В четверг центральный банк Китая сохранил свою основную процентную ставку без изменений, всего через несколько часов после того, как Федеральная резервная система США резко снизила свою собственную.
Народный банк Китая (НБК) решил сохранить ставку обратного репо на семидневный срок на уровне 1,40%, сопротивляясь давлению с целью ее смягчения, несмотря на признаки замедления экономики.
Это произошло на фоне того, что центральный банк влил в банковскую систему 487 миллиардов юаней, что составляет около 68,56 миллиардов долларов, посредством операций на открытом рынке. Ставка обратного репо теперь выступает в качестве ключевого показателя краткосрочной ликвидности в стране.
Китайские чиновники, похоже , воздерживаются от более агрессивных мер стимулирования, несмотря на замедление роста. Вместо того чтобы ответить на решение ФРС аналогичным снижением процентной ставки, Пекин рассчитывает на сильный tron и рост фондового рынка, чтобы пока сдержать рост…
Экспорт остается на прежнем уровне, поскольку рост фондового рынка усиливает опасения по поводу перегрева экономики
Решение сохранить процентную ставку без изменений было принято в тот момент, когда аналитики ожидали дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Однако Хуэй Шань, главный экономист Goldman Sachs по Китаю, заявил, что спад оказался не таким сильным, как прогнозировалось.
«Хотя экономика замедляется, как и ожидалось, масштабы замедления, по-видимому, не так велики, как мы предполагали», — сказала Хуэй. Она также отметила, что активность в августе и отзывы предприятий свидетельствуют о том, что экспорт Китая остается на удивлениеtron. Она добавила, что часть мер стимулирования, запланированных на этот год, может быть перенесена на 2026 год.
Динамика фондового рынка также влияет на решения центрального банка. Шанхайский композитный индекс растет и сейчас торгуется вблизи своего самого высокого уровня за десятилетие.
Этот рост вызвал опасения у экономистов по поводу риска раздувания пузыря. Тин Лу, главный экономист Nomura по Китаю, предупредил, что масштабные меры стимулирования могут подтолкнуть акции в опасную зону.
Однако Тинг заявил, что Народный банк Китая может рассмотреть возможность умеренного снижения процентной ставки на 10 базисных пунктов в ближайшие недели, если рынки скорректируются. Но пока они сохраняют выжидательную позицию.
Несмотря на замедление роста, чиновники по-прежнему считают, что страна сможет достичь целевого показателя в «около 5%» за весь год без существенных мер стимулирования. Син Чжаопэн, старший стратег по Китаю в ANZ, заявил, что правительство может ввести меры по смягчению денежно-кредитной политики позже в этом году, вероятно, в четвертом квартале.
Но пока замедление темпов роста недостаточно серьезно, чтобы сорвать годовой план. Син заявил, что долгосрочные реформы, связанные с 15-м пятилетним планом, остаются в центре внимания Пекина. После четвертого пленарного заседания в октябре правительство может вернуться к краткосрочной политике роста.
Экспорт редкоземельных элементов резко вырос перед телефонным разговором Трампа и Си Цзиньпина
Отдельно следует отметить, что Китай сообщил о значительном росте экспорта редкоземельных элементов в августе. Данные таможни, опубликованные в четверг, показали, что зарубежные поставки этих материалов достигли 7338 тонн, что является самым высоким месячным объемом с начала 2012 года.
Эти материалы, включая высокоэффективные магниты, используемые в электронике tron военной технике, стали ключевым вопросом в торговых переговорах между США и Китаем.
В начале этого года Китай ограничил экспорт редкоземельных элементов в ответ на растущую напряженность в отношениях с Соединенными Штатами. Однако после временного торгового перемирия экспорт начал восстанавливаться. Переговоры между американскими и китайскими представителями возобновились на этой неделе в Мадриде.
По завершении этих встречdent США Дональд Трамп заявил, что в пятницу он напрямую поговорит по телефону сdent Си Цзиньпином. Резкий скачок цен на редкоземельные элементы произошел как раз перед ожидаемым звонком.
Пекин не подтвердил телефонную встречу и не прокомментировал, что именно будет обсуждаться. Но, учитывая критическую роль редкоземельных элементов в технологиях и обороне, этот вопрос, вероятно, будет поднят. Китай по-прежнему доминирует на мировом рынке поставок в этом секторе, и любое изменение экспортной политики может иметь ripple эффект для всех цепочек поставок по всему миру
