Экономика Китая начинает 2025 год сильно, и Пекин полон решимости сохранить это

Китай вошел в 2025 год с ростом экономической активности, и чиновники готовы выпустить больше поддержки, если рост замедлится. Хуан Ипин, советник по монетарной политике Народного банка Китая, сказал в среду на телеканале Bloomberg Television на форуме Боао для Азии, что стимулирующие меры сентября уже стабилизировали экономику.

Теперь главная цель — повышение уверенности как в бизнесе, так и среди домохозяйств. Хуан сказал:

«Правительство очень ясно дало понять, что если возникнет необходимость, как фискальная, так и монетарная политика могут усилиться.»

Он описал текущее состояние экономики как «разумно хорошее» и сказал, что любые новые действия будут определяться данными. Он не упомянул конкретных целей или сроков.

Китай держит деньги жесткими, наблюдая за вялым местным спросом

Комментарии Хуана приходят в то время, когда власти находятся под давлением стимулировать рост. Несмотря на обещание в декабре высших чиновников проводить «умеренно мягкую» монетарную политику — первое такое движение с 2010 года — Китай избегал агрессивных действий.

В последние месяцы не было снижения процентных ставок, крупных вливаний ликвидности и изменений в коэффициент резервирования для банков. Многие аналитики ожидали снижения резервного коэффициента, но Народный банк Китая сохранил его стабильным.

Вместо того чтобы открывать монетарные затворы, Пекин сосредоточился на защите юаня. Центральный банк установил среднюю ставку юаня на уровне 7,1754 за доллар в среду, оставаясь в узком диапазоне, который он держал весь год между 7,1688 и 7,1891.

Хуан предупредил против ослабления валюты для поддержки экспорта, сказав, что последствия могут быть хуже, чем любые торговые выгоды. «Возможно, вы не получите много экспорта, пока вы ослабляете уверенность инвесторов», — сказал он.

Экспорт помог привести почти к трети роста Китая в 2024 году, но внутренний спрос все еще не догнал. Промышленное производство продолжало расти, но домашние расходы отстают.

Хуан сказал, что Пекин прилагает серьезные усилия для повышения потребления, но добавил, что успех зависит от повышения доходов и ощущения людьми безопасности для расходов. Он также сказал, что борьба со слабым спросом необходима для решения текущих проблем дефляции.

Официальные лица США критикуют торговый профицит Китая, поскольку глобальное давление растет

Шарлин Баршефски, бывший торговый представитель США при Билле Клинтоне, сказала в среду, что торговое поведение Китая становится глобальной проблемой. Выступая на телеканале Bloomberg Television в Гонконге, она сказала, что торговый профицит Китая в 1 триллион долларов является неустойчивым.

«Китай эксплуатирует производственный сектор, подавляет внутреннее потребление и рассчитывает на то, что мир сможет мириться с триллионным торговым профицитом Китая, что, безусловно, невозможно».

Баршефски, которая более двадцати лет назад вела переговоры о вступлении Китая в Всемирную торговую организацию, заявила, что не жалеет об этом решении.

Она отметила, что это соглашение вывело из нищеты сотни миллионов людей и предоставило Китаю важную роль в мировой торговле, особенно во время финансового кризиса 2008 года. Однако она сказала, что Китай теперь отошел от рыночных реформ и вновь стал опираться на производство и экспорт для роста.

«Китай вернулся к высоко статичной экономике», — сказала Баршефски. Она раскритиковала страну за затопление мирового рынка экспортом и игнорирование собственного внутреннего спроса. Она также заявила, что у мира нет проблемы с предложением — у него проблема со спросом, и стратегия Китая не соответствует глобальным потребностям.

Пекин заявил, что хочет перейти к внутреннему потреблению. Срочность возросла после того, как президент Дональд Трамп наложил новый раунд 20% тарифов на китайские продукты за последние два месяца.

Но пока меры по стимулированию местных расходов были ограниченными. Экономисты призывают к более глубокой налоговой реформе и улучшению государственных услуг, но прогрессу препятствуют.

Снижение государственных доходов и сопротивление местных правительств, получающих выгоду от текущей системы, сделали эти изменения политически сложными.

Даже с учетом новых тарифов китайские экспортеры быстро переместили товары, чтобы избежать новых издержек. Объемы зарубежных отгрузок в январе и феврале фактически выросли на 2,3% по сравнению с прошлым годом.

Но этот ранний всплеск вряд ли продлится. Долгосрочные перспективы гораздо менее оптимистичны, и Баршефски сказала, что больше стран могут начать блокировать китайский экспорт, если Пекин не исправит проблемы внутри страны.

Она сказала, что исправление этих дисбалансов — это не только задача Китая. Соединенные Штаты также должны предпринять действия. Она заявила, что Вашингтон должен сократить свой фискальный дефицит, восстановить внутренние цепочки поставок и вернуть производство.

Баршефски также сказала, что правительству США нужно больше делать для рабочих, потерявших работу из-за переноса производства за рубеж или изменений в технологиях. Она призвала обе партии США согласовать долгосрочную промышленную политику, которая включает более разумное фискальное управление и стимулы для производства.

Без этого, сказала она, США не смогут оставаться конкурентоспособными. «Более важным, чем Китай, в решении торговых дисбалансов является Соединенные Штаты», — сказала она.

Вернувшись в Китай, чиновники придерживаются осторожного плана действий. Экономика идет нормально, но чиновники, такие как Хуан, говорят, что готовы быстро действовать, если что-то пойдет не по плану. Пока они идут по тонкой грани — защищают юань, избегают паники и держат стимулы в готовности. Но глобальное терпение иссякает, и торговое давление не исчезает.