中国经济在2025年开局强劲，北京决心保持这种势头

中国经济在2025年以经济活动增加进入，如果增长放缓，官员们准备推出更多支持措施。中国人民银行货币政策顾问黄益平周三在博鳌亚洲论坛上告诉彭博电视台，9月份的刺激措施已经稳定了经济。

现在，主要目标是在企业和家庭之间提升信心。Huang 表示：

“政府已经非常明确，如果需要，财政政策和货币政策都可以加码。”

他将经济当前状态描述为“相当好”，并表示任何新行动都将由数据驱动。他没有提到具体目标或时间表。

中国在关注疲软本地需求的同时保持货币紧缩

黄益平的评论是在当局面临刺激增长压力的时候。尽管高层官员在12月承诺实行“适度宽松”的货币政策——这是自2010年以来的首次此类举措——但中国避免了激进行动。

近几个月来，没有降息，没有大规模流动性注入，也没有改变银行准备金率。许多分析师曾预计准备金率会下降，但中国人民银行一直保持稳定。

北京没有打开货币洪水闸门，而是专注于捍卫人民币。周三，央行将人民币中间价设定为每美元7.1754，保持在年内7.1688至7.1891的狭窄区间内。

黄益平警告不要通过削弱货币来支持出口，称后果可能比任何贸易收益更糟。“有可能你并没有获得很多出口，同时你削弱了投资者的信心，”他说。

出口帮助推动了2024年中国近三分之一的增长，但内部需求仍未跟上。工业产出持续上升，但家庭支出滞后。

黄益平表示，北京正在认真努力提升消费，但补充说成功取决于提高收入和让人们感到安全消费。他还表示，解决疲软需求对于解决持续的通缩担忧是必要的。

美国官员抨击中国的贸易顺差，全球压力加剧

比尔·克林顿政府时期的前美国贸易代表Charlene Barshefsky周三表示，中国的贸易行为正成为一个全球性问题。她在香港接受彭博电视台采访时说，中国1万亿美元的贸易顺差是不可持续的。

“中国正在利用制造业，抑制国内消费，并指望世界能接受一万亿美元的贸易顺差，这显然是世界所不能接受的。”

巴尔舍夫斯基在二十多年前负责谈判中国加入世界贸易组织，她表示并不后悔这一决定。

她指出，该协议使数亿人摆脱了贫困，并赋予中国在全球贸易中，特别是在2008年金融危机期间的重大角色。但她表示，中国现在已经背离了市场化改革，转而依靠制造业和出口来推动增长。

“中国已退回到一个高度僵化的经济体，”巴尔舍夫斯基说。她批评该国向全球市场倾销出口产品，而忽视其自身的国内需求。她还表示，世界面临的不是供应问题，而是需求问题，而中国的战略与全球需求脱节。

北京表示希望转向国内消费。在总统唐纳德·特朗普在过去两个月对中国产品加征新一轮20%关税后，这种紧迫感增加了。

但迄今为止，提振本地消费的政策力度有限。经济学家呼吁进行更深入的税制改革并改善公共服务，但进展受阻。

政府收入下降以及从现行体制中受益的地方政府的抵制，使得这些变革在政治上难以推进。

即使在新关税实施的情况下，中国出口商也迅速行动，在新成本生效前推动产品出口。与去年同期相比，1月和2月的海外出货量实际上增长了2.3%。

但这种早期的激增不太可能持续。长期前景要乐观得多，巴尔舍夫斯基表示，如果北京方面未能解决国内问题，更多国家可能会开始抵制中国出口。

她说，解决这些失衡不仅仅是中国的责任。美国也必须采取行动。她说，华盛顿必须减少财政赤字，重建国内供应链，并恢复制造业。

巴尔舍夫斯基还表示，美国政府需要为因海外外包或技术变革而失去工作的工人提供更多支持。她呼吁美国两党就一项长期产业政策达成共识，其中包括更明智的财政管理和制造业激励措施。

她说，没有这些，美国就无法保持竞争力。“在解决贸易失衡方面，比中国更重要的是美国，”她说。

回到中国，官员们坚持谨慎的应对策略。经济运行尚可，但像黄这样官员表示，如果有任何偏离轨道的迹象，他们准备迅速行动。目前，他们正在走钢丝——捍卫人民币汇率，避免恐慌，并保持刺激政策随时待命。但全球耐心正在消退，贸易压力也不会消失。