Deutsche Bank предупреждает, что «структурный» обвал доллара приведет к его ослаблению до самого низкого уровня за 11 лет

Deutsche Bank заявляет, что доллар движется к худшему периоду за более чем десятилетие. Предупреждение прозвучало на этой неделе от исследовательской группы банка, которая заявила о начавшемся «серьезном нисходящем тренде», который потянет доллар вниз до уровней, невиданных с 2014 года.

Этот прогноз содержался в аналитической записке стратегов Джорджа Саравелоса и Тима Бейкера, которые возложили вину на растущее недоверие к руководству США, резкий рост глобальных бюджетных расходов и последствия торговой политикиdent Дональда Трампа.

Предупреждение последовало за неблагоприятным началом недели для американской валюты. Доллар упал до 16-месячного минимума, а индекс Bloomberg Dollar Spot Index снизился почти на 4% в апреле. Это позволяет trac, что месячная динамика будет худшей за более чем два года.

«Сейчас созданы все предпосылки для начала масштабного нисходящего тренда доллара», — написали Джордж и Тим. Они заявили, что недавние события изменили их прогноз, и теперь ожидают, что курс EUR/USD войдет в затяжное падение, которое может втянуть доллар в глубокий спад.

Торговая политика Трампа вытесняет инвесторов из американских активов

Джордж и Тим заявили, что инвесторы выводят средства из американских активов из-за растущей торговой напряженности и переоценки роли Америки на мировой арене. Они связали это с введенными Трампом тарифами, которые сделали США менееtracместом для размещения капитала. 

Они добавили, что другие страны реагируют планами фискального стимулирования, что дает инвесторам больше причин вкладывать свои деньги за пределами США.

Евро — один из главных победителей. В этом месяце он уже подорожал более чем на 5% и преодолел отметку в 1,15 доллара. Deutsche Bank ожидает, что к концу 2027 года евро достигнет 1,30 доллара, что значительно выше медианного прогноза в 1,15 доллара, полученного в недавнем опросе Bloomberg. Такой целевой показатель не наблюдался более десяти лет.

Иена также колеблется. Джордж и Тим теперь прогнозируют ее укрепление до 115 иен за доллар. Это будет самыйtronкурс с 2022 года. Еще в прошлом месяце банк прогнозировал, что курс будет колебаться около 125, поэтому изменение прогнозов резкое.

Команда экспертов охарактеризовала это как начало медленного и постепенного ухода с американских рынков. Они считают, что двойной defi— торговый и бюджетный — делает доллар более уязвимым. Они также заявили, что многолетнее преимущество Америки как доминирующей экономики мира ослабевает.

«Многолетний период американской исключительности уже начал подрываться», — написали они. Они предупредили о «крайней неопределенности и быстро меняющихся политических нормах» и заявили, что риск «рыночных потрясений и краха режимов» сейчас высок.

Кризис доверия разразился на фоне глобальной перестройки потоков капитала

Эта точка зрения совпадает с тем, что ранее на этой неделе в эфире Bloomberg TV заявил Камакшья Триведи, глава отдела стратегии по валютным рынкам и развивающимся рынкам в Goldman Sachs. Он назвал слабость доллара «устойчивой»

Джордж, который также занимает должность глобального руководителя валютной стратегии Deutsche Bank, подробнее рассказал об этом в записке от 3 апреля. Он сказал: «Мы находимся в разгареmatic изменений в рыночной конъюнктуре»

Он добавил, что они все больше обеспокоены тем, что доллар находится под угрозой более масштабного кризиса доверия. По мнению Джорджа, колебания валютных курсов начинают вести себя не столько как обычные рыночные корректировки, сколько как изменения, вызванные паникой.

Он предупредил, что основные валютные факторы могут потерять свою актуальность. «Наш главный посыл заключается в том, что существует риск того, что существенные изменения в распределении потоков капитала вытеснят влияние валютных факторов, и что валютные колебания станут хаотичными», — написал он.

В среду вечером и в четверг доллару удалось немного подняться с уровня земли. Но это произошло не потому, что экономика США внезапно укрепиласьtronОтскок произошел после того, как Трамп отказался от планов уволить председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и смягчил свою позицию в торговой войне с Китаем. Это изменение тона успокоило некоторые опасения и дало доллару небольшой отскок.

Тем не менее, никто на рынке не утверждает, что доллар зафиксирован. После падения ниже 140 иен в начале недели доллар к четвергу поднялся до 142,75 иен. Трейдеры говорят, что восстановление произошло как раз на уровне технической поддержки, за которым внимательно следили в течение нескольких недель.