el PCE básico, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, aumentó un 2,5% en comparación con el segundo trimestre de 2024.
En cuanto al empleo, los datos de ADP Research mostraron que las nóminas del sector privado se mantuvieron sólidas, lo que refuerza la opinión general de que la economía estadounidense aún tiene mucho impulso. Todo esto ha contribuido a mantener el dólar en terreno firme, incluso ante la volatilidad de los mercados cambiarios globales.
La pausa de la Fed mantiene a los operadores atentos a septiembre
Los inversores están ahora pendientes de los próximos pasos de la Fed, ya que se espera ampliamente que el banco central mantenga estables los tipos de interés en su última reunión de política monetaria. Desde entonces, la atención se ha centrado en septiembre, donde la probabilidad de un recorte de tipos es del 60 %. Aun así, la resiliencia de los datos recientes obliga a los operadores a reevaluar la situación.
Valentin Marinov, director de estrategia cambiaria del Grupo de los 10 en Credit Agricole, afirmó que las cifras podrían impulsar a la Fed a una flexibilización monetaria más lenta. "Los mercados podrían interpretar los datos como un argumento a favor de una flexibilización monetaria menos agresiva y más concentrada en los últimos momentos", declaró Marinov. "El atractivo de la tasa del dólar podría aumentar, especialmente si el presidente de la Fed, Powell, se mantiene fiel a su perspectiva, aún bastante neutral, sobre la política monetaria"
Pero eldent Donald Trump ha estado aumentando la presión. Desde su regreso a la Casa Blanca, ha pedido repetidamente tasas de interés más bajas. Sin embargo, los datos complican esa narrativa. "Si los datos estadounidenses siguen mostrando resiliencia, eldent Trump podría tener que reconocerlo e incluso moderar sus ataques contra la Reserva Federal", añadió Marinov.
El tono positivo para el dólar no se vio reflejado al otro lado del Atlántico. El euro se desplomó un 0,65%, hasta los 1,1471 dólares, alcanzando su nivel más bajo desde el 23 de junio y encaminándose a su quinta sesión consecutiva de pérdidas. Esto también tracal euro hacia su primera caída mensual en 2025, tras la reacción previa del mercado al acuerdo comercial entre Estados Unidos y la Unión Europea.
Steve Englander, quien dirige el análisis global de divisas del G10 en Standard Chartered en Nueva York, afirmó que los operadores podrían estar exagerando la reacción a la publicación del PIB. "Creo que se está interpretando demasiado las cifras del PIB; nadie en los mercados debería pensar que el PIB fue tan débil en el primer trimestre y tantronen el segundo, a pesar de que los principales impulsores fueron los inventarios y las exportaciones netas", declaró Englander.
Las negociaciones comerciales cambian de Europa a Asia
Los nuevos acuerdos comerciales con Japón la semana pasada y con la UE durante el fin de semana reforzaron la opinión de que Estados Unidos sigue dispuesto a participar a nivel global, algo que ayudó brevemente a calmar las preocupaciones de los inversores a principios de mes. Pero la situación está cambiando de nuevo.
Funcionarios de Estados Unidos y China están discutiendo si extender su tregua arancelaria de 90 días, mientras que Trump ha abierto un nuevo frente al anunciar un arancel del 25% a las importaciones indias a partir del 1 de agosto.
Englander también comentó sobre esa decisión: «Trump puede permitirse ser duro con India porque ya ha conseguido muchos acuerdos y está intentando presionarlos para que sean más abiertos. No creo que los aranceles terminen tan severamente como insinuó, pero sí quiere negociar con India en términos favorables para Estados Unidos»
En Europa, las nuevas cifras económicas generaron mayor divergencia. La economía alemana setracen el segundo trimestre, mientras que Francia logró superar las expectativas. Este desequilibrio contribuyó a la persistente debilidad del euro.
Mientras tanto, la atención se centra en Japón, donde los mercados esperan los comentarios del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, el jueves. Muchos esperan que el reciente acuerdo comercial entre Estados Unidos y Japón le dé al Banco de Japón suficiente margen para subir los tipos.
El dólar también se apreció frente a otras divisas importantes. Subió un 0,28% hasta los 148,88 yenes, alcanzando su máximo en dos semanas. También se fortaleció un 0,65% hasta los 0,811 francos frente al franco suizo, su nivel más alto desde el 24 de junio.
