El dólar extiende su racha de cinco días de victorias, impulsado por nuevos signos de resiliencia económica de EE. UU.

El dólar se disparó por quinto día consecutivo el miércoles, construyendo su racha más larga de ganancias diarias desde febrero, ya que los nuevos datos económicos apuntaron a un crecimiento y una inflación de EE. UU. más fuertes de lo esperado.

Según Bloomberg, el Índice Spot del Dólar subió un 0,3 %, alcanzando su nivel más alto desde el 23 de junio, respaldado por informes que muestran que tanto la actividad de los consumidores como las condiciones laborales se mantuvieron sólidas en el segundo trimestre.

La recuperación del segundo trimestre fue impulsada en gran medida por un modesto aumento en el gasto de los hogares, mientras que el PCE subyacente, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, aumentó un 2,5 % en comparación con el T2 de 2024.

En el lado del empleo, los datos de ADP Research mostraron que las nóminas del sector privado se mantuvieron robustas, sumándose a la visión general de que la economía de EE. UU. aún tiene mucho impulso. Todo esto ha ayudado a mantener al dólar en una posición firme, incluso cuando los mercados de divisas globales se volvieron volátiles.

La pausa de la Fed mantiene a los traders atentos a septiembre

Los inversores ahora están centrados en los próximos pasos de la Fed, con la banca central ampliamente esperada para mantener las tasas estables en su última reunión de política. La atención se ha centrado desde entonces en septiembre, donde la probabilidad de un recorte de tasas se sitúa en el 60 %. Sin embargo, la resiliencia de los datos recientes está obligando a los traders a reevaluar.

Valentin Marinov, quien dirige la estrategia de divisas del Grupo de los 10 en Crédit Agricole, dijo que los números podrían empujar a la Fed a un camino más lento en el alivio. “Los mercados pueden ver los datos como argumentando a favor de un alivio de la Fed menos agresivo y más retrasado”, dijo Marinov. “El atractivo de las tasas del USD podría crecer especialmente si el presidente de la Fed, Powell, se mantiene fiel a su perspectiva aún bastante neutral sobre la política.”

Pero el presidente Donald Trump ha estado aumentando la presión. Desde su regreso a la Casa Blanca, Trump ha pedido repetidamente tasas de interés más bajas. Sin embargo, los datos están complicando esa narrativa. “Si los datos de EE. UU. continúan señalando resiliencia, el presidente Trump podría tener que reconocerlo e incluso suavizar sus ataques a la Fed”, añadió Marinov.

El tono positivo para el dólar no se correspondió al otro lado del Atlántico. El euro cayó un 0,65 % a 1,1471 $, deslizándose a su nivel más bajo desde el 23 de junio y encaminándose hacia su quinta sesión consecutiva de pérdidas. Esto también pone al euro en camino para su primera disminución mensual en 2025, siguiendo la reacción inicial del mercado a un acuerdo comercial entre EE. UU. y la Unión Europea.

Steve Englander, quien dirige la investigación global de divisas G10 en Standard Chartered en Nueva York, dijo que los traders pueden estar reaccionando en exceso ante el lanzamiento del PIB. “Creo que la gente está leyendo demasiado en los números del PIB; nadie en los mercados debería pensar que el PIB fue tan débil en el T1 y tan fuerte en el T2, aunque los grandes impulsores fueron los inventarios y las exportaciones netas”, dijo Englander.

Las conversaciones comerciales cambian de Europa a Asia

Los nuevos acuerdos comerciales con Japón la semana pasada y con la UE durante el fin de semana sumaron a la visión de que EE. UU. sigue dispuesto a participar globalmente, algo que ayudó brevemente a calmar las preocupaciones de los inversores a principios de este mes. Pero las cosas están cambiando nuevamente.

Funcionarios de EE. UU. y China están discutiendo si extender su tregua arancelaria de 90 días, mientras que Trump ha abierto un nuevo frente anunciando un arancel del 25 % sobre las importaciones indias a partir del 1 de agosto.

Englander comentó sobre esa decisión también, diciendo: “Trump puede permitirse ser duro con India porque ya ha conseguido un montón de acuerdos y está tratando de presionarlos para que sean más proactivos. No creo que los aranceles terminen tan duros como insinuó, pero sí quiere negociar con India en términos favorables para EE. UU.”

En Europa, las nuevas cifras económicas trajeron más divergencia. La economía de Alemania se contrajo en el segundo trimestre, mientras que Francia logró superar las expectativas. Ese desequilibrio contribuyó a la debilidad continua del euro.

Mientras tanto, la atención se está volviendo hacia Japón, donde los mercados esperan comentarios del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, el jueves. Muchos esperan que el reciente acuerdo comercial entre EE. UU. y Japón le dé al Banco de Japón suficiente margen para subir las tasas.

El dólar también ganó contra otras monedas principales. Subió un 0,28 % a 148,88 yenes, alcanzando un máximo de dos semanas. También se fortaleció un 0,65 % a 0,811 francos frente al franco suizo, el más alto desde el 24 de junio.