ドイツ銀行は「構造的な」ドル暴落によりドルが11年ぶりの安値水準に落ち込むと警告

ドイツ銀行は、ドルが過去10年以上で最悪の水準に落ち込むと警告した。同行の調査チームは今週、この警告を発表し、「大きな下落トレンド」が進行しており、ドルは2014年以来の水準まで下落するだろうと述べた。.

この予測はストラテジストのジョージ・サラベロス氏とティム・ベイカー氏のメモに記載されており、両氏は米国の指導力に対する不信感の高まり、世界的な財政支出の急増、ドナルド・トランプ大統領の貿易政策のdent が原因だとしている。.

この警告は、米ドルにとって厳しい週の始まりを受けてのものでした。ドルは16ヶ月ぶりの安値に下落し、ブルームバーグ・ドル・スポット指数は4月に約4%下落しました。これにより、ドルは2年以上ぶりの月間パフォーマンスで最悪の状況に陥る tracです。.

「ドルの大幅な下落トレンドが始まるための条件が整いました」とジョージ氏とティム氏は記した。彼らは最近の出来事によって見通しが変わり、ユーロ/米ドルのレートが長期的な下落に転じ、ドルが深刻な下落に陥る可能性があると予想している。.

トランプ大統領の貿易政策は投資家を米国資産から追い出す

ジョージとティムは 述べた 。彼らはこれをトランプ政権の関税政策と関連付け、米国が資本の投資先として魅力を失ったと指摘しtrac。 

彼らは、他の国々が財政 刺激策、投資家が米国外に資金を移す理由が増えていると

ユーロは最も大きな勝利を収めた通貨の一つです。今月すでに5%以上上昇し、1.15ドルを突破しました。ドイツ銀行は、ユーロが2027年末までに1.30ドルに達すると予想しており、これはブルームバーグが最近実施した調査で示された中央値1.15ドルを大きく上回ります。この目標は10年以上達成されていません。.

円も動いています。ジョージとティムは、円が1ドル115円まで上昇すると予想しています。そうなれば、円は2022年以来のtronとなります。先月、日銀は1ドル125円前後で推移すると予想していたので、この変化は顕著です。.

チームはこれを、米国市場からの緩やかで着実な撤退の始まりと表現した。彼らは、貿易 defiと財政赤字という双子の赤字がドルをより脆弱にしていると考えている。また、世界を支配する経済大国としてのアメリカの長年の優位性は薄れつつあるとも指摘した。.

「数十年にわたる米国例外主義の時代は既に崩壊し始めている」と両氏は記した。両氏は「極度の不確実性と政策規範の急速な変化」を警告し、「市場の混乱と体制崩壊」のリスクが高まっていると述べた。.

世界的な資本フローの再調整で信頼危機が発生

この見解は、ゴールドマン・サックスの為替・新興国市場戦略責任者であるカマクシャ・トリベディ氏が今週初めにブルームバーグTVで述べたことと一致している。同氏はドル安は「今後も続く」と述べた。

ドイツ銀行のグローバル為替戦略責任者も務めるジョージ氏は、4月3日付のメモでこの点についてさらに詳しく述べ、「市場はmatic 体制変化の真っただ中にいる」と述べた。

ジョージ氏はさらに、「ドルがより広範な信頼危機のリスクにさらされているのではないかという懸念が高まっている」と付け加えた。ジョージ氏の見解では、為替相場の変動は通常の市場調整というより、むしろパニックに駆られた変化のように振る舞い始めている。.

彼は、通貨の基本的なファンダメンタルズはもはやそれほど重要ではなくなる可能性があると警告した。「我々の全体的なメッセージは、資本フローの配分における大きな変化が通貨のファンダメンタルズよりも優先され、為替相場が無秩序になるリスクがあるということだ」と彼は記した。.

水曜夜から木曜にかけて、ドルはなんとか底値から回復した。しかし、それは米国経済が急激に好転したからではないtron議長の解任計画を撤回し FRB）のジェローム・パウエル 、中国との貿易摩擦に関する姿勢を軟化させたことがきっかけとなった。こうした姿勢の変化が市場の不安を和らげ、ドルは小幅に上昇した。

それでも、市場でドルが固定されていると主張する人はいない。ドルは週初めに140円を割り込んだ後、木曜日までに142.75円まで上昇した。トレーダーらは、この回復は数週間にわたって注視されてきたテクニカルサポート水準で起きたと述べている。.