O banco central da China manteve sua principal taxa básica de juros inalterada na quinta-feira, poucas horas depois de o Federal Reserve dos EUA ter reduzido drasticamente a sua.
O Banco Popular da China (PBOC) optou por manter a taxa de recompra reversa de sete dias em 1,40%, resistindo à pressão para afrouxá-la, apesar dos sinais de desaceleração da economia.
Isso ocorreu após o banco central injetar 487 bilhões de yuans, cerca de US$ 68,56 bilhões, no sistema bancário por meio de operações de mercado aberto. A taxa de recompra reversa agora funciona como a principal referência de liquidez de curto prazo do país.
Autoridades chinesas parecem estar evitando estímulos mais agressivos, mesmo com o arrefecimento do crescimento. Em vez de responder à medida do Fed com um corte semelhante, Pequim aposta em tron e na alta do mercado acionário para manter a política monetária inalterada... por enquanto.
As exportações resistem à alta das ações, que aumenta os temores de superaquecimento
A decisão de manter a taxa de juros estável ocorre em um momento em que os analistas esperavam um afrouxamento monetário ainda maior. Mas Hui Shan, economista-chefe para a China do Goldman Sachs, afirmou que a desaceleração não foi tão grave quanto o previsto.
“Embora a economia esteja desacelerando conforme o esperado, a magnitude dessa desaceleração parece não ser tão grande quanto prevíamos”, disse Hui. Ela também destacou que a atividade econômica de agosto e o feedback das empresas sugerem que as exportações chinesas permanecem surpreendentementetron. Ela acrescentou que parte dos estímulos planejados para este ano pode agora ser adiada para 2026.
O desempenho das ações também está influenciando o pensamento do banco central. O Índice Composto de Xangai vem subindo e agora está sendo negociado próximo ao seu nível mais alto em uma década.
Essa alta gerou preocupações entre os economistas sobre os riscos de alimentar uma bolha. Ting Lu, economista-chefe para a China da Nomura, alertou que estímulos em larga escala poderiam levar as ações a patamares perigosos.
No entanto, Ting afirmou que o PBOC poderá considerar um corte modesto de 10 pontos base nas próximas semanas, caso os mercados sofram uma correção. Mas, por enquanto, a taxa de juros permanece inalterada.
Apesar da desaceleração do crescimento, as autoridades ainda acreditam que o país pode atingir sua meta anual de "cerca de 5%" sem grandes estímulos. Xing Zhaopeng, estrategista sênior para a China no ANZ, afirmou que o governo ainda pode implementar medidas de flexibilização monetária no final deste ano, provavelmente no quarto trimestre.
Mas, por ora, a desaceleração não é grave o suficiente para comprometer o plano anual. Xing afirmou que as reformas de longo prazo atreladas ao 15º Plano Quinquenal continuam sendo o foco central de Pequim. Após a Quarta Sessão Plenária, em outubro, o governo poderá então retomar as políticas de crescimento de curto prazo.
Exportações de terras raras disparam antes da ligação entre Trump e Xi
Em outra notícia, a China registrou um aumento significativo nas exportações de terras raras em agosto. Dados alfandegários divulgados na quinta-feira mostraram que as remessas internacionais desses materiais atingiram 7.338 toneladas, o maior volume mensal desde o início de 2012.
Esses materiais, incluindo ímãs de alto desempenho usados em tron e equipamentos militares, tornaram-se uma questão fundamental nas negociações comerciais entre os EUA e a China.
No início deste ano, a China restringiu as exportações de terras raras em resposta às crescentes tensões com os Estados Unidos. Mas, após uma trégua comercial temporária, essas exportações começaram a se recuperar. As negociações entre representantes dos EUA e da China foram retomadas esta semana em Madri.
Com o término dessas reuniões, odent dos EUA, Donald Trump, disse que conversaria diretamente com odent Xi Jinping por telefone na sexta-feira. O aumento repentino nos preços das terras raras ocorreu pouco antes da ligação esperada.
Pequim não confirmou a reunião por telefone nem comentou sobre o que será discutido. Mas, considerando o papel crucial das terras raras na tecnologia e na defesa, é provável que o assunto seja abordado. A China ainda domina o fornecimento global nesse setor, e qualquer mudança na política de exportação pode ter efeitos ripple em toda a cadeia de suprimentos mundial
