Слияние SpaceX и xAI обеспечивает отсрочку уплаты налогов для акционеров xAI и позволяет избежать погашения долга

Илон Маск объединил SpaceX и xAI таким образом, что это позволяет акционерам избежать уплаты налогов прямо сейчас, а компании — избежать многомиллиардных долгов.

Как ранее сообщало Cryptopolitan , в результате сделки стоимость SpaceX до IPO составила 1,25 триллиона долларов, а также компания xAI продолжает функционировать как самостоятельная компания под управлением SpaceX, не будучи полностью объединенной с ней, что предотвращает возникновение каких-либо юридических или финансовых проблем xAI у SpaceX.

Компания xAI владеет социальной медиаплатформой X и создала чат-бота Grok AI. В Европе ведется расследование в отношении компании X по обвинению в том, что она якобы позволила Grok распространять дипфейковые изображения реальных женщин и детей.

Благодаря тому, что xAI остается отдельным подразделением, SpaceX избегает этих юридических проблем. Слияние было официально оформлено в понедельник и открывает путь для выхода SpaceX на биржу позднее в этом году.

Маск избегает выплаты долгов и налоговых последствий, используя уловки при слияниях

Илон не объединил компании традиционным способом. Вместо этого он использовал структуру, называемую треугольным слиянием, которая распространена в сделках с крупными компаниями.

Компания xAI стала полностью принадлежащей SpaceX дочерней компанией, поэтому теперь xAI принадлежит SpaceX, но не связана с ее прошлымиtrac, судебными исками или долгами.

Гэри Саймон, корпоративный юрист компании Hughes Hubbard & Reed, сказал: «В случае приобретения, когда целевая компания становится дочерней компанией покупателя, никакие прежние обязательства целевой компании не обязательно становятся обязательствами материнской компании». Он отметил, что защита акционеров от судебных исков — одна из главных причин, по которой покупатели поступают именно так.

Есть еще и налоговый аспект. Сделка была структурирована как реорганизация, освобожденная от налогов. Это означает, что все, кто владел акциями xAI, не платят налоги при получении новых акций SpaceX.

Налоги они заплатят только в том случае, если продадут акции позже. Каждая акция xAI превратилась в 0,1433 акции SpaceX. По итогам сделки стоимость xAI составила 250 миллиардов долларов, а SpaceX — 1 триллион долларов.

Еще одна важная победа Илона заключается в том, что сделка позволяет избежать погашения огромных долгов xAI. Когда xAI приобрела X в 2025 году, она взяла на себя долг в размере 12 миллиардов долларов. Затем она добавила еще как минимум 5 миллиардов долларов. Подобный долг обычно сопровождается правилами, которые обязывают компанию к досрочному погашению при продаже.

Но поскольку сделка проходила через две подставные компании в Неваде и использовала имя Маска в качестве связующего звена, эти правила регулирования долговых обязательств не вступили в силу.

Мэтт Вудрафф, старший аналитик CreditSights, сказалразрешенного держателя defiвключает основного инвестора и его аффилированные компании, которыми, конечно же, является Маск. Это, предположительно, означает, что SpaceX рассматривается как аффилированная компания, поэтому смена контроля не требуется».

Рынкам долговых обязательств понравилось увиденное. Прошлым летом компания xAI продала пятилетние облигации на сумму 3 миллиарда долларов с высокой процентной ставкой в ​​12,5%. До новостей о слиянии они торговались по 107 центов за доллар. После сделки их цена выросла до 113,5 центов. Болееtronфинансовое положение SpaceX укрепило доверие инвесторов к этим облигациям.

Это была сделка, полностью оплаченная акциями, и теперь это крупнейшее корпоративное слияние, когда-либо зафиксированное по данным LSEG. И несмотря на масштаб сделки, она не изменила график IPO SpaceX.

Брет, финансовый директор компании, в прошлом месяце пригласил ведущих банкиров в штаб-квартиру SpaceX в Хоторне, штат Калифорния. Во время переговоров об IPO он ничего не сказал о xAI. Банкирам было предложено представить свои идеи, а победители будут выбраны в этом месяце.

По сообщениям, SpaceX может привлечь более 50 миллиардов долларов при выходе на биржу и оценить свою стоимость более чем в 1,5 триллиона долларов. IPO может совпасть с 55-летием Илона Маска 28 июня.

Правила SEC могут позволить SpaceX избежать дополнительной отчетности

Когда компания приобретает другой бизнес до выхода на биржу, это может привести к нарушению правил SEC. Если новая компания считается «значительной», то ее финансовые данные должны быть обнародованы.

Но это зависит от таких факторов, как выручка и активы. Гэри сказал: «Если компания не соответствует критерию «значительной дочерней компании», SpaceX, как правило, не обязана включать финансовые показатели xAI в документы для IPO, подаваемые в SEC»

Тем не менее, некоторые инвесторы обеспокоены. SpaceX уже занимается запуском ракет, проектом Starlink и работает с американскими военными. Теперь компания добавляет искусственный интеллект и социальные сети. Илон Маск даже говорил о внедрении финансовых услуг через платформу X. Это затрудняет оценку стоимости компании.

Юстус Пармар, генеральный директор Fortuna Investments и акционер SpaceX, сказал: «Как оценить такую ​​компанию, если у нее нет конкуренции?» Он назвал объединенную компанию «конгломератом»