La Cina ha iniziato il 2025 con una spinta all'attività economica e i funzionari sono pronti a implementare ulteriori misure di sostegno in caso di rallentamento della crescita. Huang Yiping, consulente per la politica monetaria della Banca Popolare Cinese, ha dichiarato mercoledì a Bloomberg Television, al Boao Forum for Asia, che gli stimoli di settembre hanno già stabilizzato l'economia.
Ora, l'obiettivo principale è aumentare la fiducia sia nelle aziende che nelle famiglie. Huang ha affermato :
"Il governo ha chiarito che, se necessario, sia la politica fiscale che quella monetaria possono intensificarsi"
Ha descritto l'attuale stato dell'economia come "ragionevolmente buono" e ha affermato che qualsiasi nuova azione sarà guidata dai dati. Non ha menzionato obiettivi o tempi specifici.
La Cina mantiene bassi i fondi, tenendo d'occhio la debole domanda locale
Le dichiarazioni di Huang giungono in un momento in cui le autorità sono sotto pressione per stimolare la crescita. Nonostante l'impegno assunto a dicembre dai massimi funzionari di adottare una politica monetaria "moderatamente accomodante" – la prima iniziativa del genere dal 2010 – la Cina ha evitato misure aggressive.
Negli ultimi mesi non si sono verificati tagli ai tassi di interesse, né iniezioni di liquidità significative, né modifiche al coefficiente di riserva obbligatoria per le banche. Molti analisti si aspettavano un calo del coefficiente di riserva obbligatoria, ma la Banca Popolare Cinese lo ha mantenuto stabile.
Invece di aprire le porte alla politica monetaria, Pechino si è concentrata sulla difesa dello yuan. Mercoledì la banca centrale ha fissato il tasso di cambio medio dello yuan a 7,1754 per dollaro, mantenendosi all'interno di un intervallo ristretto, mantenuto per tutto l'anno tra 7,1688 e 7,1891.
Huang ha messo in guardia contro l'indebolimento della valuta per sostenere le esportazioni, affermando che le ricadute potrebbero essere peggiori di qualsiasi guadagno commerciale. "È possibile che non si ottengano molte esportazioni mentre si indebolisce la fiducia degli investitori", ha affermato.
Le esportazioni hanno contribuito a trainare quasi un terzo della crescita della Cina nel 2024, ma la domanda interna non ha ancora raggiunto il livello desiderato. La produzione industriale ha continuato a crescere, ma la spesa delle famiglie è in ritardo.
Huang ha affermato che Pechino sta compiendo seri sforzi per aumentare i consumi, ma ha aggiunto che il successo dipenderà dall'aumento dei redditi e dal fatto che le persone si sentano sicure di poter spendere. Ha anche affermato che è necessario affrontare la debolezza della domanda per contrastare le attuali preoccupazioni di deflazione.
I funzionari statunitensi criticano il surplus commerciale della Cina mentre aumenta la pressione globale
Charlene Barshefsky, ex rappresentante commerciale degli Stati Uniti sotto Bill Clinton, ha dichiarato mercoledì che il comportamento commerciale della Cina sta diventando un problema globale. Parlando a Bloomberg Television a Hong Kong, ha affermato che il surplus commerciale cinese di 1.000 miliardi di dollari è insostenibile.
“La Cina sta sfruttando la produzione manifatturiera, reprimendo i consumi interni e si aspetta che il mondo possa convivere con un surplus commerciale cinese di mille miliardi di dollari, cosa che certamente il mondo non può fare.”
Barshefsky, che ha negoziato l'ingresso della Cina nell'Organizzazione mondiale del commercio più di vent'anni fa, ha affermato di non rimpiangere quella decisione.
Ha sottolineato che l'accordo ha fatto uscire centinaia di milioni di persone dalla povertà e ha conferito alla Cina un ruolo importante nel commercio globale, soprattutto durante la crisi finanziaria del 2008. Ma ha affermato che ora la Cina si è allontanata dalle riforme basate sul mercato ed è tornata a fare affidamento sulla produzione e sulle esportazioni per crescere.
"La Cina è tornata a un'economia fortemente statica", ha affermato Barshefsky. Ha criticato il Paese per aver inondato il mercato globale di esportazioni e ignorato la propria domanda interna. Ha anche affermato che il mondo non ha un problema di offerta, ma di domanda, e che la strategia della Cina non è in linea con le esigenze globali.
Pechino ha dichiarato di voler orientare la propria attenzione verso i consumi interni. L'urgenza è aumentata dopo che il presidente dent Trump ha imposto una nuova tornata di dazi del 20% sui prodotti cinesi negli ultimi due mesi.
Ma finora le politiche volte a stimolare la spesa locale sono state limitate. Gli economisti hanno chiesto una riforma fiscale più approfondita e miglioramenti dei servizi pubblici, ma i progressi sono stati bloccati.
Il calo delle entrate governative e la resistenza degli enti locali che beneficiano dell'attuale assetto hanno reso tali cambiamenti politicamente difficili.
Nonostante i nuovi dazi in vigore, gli esportatori cinesi si sono mossi rapidamente per immettere sul mercato i prodotti prima che i nuovi costi si facessero sentire. Le spedizioni all'estero sono addirittura aumentate del 2,3% a gennaio e febbraio rispetto all'anno precedente.
Ma è improbabile che questa impennata iniziale duri a lungo. Le prospettive a lungo termine sono molto meno positive e Barshefsky ha affermato che altri paesi potrebbero iniziare a bloccare le esportazioni cinesi se Pechino non riuscisse a risolvere i problemi interni.
Ha affermato che correggere questi squilibri non è compito solo della Cina. Anche gli Stati Uniti devono intervenire. Ha affermato che Washington deve ridurre il defifiscale, ricostruire le catene di approvvigionamento interne e riavviare la produzione manifatturiera.
Barshefsky ha anche affermato che il governo degli Stati Uniti deve fare di più per i lavoratori che hanno perso il lavoro a causa dell'outsourcing all'estero o di cambiamenti tecnologici. Ha invitato entrambi i partiti negli Stati Uniti a concordare una politica industriale a lungo termine che includa una gestione fiscale più intelligente e incentivi alla produzione.
Senza questo, ha affermato, gli Stati Uniti non possono rimanere competitivi. "Più importanti della Cina nella risoluzione degli squilibri commerciali sono gli Stati Uniti", ha affermato.
In Cina, i funzionari si attengono a una strategia prudente. L'economia sta andando bene, ma funzionari come Huang affermano di essere pronti ad agire rapidamente se qualcosa dovesse andare trac. Per ora, stanno camminando sul filo del rasoio: difendere lo yuan, evitare il panico e mantenere lo stimolo sotto controllo. Ma la pazienza globale si sta assottigliando e la pressione commerciale non si placa.
