ارتفع الدولار لليوم الخامس على التوالي يوم الأربعاء، مسجلاً أطول سلسلة مكاسب يومية له منذ فبراير، حيث أشارت البيانات الاقتصادية الجديدة إلى نمو وتضخمtronمن المتوقع في الولايات المتحدة.
ووفقًا لبلومبرج، ارتفع مؤشر الدولار الفوري بنسبة 0.3%، مسجلاً أعلى مستوى له منذ 23 يونيو، مدعومًا بتقارير تُظهر أن كلاً من النشاط الاستهلاكي وظروف العمل ظلت قوية في الربع الثاني.
وقد تغذى الانتعاش في الربع الثاني إلى حد كبير على ارتفاع طفيف في الإنفاق الأسري، في حين ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 2.5٪ مقارنة بالربع الثاني من عام 2024.
على صعيد التوظيف، أظهرت بيانات من شركة ADP Research أن رواتب القطاع الخاص ظلت قوية، مما يعزز الرأي السائد بأن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يتمتع بقوة كبيرة. وقد ساهم كل ذلك في الحفاظ على استقرار الدولار، حتى مع تقلبات أسواق العملات العالمية.
قرار الاحتياطي الفيدرالي بتعليق الإجراءات يبقي المتداولين في حالة ترقب لشهر سبتمبر
يترقب المستثمرون الآن الخطوات المقبلة للاحتياطي الفيدرالي، حيث يُتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه الأخير. وقد اتجهت الأنظار منذ ذلك الحين إلى شهر سبتمبر، حيث تبلغ احتمالية خفض سعر الفائدة 60%. ومع ذلك، فإن ثبات البيانات الأخيرة يُجبر المتداولين على إعادة تقييم الوضع.
قال فالنتين مارينوف، رئيس استراتيجية العملات الأجنبية لمجموعة العشر في كريدي أجريكول، إن هذه الأرقام قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى اتباع نهج أكثر اعتدالاً في التيسير النقدي. وأضاف مارينوف: "قد ترى الأسواق في هذه البيانات ما يشير إلى تيسير نقدي أقل حدة وأكثر تركيزاً من جانب الاحتياطي الفيدرالي". وتابع: "قد يزداد جاذبية سعر الفائدة على الدولار الأمريكي، خاصةً إذا حافظ رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، على نظرته المحايدة نسبياً للسياسة النقدية"
لكنdent دونالد ترامب يُصعّد الضغط. فمنذ عودته إلى البيت الأبيض، دعا ترامب مرارًا وتكرارًا إلى خفض أسعار الفائدة. إلا أن البيانات تُعقّد هذا التصور. وأضاف مارينوف: "إذا استمرت البيانات الأمريكية في إظهار مرونة الاقتصاد، فقد يضطرdent ترامب إلى الاعتراف بذلك، بل وربما تخفيف حدة هجماته على الاحتياطي الفيدرالي".
لم يحظَ الدولار بنفس التفاؤل على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي. فقد تراجع اليورو بنسبة 0.65% إلى 1.1471 دولار، مسجلاً أدنى مستوى له منذ 23 يونيو، ومتجهاً نحو تسجيل خسائر للجلسة الخامسة على التوالي. ويضع هذا اليورو أيضاً على tracأول انخفاض شهري له في عام 2025، وذلك في أعقاب رد فعل السوق السابق على الاتفاق التجاري بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.
قال ستيف إنجلاندر، رئيس قسم أبحاث العملات الأجنبية لمجموعة العشر العالمية في بنك ستاندرد تشارترد بنيويورك، إن المتداولين ربما يبالغون في ردة فعلهم تجاه بيانات الناتج المحلي الإجمالي. وأضاف: "أعتقد أن الناس يبالغون في تفسير أرقام الناتج المحلي الإجمالي؛ فلا ينبغي لأحد في الأسواق أن يعتقد أن الناتج المحلي الإجمالي كان ضعيفاً للغاية في الربع الأولtronللغاية في الربع الثاني، على الرغم من أن المحركات الرئيسية كانت المخزونات وصافي الصادرات".
تحوّلت المحادثات التجارية من أوروبا إلى آسيا
ساهمت الاتفاقيات التجارية الجديدة مع اليابان الأسبوع الماضي ومع الاتحاد الأوروبي خلال عطلة نهاية الأسبوع في تعزيز فكرة أن الولايات المتحدة لا تزال مستعدة للانخراط على الصعيد العالمي، وهو ما ساهم لفترة وجيزة في تهدئة مخاوف المستثمرين في وقت سابق من هذا الشهر. لكن الأمور تتغير الآن مجدداً.
يناقش مسؤولون من الولايات المتحدة والصين ما إذا كانوا سيمددون الهدنة الجمركية التي استمرت 90 يوماً، في حين فتح ترامب جبهة جديدة بإعلانه فرض تعريفة جمركية بنسبة 25% على الواردات الهندية بدءاً من 1 أغسطس.
وعلّق إنجلاندر على هذا القرار أيضاً قائلاً: "بإمكان ترامب أن يكون قاسياً مع الهند لأنه أبرم معها العديد من الصفقات بالفعل، وهو يحاول الضغط عليها لتكون أكثر شفافية. لا أعتقد أن الرسوم الجمركية ستنتهي بالقسوة التي ألمح إليها، لكنه يرغب في التفاوض مع الهند بشروط مواتية للولايات المتحدة"
في أوروبا، كشفت البيانات الاقتصادية الجديدة عن مزيد من التباين. فقدtracالاقتصاد الألماني في الربع الثاني، بينما تمكنت فرنسا من تجاوز التوقعات. وساهم هذا الخلل في استمرار ضعف اليورو.
في غضون ذلك، تتجه الأنظار إلى اليابان، حيث تنتظر الأسواق تصريحات محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، يوم الخميس. ويأمل الكثيرون أن تمنح اتفاقية التجارة الأخيرة بين الولايات المتحدة واليابان بنك اليابان هامشاً كافياً لرفع أسعار الفائدة.
كما ارتفع الدولار مقابل العملات الرئيسية الأخرى، حيث صعد بنسبة 0.28% إلى 148.88 ين، مسجلاً أعلى مستوى له في أسبوعين. كما تعزز بنسبة 0.65% إلى 0.811 فرنك سويسري، وهو أعلى مستوى له منذ 24 يونيو.
