Chinas Wirtschaft startettronins Jahr 2025 und Peking ist entschlossen, dies auch so beizubehalten

China startete mit einem Aufschwung der Wirtschaft ins Jahr 2025, und die Behörden sind bereit, weitere Unterstützungsmaßnahmen zu ergreifen, sollte sich das Wachstum verlangsamen. Huang Yiping, geldpolitischer Berater der Chinesischen Volksbank, erklärte am Mittwoch gegenüber Bloomberg Television auf dem Boao Forum für Asien, dass die im September beschlossenen Konjunkturmaßnahmen die Wirtschaft bereits stabilisiert hätten.

Das Hauptziel besteht nun darin, das Vertrauen sowohl in Unternehmen als auch in Privathaushalten zu stärken. Huang sagte:

„Die Regierung hat ganz klar gemacht, dass bei Bedarf sowohl die Fiskalpolitik als auch die Geldpolitik verstärkt werden können.“

Er bezeichnete die aktuelle Wirtschaftslage als „recht gut“ und erklärte, jegliche neuen Maßnahmen würden datenbasiert erfolgen. Konkrete Ziele oder Zeitpläne nannte er nicht.

China hält die Geldpolitik straff und beobachtet gleichzeitig die schwächelnde Binnennachfrage

Huangs Äußerungen fallen in eine Zeit, in der die Behörden unter Druck stehen, das Wachstum anzukurbeln. Trotz des im Dezember gegebenen Versprechens hochrangiger Beamter, eine „moderat lockere“ Geldpolitik zu verfolgen – der erste derartige Schritt seit 2010 –, hat China aggressive Maßnahmen vermieden.

In den letzten Monaten gab es weder Zinssenkungen noch größere Liquiditätsspritzen oder Änderungen des Mindestreservesatzes für Banken. Viele Analysten hatten mit einem Rückgang des Mindestreservesatzes gerechnet, doch die Chinesische Volksbank hat ihn unverändert gelassen.

Statt die Geldpolitik massiv auszuweiten, konzentrierte sich Peking auf die Verteidigung des Yuan. Die Zentralbank setzte den Leitkurs des Yuan am Mittwoch auf 7,1754 pro Dollar fest und blieb damit in der engen Spanne zwischen 7,1688 und 7,1891, die sie das ganze Jahr über gehalten hatte.

Huang warnte davor, die Währung zur Stützung der Exporte abzuwerten, da die Folgen schlimmer sein könnten als etwaige Handelsgewinne. „Es ist möglich, dass die Exporte zurückgehen und gleichzeitig das Vertrauen der Investoren geschwächt wird“, sagte er.

Die Exporte trugen 2024 zu fast einem Drittel des chinesischen Wachstums bei, doch die Binnennachfrage hinkt noch hinterher. Die Industrieproduktion ist zwar weiter gestiegen, aber die Konsumausgaben der privaten Haushalte bleiben hinterher.

Huang erklärte, Peking unternehme große Anstrengungen, den Konsum anzukurbeln, fügte aber hinzu, der Erfolg hänge von steigenden Einkommen und einem Sicherheitsgefühl der Bevölkerung beim Konsum ab. Er betonte außerdem, die schwache Nachfrage müsse angegangen werden, um die anhaltenden Deflationssorgen zu bewältigen.

US-Beamte kritisieren Chinas Handelsüberschuss angesichts zunehmenden globalen Drucks

Charlene Barshefsky, ehemalige US-Handelsbeauftragte unter Bill Clinton, erklärte am Mittwoch, Chinas Handelsverhalten entwickle sich zu einem globalen Problem. In einem Interview mit Bloomberg Television in Hongkong sagte sie, Chinas Handelsüberschuss von einer Billion Dollar sei nicht tragbar.

„China beutet die Fertigungsindustrie aus, unterdrückt den Binnenkonsum und erwartet, dass die Welt mit einem chinesischen Handelsüberschuss von einer Billion Dollar leben kann, was die Welt ganz sicher nicht kann.“

Barshefsky, die vor mehr als zwanzig Jahren Chinas Beitritt zur Welthandelsorganisation aushandelte, sagte, sie bereue diese Entscheidung nicht.

Sie wies darauf hin, dass das Abkommen Hunderte Millionen Menschen aus der Armut befreit und China eine wichtige Rolle im Welthandel verschafft habe, insbesondere während der Finanzkrise von 2008. Sie sagte jedoch, China habe sich nun von marktwirtschaftlichen Reformen abgewandt und setze wieder verstärkt auf Produktion und Exporte, um zu wachsen.

„China ist zu einer weitgehend statischen Wirtschaft zurückgekehrt“, sagte Barshefsky. Sie kritisierte das Land dafür, den Weltmarkt mit Exporten zu überschwemmen und die eigene Binnennachfrage zu ignorieren. Sie fügte hinzu, die Welt habe kein Angebotsproblem, sondern ein Nachfrageproblem, und Chinas Strategie stehe im Widerspruch zu den globalen Bedürfnissen.

Peking hat erklärt, den Binnenkonsum stärker fördern zu wollen. Die Dringlichkeit hat sich erhöht, nachdem Präsidentdent erneut Zölle in Höhe von 20 % in den letzten zwei Monaten

Bislang waren die Maßnahmen zur Ankurbelung der lokalen Ausgaben jedoch begrenzt. Ökonomen fordern eine tiefgreifendere Steuerreform und Verbesserungen der öffentlichen Dienstleistungen, doch Fortschritte wurden blockiert.

Ein Rückgang der Staatseinnahmen und der Widerstand lokaler Regierungen, die vom aktuellen System profitieren, haben diese Änderungen politisch erschwert.

Trotz der neuen Zölle reagierten chinesische Exporteure schnell und brachten ihre Produkte auf den Markt, bevor die neuen Kosten fällig wurden. Die Überseelieferungen stiegen im Januar und Februar sogar um 2,3 % im Vergleich zum Vorjahr.

Doch dieser anfängliche Aufschwung dürfte nicht von Dauer sein. Die längerfristigen Aussichten sind deutlich weniger positiv, und Barshefsky sagte, dass weitere Länder chinesische Exporte blockieren könnten, wenn Peking die Probleme im Inland nicht löst.

Sie sagte, die Beseitigung dieser Ungleichgewichte sei nicht allein Chinas Aufgabe. Auch die Vereinigten Staaten müssten handeln. Washington müsse sein defireduzieren, die heimischen Lieferketten wiederaufbauen und die Produktion zurückholen.

Barshefsky erklärte außerdem, die US-Regierung müsse mehr für Arbeitnehmer tun, die aufgrund von Outsourcing ins Ausland oder technologischen Veränderungen ihre Arbeitsplätze verloren haben. Sie rief beide Parteien in den USA dazu auf, sich auf eine langfristige Industriepolitik zu einigen, die eine intelligentere Finanzpolitik und Anreize für die Fertigungsindustrie umfasst.

Ohne das, sagte sie, könne die USA nicht wettbewerbsfähig bleiben. „Wichtiger als China bei der Lösung des Handelsungleichgewichts sind die Vereinigten Staaten“, sagte sie.

Zurück in China verfolgen die Behörden weiterhin eine vorsichtige Strategie. Die Wirtschaft entwickelt sich zwar zufriedenstellend, doch Beamte wie Huang betonen, dass sie bereit seien, schnell zu handeln, sollte etwas trac. Derzeit bewegen sie sich auf einem schmalen Grat: den Yuan verteidigen, Panik vermeiden und die Konjunkturmaßnahmen bereithalten. Doch die globale Geduld schwindet, und der Handelsdruck wird nicht nachlassen.