الصين تحافظ على استقرار أسعار الفائدة بعد ساعات من خفض الفيدرالي رغم تباطؤ النمو

حافظ البنك المركزي الصيني على سعره الأساسي للسياسة دون تغيير يوم الخميس، بعد ساعات فقط من خفض الفيدرالي الأمريكي الخاص به.

اختار بنك الشعب الصيني (PBOC) الحفاظ على سعر إعادة الشراء العكسي لمدة سبعة أيام عند 1.40%، مقاوماً الضغط للتخفيف على الرغم من علامات تباطؤ الاقتصاد.

جاء هذا بينما حقن البنك المركزي 487 مليار يوان، حوالي 68.56 مليار دولار، في النظام المصرفي من خلال عمليات السوق المفتوحة. يعمل سعر إعادة الشراء العكسي الآن كمعيار رئيسي للبلاد للسيولة قصيرة الأجل.

يبدو أن المسؤولين الصينيين يؤجلون المزيد من التحفيز العدائي حتى مع تباطؤ النمو. بدلاً من الاستجابة لحركة الفيدرالي بخفض مماثل، تعتمد بكين على الصادرات القوية وارتفاع الأسهم للحفاظ على الخط … الآن.

الصادرات تقف بينما يثير ارتفاع الأسهم مخاوف من الإحماء الزائد

يأتي القرار بالاحتفاظ بالسعر ثابتاً في وقت توقع فيه المحللون مزيداً من التخفيف. لكن هوي شان، كبير الاقتصاديين الصينيين في غولدمان ساكس، قالت إن الانكماش لم يكن سيئاً كما كان متوقعاً.

"على الرغم من أن الاقتصاد يتباطأ كما هو متوقع، يبدو أن حجم التباطؤ ليس كبيراً كما افترضنا،" قالت هوي. وأشارت أيضاً إلى أن نشاط أغسطس والتغذية الراجعة من الشركات أشارت إلى أن صادرات الصين لا تزال قوية بشكل مفاجئ. وأضافت أن بعض التحفيز المخطط لهذا العام قد يتم دفعه الآن إلى عام 2026.

أداء الأسهم يشكل أيضاً تفكير البنك المركزي. ارتفع مؤشر شنغهاي المركب وكان يتداول الآن بالقرب من أعلى مستوى له في عقد.

أثار هذا الارتفاع مخاوف بين الاقتصاديين بشأن مخاطر تغذية فقاعة. حذر تينغ لو، كبير الاقتصاديين الصينيين في نومورا، من أن التحفيز واسع النطاق قد يدفع الأسهم إلى منطقة خطيرة.

ومع ذلك، قال تينغ إن البنك المركزي الصيني قد يفكر في خفض متواضع بمقدار 10 نقاط أساس في الأسابيع القادمة، إذا تصححت الأسواق. لكنهم الآن يمسكون بشدة.

على الرغم من تباطؤ النمو، لا يزال المسؤولون يعتقدون أن البلاد يمكن أن تضرب هدفها السنوي "حول 5%" دون تحفيز كبير. قال شينغ زهاوبنغ، كبير استراتيجيي الصين في ANZ، إن الحكومة قد تقدم تخفيفاً لاحقاً هذا العام، على الأرجح في الربع الرابع.

ولكن الآن، التباطؤ ليس خطيراً بما يكفي لإفساد الخطة السنوية. قال شينغ إن الإصلاحات طويلة الأجل المرتبطة بالخطة الخمسية الخامسة عشرة لا تزال في مركز تركيز بكين. بمجرد انعقاد الجلسة العامة الرابعة في أكتوبر، قد تعود الحكومة بعد ذلك إلى سياسات النمو قصيرة الأجل.

ارتفاع صادرات الأرض النادرة قبل مكالمة ترامب-شي

بشكل منفصل، أبلغت الصين عن قفزة كبيرة في صادرات الأرض النادرة في أغسطس. أظهرت بيانات الجمارك التي صدرت يوم الخميس أن الشحنات الخارجية للمواد بلغت 7,338 طناً، وهو أعلى حجم شهري منذ أوائل عام 2012.

هذه المواد، بما في ذلك المغناطيسات عالية الأداء المستخدمة في الإلكترونيات والمعدات العسكرية، أصبحت قضية رئيسية في محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين.

في وقت سابق من هذا العام، قيدت الصين صادرات الأرض النادرة استجابة للتوترات المتزايدة مع الولايات المتحدة. لكن بعد هدنة تجارية مؤقتة، بدأت هذه الصادرات في التعافي. استؤنفت المحادثات بين المفاوضين الأمريكيين والصينيين هذا الأسبوع في مدريد.

عندما انتهت تلك الاجتماعات، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أنه سيتحدث مباشرة مع الرئيس شي جينبينغ عبر الهاتف يوم الجمعة. جاء ارتفاع الأرض النادرة مباشرة قبل المكالمة المتوقعة.

لم تؤكد بكين اجتماع الهاتف أو تعلق على ما سيتم مناقشته. لكن مع دور الأرض النادرة الحرج في التكنولوجيا والدفاع، من المرجح أن يأتوا. لا تزال الصين تهيمن على العرض العالمي في ذلك القطاع، وأي تحول في سياسة التصدير يمكن أن يكون له تأثيرات متتالية عبر سلاسل التوريد العالمية